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創薬ベンチャーの時価総額
2014-09-24 13:00
ここでの上昇相場の圏外にある銘柄群が創薬ベンチャーであると言えます。それは２０１３年５月に活躍した銘柄群であり、その後の調整過程で、理研の ＳＴＡＰ細胞の問題で人気離散となった銘柄群です。しかもいつの間にか銘柄数が２０を超えて、猫も杓子も創薬ベンチャーとなってしまい投資家の的が絞りに くくなってしまったことも影響しているように思われます。
結果として創薬ベンチャーの時価総額は低下してきています。
ただ、一方では開発に向けた取り組みの結果として開発の進捗が見られ、評価の余地が高まっている可能性もあります。
そこで改めて銘柄をチェックしてみる必要がありそうです。
【時価総額ランキング】
大手医薬品メーカーの傘下にはない上場創薬ベンチャー数は現在２３社ほどになっています（試薬メーカーまで含めれば２５社になるかと思います。もちろん宝酒造系のタカラバイオは除いています）。
その中のトップの時価総額企業はぺプチドリーム（４５８７）です。同社の場合は大手医薬品メーカーとの共同研究をビジネスモデルとしており、比較的リス クが小さいために時価総額が大きな状態で推移しているものと思われます。実績Ｒ＆Ｄ費は８２百万円にしか過ぎないので他のＲ＆Ｄ主体の企業とは明らかに 違っています。
第２位はスリーディーマトリックスで、時価総額は７４０億円となっています。同社は米国ＭＩＴから取得した技術を応用した医療製品の開発に注力してお り、創薬というよりは止血材など外科領域の医療品がメインですので多少範疇から外れるのかも知れません。既に今期から業績が急浮上を見込んでいます。
中核製品の外科向け止血材の承認が接近し、契約一時金が入るという前提での今期経常利益４５億円の計画で、来期以降も業績の拡大が見込まれますので、現状の時価総額が割高であるという印象はありません。このため、ベンチャーを既に卒業しつつあるとのイメージがあります。
第３位のそーせいグループ（４５６５）は日本での創薬ベンチャーの中では老舗的存在です。前期までは赤字決算でしたが、今期からは黒字化を見込み、他の創薬ベンチャーと比べて比較的研究開発費を使わずに効率的に成果を出しているという印象があります。
実績Ｒ＆Ｄ費は５．４億円、今期も４億円のＲ＆Ｄ費しか見込んでいないのですが、経常利益は２０億円を見込んでいます。
保有する現預金は７２億円で比較的余裕のある経営を続けている点が時価総額の高さにもつながっています。
時価総額４位以下の企業の株価は大方が低迷状態となっており、これらの銘柄が反転するための材料を探り、タイミングを見て大胆な発想で投資を実行することが成果につながるのではないかと考えられます。
リスクの高い投資であるからこそ開発の進捗によっては大きなリターンも得られるという視点で臨むべきセクターであろうかと思います。
【時価総額ランキング ９月１９日現在】
企業名（コード） 時価総額（億円）／経常損益（百万円）
１．ペプチドリーム（４５８７）１，３８４／ ５７０
２．３Ｄマトリックス（７７７７） ７４０／ ４，５００
３．そーせいＧ（４５６５） ６５２／ ２，０００
４．ナノキャリア（４５７１） ５３９／▲１，９３０
５．ジーエヌアイＧ（２１６０） ４６５／▲ ２００
６．リプロセル（４９７８） ４４０／▲ １８０
７．デ・ウェスタンＳ（４５７６） ３８９／▲ ２４０
８．アキュセラ（４５８９） ３２２／ ８５
９．ＵＭＮファーマ（４５８５） ３２１／▲３，４００
10．カイオム・バイオＳ（４５８３）２８４／▲１，０４０*1
11．オンコセラピーＳ（４５６４） ２４９／▲３，０００
12．テラ（２１９１） ２２５／▲ ３５０
13．メディネット（２３７０） ２２０／▲１，４５０
14．アンジェスＭＧ（４５６３） １９２／▲２，５００*2
15．メドレックス（４５８６） ９３／ ４０
16．シンバイオ製薬（４５８２） ８９／▲１，７００
17．ヒューマンメタボ（６０９０） ８７／ ４０
18．メディビックＧ（２３６９） ８５／ １８
19．ラクオリア（４５７９） ８２／▲１，７００
20．オンコリスバイオ（４５８８） ７９／▲１，０３０
（*1：９か月変則決算）
（*2：新株予約権の全行使株数が前提）
【株価の位置と推移から見た注目銘柄】
開発の進捗状況も株価に大きなインパクトをもたらしますがここでは単純に高値からの位置と直近の株価推移から見た注目銘柄をピックアップしてみます。
１）ナノキャリア（４５７１）
がん領域に特化した創薬ベンチャー
ミセル化ナノ粒子で副作用少ない新薬の開発目指す
２０１３年５月高値５６３０円⇒２０１４年５月安値８８５円
戻り高値２１５６円⇒時価１３３９円（直近は１２９０円と１４９９円の間で変動）
Ｒ＆Ｄ費拡大だが、資金的にはまだ余裕。
２）リプロセル（４９７８）
ｉＰＳ細胞の研究試薬や創薬支援、臨床検査事業を手掛ける、東大、京大と共同研究契約を締結
２０１３年６月上場、上場後（７月）の高値３７２２円。
２０１４年５月安値６４３円、その後の６月高値１０７７円、直近安値は８月８日の７６９円、直近高値は９月１６日の１０８０円。
時価は８７９円で横ばい推移。
現預金５１億円で豊富だが今後のＲ＆Ｄ費に備え新たな資金調達に動く。
３）アキュセラ（４５８９）
米国ワシントン州に本拠を置く眼科領域のバイオ創薬ベンチャー。
加齢黄斑変性、糖尿病性網膜症、緑内症などの治療薬開発を目指す。
大塚製薬と業務提携
２０１４年２月にマザーズに上場し高値２４６０円をつけたが、その後５月に５２０円安値をつける。６月２日に１３００円まで戻ったがその後は８月７日に７０１円をつけ、ジリ高歩調の中にある。
４）カイオム・バイオサイエンス（４５８３）
理研発創薬ベンチャー
製薬企業に技術供与して収益を確保するビジネスモデル。
２０１１年に上場。上場後３回の２分割で発行済み株式数を２０２７万株に増大。
創薬アライアンスやライセンス収入は堅調ながらＲ＆Ｄ費が拡大中。
４３億円の現預金に対して今期６．４億円（前期は４．４億円）のＲ＆Ｄ費を予定。
２０１３年１月高値５３２０円、その後の安値１１０５円、その後の高値２０１４年３月４９４５円。２０１４年安値１１１０円で時価は１４０２円。
１１００円と５０００円の間での変動を見せています。
５）オンコセラピー・サイエンス（４５６４）
東大医科研を発祥とするがん治療ワクチンを柱とする創薬ベンチャー、
発行済み株式数は１億４，６７３万株で、それを３４，０００名以上もの株主が支える。
アンジェスＭＧの上場から１年３か月後の２００３年１２月に上場。
上場時の高値１７５３円。時価総額は２０００億円という時代もあった。
２０１３年５月の高値８６３円、２０１４年５月安値１０５円、
時価は１７０円。１６０円～２００円が短期売買ゾーン。
６）アンジェスＭＧ（４５６３）
遺伝子治療薬コラテジェンの開発を推進。
希少薬や難病主体のＲ＆Ｄ。上場後３００億円近い研究開発費を投入し開発を推進してきた。
２００２年９月の上場で上場後の高値は分割換算で２００３年２月の５５９５円。その後基調としては下落トレンドを継続。
２０１３年５月高値は１５８９円。２０１４年５月安値２８０円。
その後６月に５６２円をつけたが、再び下落トレンド。
ライツオファリングで株主割り当ての新株予約権３２４０万株分を発行。
行使価格２８８円で、本日まで売買された。
既存株主の換金売りに押される状況で行使価格に接近したが、ファイナンス終了後の反転上昇に期待（本銘柄については横丁ホールディングス発行の有料メルマガ【炎の投資情報】本日号に掲載。ぜひご購読頂ければ幸いです）
７）メディビックグループ（２３６９）
ゲノム創薬ベンチャーから再生医療へ転換。
遺伝子検査、くすり体質検査など予防医学分野での成長目指す
２００３年９月の上場で上場直後の高値３９６０円（分割換算）。
２０１２年５月安値４６円。その後２０１３年５月には高値６０４円をつけました。
その後は２０１４年２月に２４２円安値、３月１０日に４６０円高値をつけましたが、時価２９２円で趨勢的な下落トレンドからの脱却ができない状態ですが、昨年３月に交代した現経営陣の下、活発な事業展開が期待されています。
（炎）
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）
結果として創薬ベンチャーの時価総額は低下してきています。
ただ、一方では開発に向けた取り組みの結果として開発の進捗が見られ、評価の余地が高まっている可能性もあります。
そこで改めて銘柄をチェックしてみる必要がありそうです。
【時価総額ランキング】
大手医薬品メーカーの傘下にはない上場創薬ベンチャー数は現在２３社ほどになっています（試薬メーカーまで含めれば２５社になるかと思います。もちろん宝酒造系のタカラバイオは除いています）。
その中のトップの時価総額企業はぺプチドリーム（４５８７）です。同社の場合は大手医薬品メーカーとの共同研究をビジネスモデルとしており、比較的リス クが小さいために時価総額が大きな状態で推移しているものと思われます。実績Ｒ＆Ｄ費は８２百万円にしか過ぎないので他のＲ＆Ｄ主体の企業とは明らかに 違っています。
第２位はスリーディーマトリックスで、時価総額は７４０億円となっています。同社は米国ＭＩＴから取得した技術を応用した医療製品の開発に注力してお り、創薬というよりは止血材など外科領域の医療品がメインですので多少範疇から外れるのかも知れません。既に今期から業績が急浮上を見込んでいます。
中核製品の外科向け止血材の承認が接近し、契約一時金が入るという前提での今期経常利益４５億円の計画で、来期以降も業績の拡大が見込まれますので、現状の時価総額が割高であるという印象はありません。このため、ベンチャーを既に卒業しつつあるとのイメージがあります。
第３位のそーせいグループ（４５６５）は日本での創薬ベンチャーの中では老舗的存在です。前期までは赤字決算でしたが、今期からは黒字化を見込み、他の創薬ベンチャーと比べて比較的研究開発費を使わずに効率的に成果を出しているという印象があります。
実績Ｒ＆Ｄ費は５．４億円、今期も４億円のＲ＆Ｄ費しか見込んでいないのですが、経常利益は２０億円を見込んでいます。
保有する現預金は７２億円で比較的余裕のある経営を続けている点が時価総額の高さにもつながっています。
時価総額４位以下の企業の株価は大方が低迷状態となっており、これらの銘柄が反転するための材料を探り、タイミングを見て大胆な発想で投資を実行することが成果につながるのではないかと考えられます。
リスクの高い投資であるからこそ開発の進捗によっては大きなリターンも得られるという視点で臨むべきセクターであろうかと思います。
【時価総額ランキング ９月１９日現在】
企業名（コード） 時価総額（億円）／経常損益（百万円）
１．ペプチドリーム（４５８７）１，３８４／ ５７０
２．３Ｄマトリックス（７７７７） ７４０／ ４，５００
３．そーせいＧ（４５６５） ６５２／ ２，０００
４．ナノキャリア（４５７１） ５３９／▲１，９３０
５．ジーエヌアイＧ（２１６０） ４６５／▲ ２００
６．リプロセル（４９７８） ４４０／▲ １８０
７．デ・ウェスタンＳ（４５７６） ３８９／▲ ２４０
８．アキュセラ（４５８９） ３２２／ ８５
９．ＵＭＮファーマ（４５８５） ３２１／▲３，４００
10．カイオム・バイオＳ（４５８３）２８４／▲１，０４０*1
11．オンコセラピーＳ（４５６４） ２４９／▲３，０００
12．テラ（２１９１） ２２５／▲ ３５０
13．メディネット（２３７０） ２２０／▲１，４５０
14．アンジェスＭＧ（４５６３） １９２／▲２，５００*2
15．メドレックス（４５８６） ９３／ ４０
16．シンバイオ製薬（４５８２） ８９／▲１，７００
17．ヒューマンメタボ（６０９０） ８７／ ４０
18．メディビックＧ（２３６９） ８５／ １８
19．ラクオリア（４５７９） ８２／▲１，７００
20．オンコリスバイオ（４５８８） ７９／▲１，０３０
（*1：９か月変則決算）
（*2：新株予約権の全行使株数が前提）
【株価の位置と推移から見た注目銘柄】
開発の進捗状況も株価に大きなインパクトをもたらしますがここでは単純に高値からの位置と直近の株価推移から見た注目銘柄をピックアップしてみます。
１）ナノキャリア（４５７１）
がん領域に特化した創薬ベンチャー
ミセル化ナノ粒子で副作用少ない新薬の開発目指す
２０１３年５月高値５６３０円⇒２０１４年５月安値８８５円
戻り高値２１５６円⇒時価１３３９円（直近は１２９０円と１４９９円の間で変動）
Ｒ＆Ｄ費拡大だが、資金的にはまだ余裕。
２）リプロセル（４９７８）
ｉＰＳ細胞の研究試薬や創薬支援、臨床検査事業を手掛ける、東大、京大と共同研究契約を締結
２０１３年６月上場、上場後（７月）の高値３７２２円。
２０１４年５月安値６４３円、その後の６月高値１０７７円、直近安値は８月８日の７６９円、直近高値は９月１６日の１０８０円。
時価は８７９円で横ばい推移。
現預金５１億円で豊富だが今後のＲ＆Ｄ費に備え新たな資金調達に動く。
３）アキュセラ（４５８９）
米国ワシントン州に本拠を置く眼科領域のバイオ創薬ベンチャー。
加齢黄斑変性、糖尿病性網膜症、緑内症などの治療薬開発を目指す。
大塚製薬と業務提携
２０１４年２月にマザーズに上場し高値２４６０円をつけたが、その後５月に５２０円安値をつける。６月２日に１３００円まで戻ったがその後は８月７日に７０１円をつけ、ジリ高歩調の中にある。
４）カイオム・バイオサイエンス（４５８３）
理研発創薬ベンチャー
製薬企業に技術供与して収益を確保するビジネスモデル。
２０１１年に上場。上場後３回の２分割で発行済み株式数を２０２７万株に増大。
創薬アライアンスやライセンス収入は堅調ながらＲ＆Ｄ費が拡大中。
４３億円の現預金に対して今期６．４億円（前期は４．４億円）のＲ＆Ｄ費を予定。
２０１３年１月高値５３２０円、その後の安値１１０５円、その後の高値２０１４年３月４９４５円。２０１４年安値１１１０円で時価は１４０２円。
１１００円と５０００円の間での変動を見せています。
５）オンコセラピー・サイエンス（４５６４）
東大医科研を発祥とするがん治療ワクチンを柱とする創薬ベンチャー、
発行済み株式数は１億４，６７３万株で、それを３４，０００名以上もの株主が支える。
アンジェスＭＧの上場から１年３か月後の２００３年１２月に上場。
上場時の高値１７５３円。時価総額は２０００億円という時代もあった。
２０１３年５月の高値８６３円、２０１４年５月安値１０５円、
時価は１７０円。１６０円～２００円が短期売買ゾーン。
６）アンジェスＭＧ（４５６３）
遺伝子治療薬コラテジェンの開発を推進。
希少薬や難病主体のＲ＆Ｄ。上場後３００億円近い研究開発費を投入し開発を推進してきた。
２００２年９月の上場で上場後の高値は分割換算で２００３年２月の５５９５円。その後基調としては下落トレンドを継続。
２０１３年５月高値は１５８９円。２０１４年５月安値２８０円。
その後６月に５６２円をつけたが、再び下落トレンド。
ライツオファリングで株主割り当ての新株予約権３２４０万株分を発行。
行使価格２８８円で、本日まで売買された。
既存株主の換金売りに押される状況で行使価格に接近したが、ファイナンス終了後の反転上昇に期待（本銘柄については横丁ホールディングス発行の有料メルマガ【炎の投資情報】本日号に掲載。ぜひご購読頂ければ幸いです）
７）メディビックグループ（２３６９）
ゲノム創薬ベンチャーから再生医療へ転換。
遺伝子検査、くすり体質検査など予防医学分野での成長目指す
２００３年９月の上場で上場直後の高値３９６０円（分割換算）。
２０１２年５月安値４６円。その後２０１３年５月には高値６０４円をつけました。
その後は２０１４年２月に２４２円安値、３月１０日に４６０円高値をつけましたが、時価２９２円で趨勢的な下落トレンドからの脱却ができない状態ですが、昨年３月に交代した現経営陣の下、活発な事業展開が期待されています。
（炎）
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）
