株の玉手箱 『着眼大局着手小局』Ｎｏ．２１

～相場の観測～

【週足】＝上値抵抗線超えが焦点＝
※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。
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　前回の「下降トレンドの脱出が焦点」（記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。

「２週の戻りのあと騰勢が一服した。また、高値（Ｑ）３０，４６７円以降の戻り高値が切り下がる（３０，４６７＞３０，２１６＞３０，０８９：レジスタンスライン）下降トレンド内の動きにとどまっていることから下降トレンドから脱することが焦点となる。」

とした。

　実際には、上値をうかがう動きがみられたが、高値（Ｓ）２９，４４１円を経て反落し、上値抵抗線を超えられず下降トレンド内の動きとなった。

　よって、ひきつづき下降トレンドから脱することが焦点となるほか、高値２９，４４１円を上回ると反転を示唆する経過となる。

※上値抵抗水準（週末値）は、（７／９）２９，２９６円、（７／１６）２９，２２４円、（７／２１）２９，１８８円、（７／３０）２９，１２８円、（８／６）２９，０６９円


【日足】＝下値切上げ形成が焦点＝
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　前回の「５月安値からの基調の維持が重要」（記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。

「安値（Ｔ）２７，４４８円から戻り高値２９，１４９円（５／２８）までの上げ幅が１，７０１円と第一動（Ｏ～Ｐ）１，７２４円の影響を受ける格好で騰勢が一服している。ただ、短期の戻りを試す経過となっている。ただ、安値（Ｔ）からの波動はひと波動であることから、ひと押し挟んで切り返し安値切上げ三波動構成（波動の転換・逆転）の形成が焦点とっている。」

とした。

　実際には、安値（Ｔ）２７，４４８円からの上げ幅は、高値（Ｕ）２９，４４１円まで１，１，９９３円と前値幅１，７２４円（Ｏ～Ｐ）を上回り２，０６２円（Ｏ～Ｒ）に迫った。その後反落し、直近値（Ｖ）２７，９４０円までの下げ幅は１，５０１円（Ｕ～Ｖ）となっている。

　よって、現在は上げ幅の拡大後の下げ幅が１，５０１円と前値幅１，６８４円の範囲内にあることや、現水準（Ｖ）が前安値（Ｔ）の上方にあることから直近の安値（Ｔ）２７，４４８円を下回らずに切り返し、高値（Ｕ）２９，４４１円を上回ると、安値切上げの形成から上値を試す経過につながる。

　その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。

（１）３０，２５２円＝Ｔ＋（Ｏ－Ｎ）
※２月高値（Ｏ）３０，４６７円を上回ると上方向の示唆となる。
（２）３０，８４８円＝Ｆ＋９，３１８円（１６／６安値～１８／１０高値）
（３）３１，４７９円＝Ｔ＋（Ｏ－Ｌ）
（４）３１，６１４円＝Ａ＋（Ａ－Ｂ）

　ただ、高値（Ｕ）を上回ることができずに安値２８，０１０円（６／２１）を下回ると、前安値（Ｔ）２７，４４８円の維持に焦点が移ることになる。

　その場合、下値は以下の水準が挙げられる。

（１）２７，９６８円＝Ｕ－（Ｑ－Ｐ）
（２）２７，７５７円＝Ｕ－（Ｓ－Ｒ）
（※）２７，４４８円：５月１３日安値（Ｔ）


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【脳活　逆さチャート】
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～逆さの視界？～

　通常は、上げならば右肩上がりになる。反対に逆さチャートでは右肩下がりとなる。

　昨年来、“新型コロナウィルス”の「感染拡大」が嫌気、「感染者数の減少」を好感した。
　また、ワクチンの接種状況が「遅い」、「予想以上に進んでいる」など、その日の相場が高ければ“好材料”を、安ければ“悪材料”を数ある材料の中から最も都合の良いものを用いて説明されるものである。

　しかし、上げた相場にも買い手に対する“売り手”が存在し、下げた相場にも売り手に対する“買い手が”存在する事実がある。市場参参加者のすべての投資家の行動理由にはそれぞれ雑多であり決して一つではないのである。

　市場は１対１が原則であり、価格は絶対“需給”で決まっている。さらに、価格の変化より相場の変化が重要である。

　通常と逆さの絵（チャート）を見比べて何かを発見、気づきがあれば良しとしたい。

　現象は予兆として、相場（チャート）が何かを投資家に伝え（発信）ようとしていることが多々ある。「気づくか見過ごすか、または、気にしない、関心がない。」の違いは大きいのではないだろうか。


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【フォーカス】　※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

～６月高値更新が重要～
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　前回の「５月安値以降の基調の維持が重要」（記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。

「５月１３日安値（Ｏ）１，８４９ｐから直近高値１，９６２ｐ（６／８）までの上げ幅が１１３ｐと拡大していることから上値を探る経過となっている。ただ、５月安値（Ｏ）１，８４９ｐ以降の戻り基調を維持するには、反動安値幅が２５ｐ（終値ベース）ないし３７ｐ（ザラバベース）の範囲内に収まることが重要となる。これらの値幅を上回ると下げ幅の拡大につながりやすく、３月高値（Ｌ）以降の値幅から６５ｐ、１０３ｐなどが挙げられる。」

とした。

　実際には、６月１６日高値（Ｐ）１，９７５ｐから安値（Ｑ）１，８９９ｐまでの下げ幅７６ｐと拡大した。その後は、反発もやや軟調に推移している。

　よって、現在は高値（Ｐ）１，９７５ｐが前高値（Ｌ）２，０１２ｐを上回らずに反落したが、上げ幅が拡大したことから直近の安値（Ｑ）１，８９９ｐを下回らずに切り返し、高値（Ｐ）を上回ると下値切上げとなり、今年３月高値（Ｌ）２，０１２ｐの更新が焦点となる。同高値（Ｌ）を上回ると新たな展開期入りを示唆する経過へと進展することになる。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。

（１）１，９８３ｐ＝Ｏ＋（Ｄ－Ｅ）
（２）１，９９７ｐ＝Ｑ＋（Ｌ－Ｋ）
（３）２，０２４ｐ＝Ｄ＋（Ｄ－Ａ）
（４）２，０５１ｐ＝Ｐ＋（Ｐ－Ｑ）

※引き続きリズム変化（時間と値幅）による波動の反転（逆転）形成が焦点となっている。

　ただ、直近の安値（Ｑ）１，８９９ｐを下回ると前安値（Ｏ）１，８４９ｐを試す動きにつながりやすく維持が重要となる。同安値を下回るようだと新たな下値を探る経過となる。

　その場合、下値は以下の水準が挙げられる。

（１）１，８７２ｐ＝Ｐ－（Ｎ－Ｏ）
（２）１，８５１ｐ＝Ｐ－（Ｌ－Ｍ）
（３）１，８２７ｐ＝Ｐ－（Ｌ－Ｋ）
（４）１，８１２ｐ＝Ｐ＋（Ｌ－Ｏ）
（５）１，７８９ｐ＝Ｌ－（Ｂ－Ａ）


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【先人からの伝言】


～二つの“待ち”の違い～

●ある程度の株式投資の経験で「理屈で相場は動くものではない」こと知る。
　しかし、「理屈頼みで動く」投資家が少なくないのが現実だろう。

　また、市場に参入するとき、撤退ポイント（出口）を確認している投資家は少ないようだ。

　その結果、理屈や期待に反する相場となったとき「そのうち戻るだろう！」と根拠のない期待をもって“我慢”する投資家に変貌することになる。

　当初、短期的な投資だったにもかかわらず“長期投資”切り替えてしまうようだ。

　材料や理屈に飛びつくのではなく、実際の相場状況を見てから行動することが大事であろう。

　材料を評価するのではなく、相場を評価することが重要であろう。

　買える相場（チャート）でなければ、買える相場（チャート）を迎えるまで待てばよいだけである。

　一方、買ったあと値下がり銘柄を持つことには、悲痛な忍耐（力）が求められる。最悪のケースは、人にもよるが“我慢の限界”で手放すことになる。

　このように、同じ時間を掛けるにしても、「待つ」と「持って待つ」では“似ても非なるもの”で、心の余裕に大きな違いが生じる。一考の余地があるのではないかと思う。

　どちらを選ぶかは人それぞれだが、余裕のある“待つ”を相場（チャート）から学んでみては如何なものだろうか・・・


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【備考】（１）マザーズ（２）ＮＹダウ工業株３０種（３）ナスダック


★備考（１）マザーズ（日足）～基調を維持する経過～
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　前回の「５月安値以降の基調維持に留意」記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。

「現在は５月１７日の安値（Ｋ）１，０４２ｐからの上げ幅は１４０ｐ（６／１１）と前上げ幅１１０ｐ（Ｉ～Ｊ）を上回ったことから上げ幅の拡大が伴いやすい経過となっている。また、安値（Ｋ）１，０４２ｐ以降の基調の維持には反動安値幅が３１ｐ程度に収まることが重要となるが、この値幅を上回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合、値幅は８６ｐ、１０２ｐ～１１０ｐ、さらには１３７ｐなどが挙げられる。」

とした。

　実際には、５月１７日の安値（Ｋ）１，０４２ｐの上げは高値（Ｌ）１，２０７ｐと上伸し、値幅も１６５ｐと拡大したあと反落している。直近値１，１５９ｐ（７／８）までの下げ幅４８ｐ（≒直近の値幅４９ｐ）と基調を維持している。

　よって、現在は下値１，１５８ｐを下回らずに切り返し、高値（Ｌ）１，２０７ｐを上回ると上値をうかがう経過の継続となる。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。

（１）１，２１５ｐ＝Ｋ＋（Ｈ－Ｉ）
（２）１，２３４ｐ＝Ｋ＋（Ｈ－Ｇ）
（３）１，２５２ｐ＝Ｋ＋（Ｄ－Ｅ）
（４）１，２７９ｐ＝Ｋ＋（Ｄ－Ｇ）

　ただ、安値１，１５５ｐ（６／２１）を下回ると、下げ幅の拡大から下値を探る動きが生じやすくなる。

　その場合、下値は以下の水準が挙げられる

（１）１，１２１ｐ＝Ｌ－（３／１８－３／２５）
（２）１，１１３ｐ＝Ｌ－（Ｊ－３／２５）
（３）１，０９７ｐ＝Ｌ－（Ｊ－Ｉ）
（４）１，０７０ｐ＝Ｌ－（Ｆ－Ｇ）

　ただ、下値探りも高値（Ｄ）以降の下降を否定する波動の反転（逆転）形成への進展が注目される。


★備考（２）ＮＹダウ平均（日足）～第５波動延伸へ～

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　前回の「５月安値以降の基調維持が重要」（記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。

「現在は、５月安値（Ｐ）以降の戻り基調を維持するには反動安値幅が４８６ドル（５／１４～１９）ないし７９５ドル（５／１２～１４）程度に収まることが重要となる。これらの値幅を超えると下げ幅が拡大につながりやすく、前下げ幅１，１９０ドルないし１，２０６ドルの維持が焦点となる。その他、１）１，２６９ドル、２）１，３８６ドル、３）１，６０９ドル挙げられる。」

とした。

　実際には、６月高値（Ｑ）３４，７５６ドルからの反落は前安値（Ｐ）３３，５８７ドルを下回り、安値（Ｒ）３３，２９０ドルまで下げ幅が１，４８７ドルと拡大した。

　ただ、その後の切り返しで高値３４，８７０ドル（７／９）と前高値（Ｏ）３４，７７７ドルを更新し、安値（Ｊ）２６，５０１ドルを基点とする基調の延伸となっている。

　よって、現在は上値をうかがう経過となっている。

　その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。

（１）３５，４８２ドル＝Ｊ＋（Ｅ－Ｂ）
（２）３５，６０６ドル＝Ｎ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）３５，８７０ドル＝Ｋ＋（Ｋ－Ｊ）
（４）３６，５５３ドル＝Ｅ＋（Ｅ－Ｂ）

　ただ、６月安値（Ｒ）以降の戻り基調を維持するには反動安値幅が４８６ドル（５／１４～１９）ないし７９５ドル（５／１２～１４）程度に収まることが重要となる。これらの値幅を超えると下げ幅が拡大につながりやすく、前上げ幅１，１６９ドル、１，９７９ドルや２，０９１ドルなどの維持が焦点となる。


★備考（３）ナスダック（日足）～上値を追う経過～

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　前回は「５月安値以降の基調維持に留意」（記：２１／６／１１）として、以下のように述べた。

「現在は１４，０２０ｐ（６／１０）と上伸し、４月高値（Ｏ）１４，１３８ｐをうかがう経過となっている。更新は安値（Ｌ）を基点とする３波動構成入り（Ｌ～Ｏ～Ｐ～？）となる。ただ、安値（Ｐ）以降の戻り基調を維持するには反動安値幅が１４１ｐ程度に収まることが重要となる。同値幅を超えると下げ幅の拡大につながりやすく、５６４ｐ（Ｍ～Ｎ）、９１６ｐ（Ｌ～Ｍ）などが挙げられる。」

とした。

　実際には、５月安値（Ｐ）１３，０３１ｐ以降はほぼ一本調子の上げ基調を辿り、４月高値（Ｏ）１４，１３８ｐを上回り１４，７０１ｐ（７／９）と上伸した。

　よって、現在は３月安値（Ｌ）１２，６０９ｐを基点とする上げ基調の継続で上値を追う経過となっている。

　その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。

（１）１４，９５０ｐ＝８，１０９ｐ＋６，８４１ｐ
（１８年８月高値）＋（０９年３月安値～１８年８月高値）
（２）１５，１７３ｐ＝Ｌ＋（Ｅ－Ｄ）
（３）１５，２４５ｐ＝Ｏ＋（Ｏ－Ｐ）
（４）１５，４０９ｐ＝Ｂ＋８，５４９ｐ：０９年３月安値～２０年１月高値）
（５）１５，５８１ｐ＝Ｋ＋（Ｋ－Ｌ）

　ただ、安値（Ｐ）以降の戻り基調を維持するには反動安値幅が１４４ｐないし１７０ｐ程度に収まることが重要となる。これらの値幅を超えると下げ幅の拡大につながりやすく、３５２ｐ、７２１ｐ、９１６ｐ、１，１０７ｐなどが挙げられる。


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　新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な日常生活を取り戻せるよう心から願っております。

　新たな変異株、インド由来のデルタ株が第５波の引き金になると見られています。また、南米で感染が拡大中の「ラムダ株」と呼ばれる“最凶変異株”が上陸する恐れがあるとの警戒もされています。油断大敵！とにかく感染しないよう細心の注意を払い自身の身を守ることを最優先するのが大事かと。止まない雨はないといいます。希望をもって今を耐え乗り越えましょう！

オタガイニ（＊＾－＾）／＼（＾－＾＊）ガンバロー！


（あすなろ産業調査部　長森伸行）


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