先週、米国債マーケットでは、長期、超長期を中心に利回りが大きく下がり、リセッションの前触れとされてきた２年～１０年金利差逆転現象がついに起き、超長期の３０年債は過去最低水準の１．９７％台という２％割れを更新しました。　下がり続けてきた債券利回りが、さらに下がったのは、中国の経済指標が悪かったのがきっかけではありますが、市場の基調は今年に入ってからずっと強気（債券買い）続きでした。　この日は、特に、２年ＶＳ１０年が逆イールドを示現したことで、市場はリスクオフの流れに。　以前、このコラムでも記したと思いますが、２年ＶＳ１０年利回りの格差が、２年高１０年低になると、約１６．８カ月後にリセッションになることと多いと言われてきました。　昨年の秋から冬にかけての株式下落の背景にも長短金利逆転が言われ、３カ月物ＶＳ５年、１０年金利等の逆転は、しばしば起こってきました。　２年ＶＳ１０年逆転は、２００６年