有料メルマガライブラリから（294）「強いファンダメンタルズの企業を選び押し目買いを狙う」

　有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。
　自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。
　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。


＝コラム「強いファンダメンタルズの企業を選び押し目買いを狙う」＝
　（有料メルマガ第４３６回・２０１７／６／１３配信号)

※２０１７年６月現在の内容です。留意してお読み下さい。

（前略）


　私が自分の株のポートフォリオに入れる銘柄に関しては、短期戦に向いている銘柄から長期戦を意識した銘柄にシフトする形で、ポートフォリオの守りを強めています。


〇短期戦銘柄か長期戦銘柄か。

　一番良いのは短期でも長期でも有望な銘柄だと思いますが、そのように都合の良い株はなかなか見つからないので、どちらかにウェートを置いてポートフォリオを再構築しています。

　その株に投資する理由はいろいろあります。私も優待族ですが、優待族として考えると年間に確保する優待の数を増やしたい。資金は限られるので上手に優待を確保したら、利喰いして他の優待銘柄に投資する。それで獲得する優待の数を増やす。

　だから、どちらかといえば、なるべく短い投資期間を想定して、なるべく効率的になるように投資して短い期間に配当や優待をゲットして、おまけにキャピタル・ゲイン（値上がり益）までいただいて、さっさと勝ち逃げするという作戦を取ることも良くあります。優待族の中には信用取引まで利用して優待タダ取りで優待数を増やすことを狙う人も多いです。

　しかし優待取りの短期戦を繰り返すと、自分の資産を大きく成長させていくための有望な企業の株を少しの利益で手放して、次の年にまた同じ企業の優待を取るためには、売った値段より高く買戻し、また少し儲けて売るようなことになります。

　こんなことを繰り返すと数年で数倍に上がる株の、値上がり益のほんの一部をカジるだけで、本当に大きな値上がり益を取りそこなうことにもなりかねません。そう考えて私は魅力のある、絶対欲しい優待銘柄は売り買いしないで、黙ってホールドするようになりました。


　例えばＮＳＤ（９７５９）の例を取り上げます。
　私はＮＳＤを優待欲しさに、つまり優待の魅力だけで５年以上もホールドしたままにしています。
　５年前（２０１２年２月３日）の終値は６４４円でした。その後無償増資を行って１株⇒１．１株になっているので株価を調整すると５８６円です。

　このＮＳＤの株価は、現在は２０００円を超えてきました。
　６月９日の終値は２０４０円です。

　余談ですが、ＮＳＤのように株数を増やしても投資期間が長くなっても貰える優待が増えていく優待株では、貰える優待を増やすだけの目的で、持ち株数を増やす投資作戦も成功することがあります。

　私は今年の３月の配当のみの権利日の前後で、１００株ずつＮＳＤの株を買い増して、９月に２００株の優待（⇒３年以上で４０００円のカタログギフト）を取るという欲張り作戦を実行してみました。

　ＮＳＤが有望なＩｏＴ銘柄だと感じたことも、このはしたない作戦を実行した理由です。

　ＮＳＤの３月の配当４４円を取る分として、権利日前に１７０５円で１００株を買い増し、権利落ち後に１６７２円で１００株買い増し、優待２口に関してランクアップしました。

　結果は運が良かったことが大きいのでしょうが、株価は２０００円を突破して、もし売れば２００株で６万円以上の利益になります。しかしＮＳＤは過去５年と同じように、今後の５年間も上げ続ける可能性が高いと感じている企業なので、持ち続ける計画で臨んでいます。

ＮＳＤの優待のページ。
https://www.nsd.co.jp/ir/treat.html

※編集部注：ＮＳＤは、２０１９年６月１８日現在終値３，１８０円となっており、石川臨太郎氏の長期保有の判断が正しかったことになります。


　優待つまみ食い投資は損をすることも多いという話に戻します。
　ＮＳＤのような企業の株を優待だけを狙って９月前後だけで売り買いすると、５年間で４倍になるような大きな利益を取りそこなうことになってしまいます。
　株式投資という経済戦争で大きな成果（⇔資産を増やす）という目的を達成するためにも、個別の戦闘（＝株の売買）で、勝利（＝利益）を積み重ねていくことが必要になりますが、小さい勝利を積み重ねるよりも、長く寝かせて大きく稼ぐ作戦は、実はとても有効な場合も多いです。

（後略）


経済的独立ワクワク！サポーター　石川臨太郎


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。）


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●第４号（４／９配信号）より

　研究銘柄として取り上げられた２５０社（重複を除く）の中には、ＴＯＢなどにより上場廃止となったものがいくつかあります。その数は、なんと２２社。研究銘柄の約９％が、研究銘柄として取り上げられた後に上場廃止となっています。
(中略)
　ご覧のとおり、上場廃止となった研究銘柄の多く（２２社中１６社）は、２００９年から１１年の間に研究銘柄として取り上げられています。
　この期間は、世界的に景気が軟調で、いわゆるアベノミクス相場の前でもありました。このためか、この時期に選ばれた研究銘柄の多くは、いわゆる割安銘柄であり、結果としてＴＯＢやＭＢＯのターゲットになったと思われます。

　興味深いのは、上場廃止となった研究銘柄のほとんどが、石川さんがメルマガで取り上げてから２～３年経過していることです。このため、現在から２～３年前に研究銘柄として取り上げられた研究銘柄は、もしかしたら、そろそろＴＯＢなどで上場廃止になるかもしれません。

　そこで、ここでは次の基準に該当する企業を「上場廃止候補」研究銘柄として取り上げてみました。
（後略）


●第６号（４／２３配信号）より

　後ほど、「２）選んだ理由の箇条書き」を整理するとわかることですが、研究銘柄を選び出す理由の多くは、いくつかの基準に基づいて優良とされるものを選び出す方法（いわゆるスクリーニング）です。このため、研究銘柄を選び出すためのルール（のようなもの）がわかってしまえば、石川さんでなくても誰もが研究銘柄を選び出すことができますし…
（中略）
　箇条書きは、銘柄にもよりますが、少なくとも３つの理由が示され、多いと理由が９つくらいまで増えます。ただ、メルマガを確認すると、記載されている理由は、概ね次のように整理することができます。
（後略）


●第１１号（５／２８配信）より

　Ｋ社の株価は、「生涯パートナー銘柄の研究」で初めて取り上げられた２０１４年に１５％、２０１５年に７％と、着実に上昇しましたが、２０１６年には１０％以上の下落。ところが、２０１７年には４５％も上昇しました。
　２０１８年に入っても、Ｋ社の株価上昇基調は変わらず、１月下旬には９９５円まで上昇。しかし２月中旬には８２５円まで下落し、その後は８００円台前半でのもみ合いを続けます。
（中略）
　このように、石川さんはＫ社の事業価値や資産価値に自信を持っており、株価下落に対して狼狽えることなく、むしろ割安感が増したと判断しています。
　その後、Ｋ社の株価は、石川さんの見立て通り、上昇基調を取り戻し、６月には１，０００円を超える水準に達しました。
（中略）
　仮にＫ社の時価総額が、同社が保有する金融資産と賃貸等不動産の含み益の合計に近づくと想定すれば、Ｋ社の株価は６７％程度の上値余地があることになります。
（後略）


●第１２号（６／４配信）より

　今回は、最終回として、あらためて、石川臨太郎さん、とは何者？（笑）なのかを整理したいと思います。
　今回の整理をきっかけに、読者の中から「第２の石川臨太郎」が生まれてくれると（私としては）大変うれしいです。
（後略）



第１号目次
　■有料メルマガで取り上げられた企業数
　■メルマガで一番取り上げられた企業は？
　■３回以上取り上げられた企業をすべて紹介

第２号目次
　■石川さんは化学好き？～研究銘柄を業種別にみる
　■石川さんは意外と大企業嗜好？～研究銘柄を市場別にみる
　■石川さんは中型が好き？～研究銘柄を時価総額別にみる

第３号目次
　■生涯パートナーの絶対条件！～研究銘柄を自己資本比率で整理する
　■赤字企業は嫌い！～研究銘柄をＲＯＥで整理する

第４号目次
　■低利益率でも大丈夫？～研究銘柄を営業利益率で整理する
　■上場廃止銘柄を確認する

第５号目次
　■まずは確認～メルマガの構成
　■研究銘柄の語り方
　■創業時期などの沿革、事業の紹介
　■株価や業績の変化

第６号目次
　■研究銘柄の語り方
　■「研究銘柄に選んだ理由」の構成
　■常に現状をチェック～研究銘柄として選んだ銘柄の最近の動向
　■株価下落リスクを可能な限り避ける試み～選んだ理由の箇条書き

第７号目次
　■研究銘柄を分析する手順
　■研究銘柄の資産価値の定義
　■研究銘柄の資産価値と時価総額との比較
　■研究銘柄の事業価値の計算方法
　■研究銘柄の事業価値を定性的に考える

第８号目次
　■コラムの内容を整理
　■同じタイトルのコラムが続く
　■石川さんと「メンタル」の関係
　■石川さんが語る「夢」の効用
　■儲けられない投資家

第９号目次
　■石川さんが考えるインカムゲインの「あるべき姿」
　■石川さんが考える「生涯パートナー銘柄」
　■石川さんの投資哲学は戦闘？
　■株式投資における戦略、戦術、戦闘力
　■インカムゲインを一気に確保する戦闘

第１０号目次
　■前期（１９年３月期）は２５％の減益
　■２０年度からの３カ年の中期経営計画
　■株価の推移と石川さんの見方（勝手な予想）
　■石川さんの視点を使ってＡ社を分析する～(1)割安度
　■石川さんの視点を使ってＡ社を分析する～(2)業績予想の保守性
　■石川さんの視点を使ってＡ社を分析する～(3)業績が伸びると増配
　■Ａ社のＭ＆Ａ戦略

第１１号目次
　■Ｋ社の事業内容
　■株価の推移と石川さんの見方
　■３期連続で最高益を更新
　■石川さん好みの中期経営計画
　■Ｋ社の資産価値
　■Ｋ社の株主優待

最終号（第１２号）目次
　■石川臨太郎のメンタル
　　○個人投資家が身に着けるべきこと
　　○株式投資と自動車運転
　　○自分を知る
　　○過去から学ぶ
　■石川臨太郎の投資哲学
　　○株式投資の目標
　　○責任を取る
　　○過去は変わる
　　○インカムゲインに対する考え方
　　○リスクに対する考え方
　　○石川さんが考える「生涯パートナー銘柄」
　■石川臨太郎の投資手法
　　○研究銘柄の条件
　　○投資資金の上限
　　○株式投資＝戦争
　　○株式投資における戦略、戦術、戦闘力
　　○企業の本質的な価値（資産価値と事業価値の合計）

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購読料：９，７２０円(税込)
　　　　３月１９日～６月４日配信分（１２回）


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