今週の日経平均株価は前週末比で０．９％の上昇。 　為替の円高方向の推移、外国人投資家の買観測等で強い展開が続き、週後半には日経平均は１７０００円台に乗せて推移、週の高値圏で取引を終え、５か月ぶりの水準となった。 　１０月２５日のＪＲ九州の上場に注目が集まっている。 　月別のＩＰＯの社数は１２月に集中する傾向が強く、今年も年末にかけて新規上場が多く予定されている。 　今年の新規上場社数はリーマンショック以降、前年比で増加を続けてきたが、７年ぶりに若干減少する見通し。 　今年のＩＰＯを期間別の騰落率（対初値）は３４．８％。 ３つに分類してみると、 　年初～５月：上昇９社、下落２１社　勝率３０％ 　６～　７月：上昇６社、下落１３社　勝率３１％ 　８～１０月：上昇８社、下落　９社　勝率４７％ ＞次回に続く （Ｂコミ） （情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御

　ＪＲ九州が１０月２５日に上場することが決まったようです。 　既に本州のＪＲ３社（東日本、東海、西日本）が上場していますが、これに次ぐ４社目の上場となります。昨年の郵政３社のＩＰＯに次ぐ公共セクターからの大型上場となります。 　時価総額は５０００億円規模という評価が出始めていますが、果たしてそうした評価が妥当なのかを検証してみたいと思います。 　売り出す方（国）からすれば高く売れるに越したことはないのですが、投資家としてはそれが果たして妥当なのかを考える必要があります。 ◎ＪＲ３社との比較から生まれる評価 　最も収益性、効率性が良いのは東海で、今期の売上高経常利益率は３０％が見込まれます。３社の平均売上高経常利益率は、今期予想ベースで１８．２％。 　これに対して同社は１４．１％と見劣りしますが、ＪＲ西日本の１１％に比べると収益性は高く今期は５３５億円を見込んでいます。 　規模の比較では圧