山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」 #61 レーザーテック(6920) 2020/05/26

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－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－2020/05/26

　　　　　　　山本潤監修「グロース銘柄発掘隊」　第６１号

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　山本潤氏率いる「株の学校」で、山本氏をはじめとする講師陣の薫陶を受け

た精鋭アナリスト達が、成長株を発掘し、その内容を詳細にレポートします。

　毎週火曜日配信、１回に１銘柄の深掘りレポートです。

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　　　　　　　　　　　　　　　【目次】

■はじめに

■レーザーテック（６９２０）　客員アナリスト　瀬山　大

■モデルポートフォリオ　５／７更新

※本メルマガの一部内容を、億の近道へ抜粋の上掲載することがございますの

　で、あらかじめご了承下さい。

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■はじめに

　ＮＰＯ法人イノベーターズ・フォーラムのご協力により、客員アナリスト

たちのレポートの有料メルマガを提供しております。

　グロース銘柄発掘隊の隊長は東京２期生です。

　彼の指揮下、隊員たちは、週に一本のフルレポートをディープに発表します。

　どれも個性あふれるレポートです。

　投資家のみなさまにおかれましては、ぜひ、グロース銘柄発掘隊の客員アナ

リストたちへのご支援をよろしくお願い申し上げます。

（山本潤）

【発掘隊より】

　グロース銘柄発掘隊は、５年から１０年以上の長期投資に耐えると思われる

銘柄を発掘し、調査分析するものです。配信した銘柄は短期的に株価調整する

場合もありますが、対象企業の前提条件が変化しない限り、問題ないと考えま

す。

　配信した銘柄は定期的にチェックしております。もし、前提条件が変わった

りビジネス環境が大幅に変化した場合には、あらためてフォローコメントを配

信致します。

　また、バックナンバーをお読みいただけます（noteにて別途有料）。

　こちらにお読みいただけるリストがありますので、読みたいレポートがあり

ましたら一般の半額でご提供いたします。メールにてお知らせ下さい。

　宛先　⇒　[e-mail]

　リストはこちら　⇒　https://note.com/okuchika/m/m647eb0613650

　３か月以内のレポート　４，０００円（税込）⇒２，０００円（税込）

　３か月以前のレポート　２，０００円（税込）⇒１，０００円（税込）

　※そのままnoteから購入も出来ますが、定価になってしまうのでご注意下さ

　　い。

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■レーザーテック（６９２０）

【会社概要】

　同社は、松下通信工業でＸ線テレビの開発にかかわっていた、内山康氏が

１９６０年にＸ線テレビの開発を行う会社として有限会社ＩＴＶ研究所を創

業しました。

　以来、創業の精神である”毎年一つの新製品を開発しよう、それも世界で

はじめてのものを”を経営の基本として、検査・計測装置を生み出していま

す。

　１９７６年に世界で初めてとなるＬＳＩフォトマスク欠陥検査装置を開発

・発売、１９８５年にも世界初となる走査型カラーレーザー顕微鏡を開発・

発売します。

　９０年代にはシャープのフラットパネルが成長の種となっていました。

　順調に成長をして２００４年にはジャスダック証券取引所に上場しました。

　しかし、半導体では競合に負けていました。リーマンショックでフラット

パネルの落ち込みで赤字になりました。

　その年に社長に就任したのが現在の社長でもある岡林理氏です。

　岡林氏は同社の経営理念を継承するためには、同社の強さが発揮できて世

の中に貢献できるところでないといけないということを決断し、事業の選択

と集中を行いました。

　選択の基準として、売上ボリュームが当時は少なかったものの、技術的な

要求水準が高く差別化が可能で、継続したイノベーション（つまり継続的な

設備投資）が見込まれ、検査装置の価値を認めた対価が得られる分野として

半導体製造装置分野にフォーカスをしました。

　また、半導体製造ライン向けに特化したマスク検査装置を開発します。そ

の時の顧客がＴＳＭＣでした。Ｓａｍｓｕｎｇの拡大も寄与し顧客とともに

大きくなり同社も成長しました。

　その結果、当時は半導体関連装置とその他で売上比率は同等だったのが今

では売上の９割が半導体関連装置となり、２０２０年６月期の通期予想で売

上が当時の４倍である４００億円、営業利益率３５％の高収益企業となって

います。