有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。
自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。
なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。
＝コラム「低ＰＥＲ低ＰＢＲ銘柄に投資して報われる可能性が高くなった」＝
（有料メルマガ第３８５回・２０１６／６／１４配信号)
※注 ２０１６年６月現在の内容ですので留意下さい。
【前略】
いままで私自身はバリュートラップ銘柄を掴んでしまって苦労した経験をたくさんしてきました。バリュートラップに怯えすぎる愚はおかしたくないとも考えていますが、高値掴みも避けたいのです。
だから、しばらく株価と出来高の状況をウォッチする努力を怠らないようにしています。
そして急に大きく上昇した時は、いままでの株価低迷のトラウマから、既存投資家の利食いの売りですぐ下げてしまっても、あきらめずにウォッチを続けることが大事だと考えています。
そして、その下げがチャンスだと判断した時は、投資を検討することも必要だと考えています。
【中略】
そこで、私は運や偶然は人間の力ではどうすることもできないものだという前提を置いたうえで、投資家としては人間が理解できる２０％から３０％程度の合理的に説明できる株価に影響を与える部分を見極め、考え抜いて投資行動をとっていくことで、利益を少しでも上げること、運用成績を上げることを目指すしかないと考えています。
中長期的に考えれば、株価というものは企業が業績を上げ利益を出し続けて成長していけるかどうかで決まると、世の中では考えられています。
だから個人投資家もプロのファンドマネージャーも投資家ならば企業のファンダメンタルズの内容を考え抜いて、ファンダメンタルズが良好なのに株価が安値に放置されている、本当（＝どう考えても絶対といえるほど）に割安な銘柄を探しているわけです。
しかし株式投資においては、そんな本当に割安な株に投資することが出来たとしても、それで儲かることが保障されているわけではないことも、真実です。
多くの自分以外の投資家が、自分が買った『本当に割安』な株に気が付いて、いっしょに買ってくれなければ株価は、まったく上がらずに、むしろ下げてしまうことも多いのが株式市場の真実の姿です。このことは株式投資を１年程度も行っていれば、気付かされることがらです。
これを相場の世界では『バリュートラップ（割安性の罠）』などと呼んでいるわけです。しかし、このメルマガをスタートしてから、研究銘柄として取り上げた時点ではバリュートラップにどっぷりはまり込んでいたバリュー株が１年から２年たって株価を確認すると、研究銘柄として取り上げた時よりも株価が数倍に上がったものはかなりたくさんあります。
多くの投資家が割安な株に投資しない理由はもろもろです。投資家がそのような株を買わないのは、その企業の株価が割安なことを知らないことが、まずあります。また割安だと気が付いていても、出来高が小さい銘柄の場合は、その銘柄に投資している大口の投資家の都合による売買で株価が急に大きく落ちてしまうことも有りうるという流動性リスクが高いこともあります。
しかし多くのベテラン投資家が懸念するような、流動性リスクが発生して自分の買値から株価が大きく下落しても、買った時点で、すでに株価が『企業の本当の価値（＝資産価値＋事業価値）』から考えて、とても安いところにあったわけですから、さらに株価が下げたとしても購入時点より配当利回りが高くなり、ＰＥＲとＰＢＲなどの投資指標はより低くなり、割安感がもっと大きくなるということも事実です。
ただ、このような理屈は十分理解できますが他の銘柄が高くなっていくのに、自分が投資したバリュートラップ銘柄が１年近くも上がらないままだと、売ってしまいたくなることも良くあります。
私の自分の過去の投資を振り返ってみれば、上がらない低ＰＥＲ銘柄をバリュートラップ銘柄だと判断して、持ち続けることが出来なくて、あきらめて売ってしまったことがほとんどだったように感じています。
最初に述べたように株価が業績に比例して、いつかは分からないけれど、いずれかの未来に上がるならば、その企業が業績を伸ばして利益を出し続けて成長していくと信じられるなら、ある程度の長い投資期間を考えて、これから数年間は使う必要がない資金を、投資しておく対象として考えても良いと思っています。
つまり現在時点ではどっぷりとバリュートラップに落ち込んでいる銘柄も、投資対象としては魅力があるとも判断できます。そのように考えてホールドを続けている銘柄も、もちろんあります。
バリュートラップ銘柄は、いったん火がつくと急速に信じられないほど大きく上がる銘柄も出てきます。
そのような割安株に投資をするために一番大切なのは、その企業のファンダメンタルズ、少し細かく例示すると利益率、収益性、事業の成長性、財務の健全性、すでに保有している資産の価値、製造ノウハウなどの知識を持つことです。つまり企業分析が大切だということです。
その企業を良く理解していないと投資する意欲は持てませんし、株価が上がらないことを嘆きながらも中長期でホールドしつづけることは難しいです。
【後略】
経済的独立ワクワク！サポーター 石川臨太郎
★有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」を週１回配信しています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評です。ご興味がある方はぜひ一度ご購読下さい。
【技術で高評価！歴史古く充分な金融資産と不動産を持ち低ＰＥＲ低ＰＢＲで、上方修正も期待できる高配当優待企業を研究！】
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また、コラムでは、「トランプ次期米国大統領の当選後初めての記者会見の結果、為替が一気に円高方向に動き、日本株も大きく調整しました。今年も去年と同じように、これからしばらく日本株の下落が続いてしまうのでしょうか。そう考えるのは早計だと思いつつも、油断しないで日本株がしばらく調整しても投資していて安心できる企業の株に資金をシフトしたいと準備をしています。」と題し、先行見通しが悪い時の投資の心構えと戦術を書いています。
さらに、昨年末挙げた１５銘柄を再度検証するとともに、研究銘柄候補を４銘柄取り上げ、加えて、２～３月の配当又は優待銘柄を６社ピックアップしています。
金曜日までにご購読の方へは、もれなく最新号を差し上げます。
是非この機会にご購読下さい。
【２０１６研究銘柄パフォーマンストップ３】
１月１２日～１１月２２日配信分 全４５銘柄 １２月１６日現在
| 順位 | 銘柄 | 執筆日 株価 | その後 高値 | ％ | 配信日 |
|---|---|---|---|---|---|
|
１位
|
エージーピー(９３７７) |
399
|
1,330
|
+233.33%
|
３月２９日
|
|
２位
|
エージーピー(９３７７) |
424
|
1,330
|
+213.68%
|
８月９日※
|
|
３位
|
東京ラヂエーター製造（７２３５） |
433
|
940
|
+117.68%
|
７月５日
|
|
次点
|
日本特殊塗料（４６１９） |
1,089
|
1,710
|
+57.02%
|
８月１６日
|
| ※この銘柄は２回配信しました |
パフォーマンス分布
| 上昇幅 | |
|---|---|
|
＋１００％～
|
３銘柄
|
|
＋５０％～１００％
|
２銘柄
|
|
＋２５％～５０％
|
１４銘柄
|
|
＋１０％～２５％
|
１５銘柄
|
|
０～１０％
|
８銘柄
|
|
０％以下
|
３銘柄
|
４２勝３敗となりました。なお、配当・優待は加算しておりません。
コラム銘柄は、２６１勝９敗でした。コラム銘柄の最高パフォーマンスは、
７月２６日配信メガチップス（６８７５）の＋１２１．０６％でした。
コラム銘柄パフォーマンス分布
＋１００％以上 １銘柄
＋５０％～１００％ ３１銘柄
＋２５％～５０％ ６６銘柄
＋１０％～２５％ ９８銘柄
０～１０％ ６５銘柄
０％以下 ９銘柄
有料メルマガは週１回・火曜日配信です。
詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。
過去サンプル（研究銘柄）
銘柄研究 ニチリン（５１８４）
銘柄研究 帝国電機製作所（６３３３）
過去サンプル（コラム）
業績に不安が無い企業に投資家が資金を投下し始めた可能性(2016/10/04)
新たな金融政策で、出遅れている日本株の見直しに期待(2016/09/27)
特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識（２）
現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしようとするための心得(2012/10/30)
現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしようとするための心得(2012/11/06)
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