日本株は一見して堅調に戻り相場を演じつつあるようだが、一方では世界経済の不透明感の下で、リスクが高まっているという指摘が市場の内外でなされている。
投資のモノサシであるＰＥＲ、ＰＢＲは過熱感はなく、平均配当利回りも２％台となっていて、多くの投資家は指標を眺めて下値を拾うスタンスで対応していると見られるが、下値での投資だけで上値を追う動きは少ない。この結果、出来高は薄くなり、株式市場への市場参加者が激減しているとの印象がある。
未来の成長より足下の業績重視で短期投資家は売り方に回り、マザーズ指数など中小型株指数の低迷が続いている。
こうした気重い相場環境の中で、このところの話題は孫社長率いるソフトバンクグループ（９９８４）に集中している。同社の先週末の株価は４２９９円。時価総額は８．９兆円という水準だ。
有利子負債が１７兆円を超える同社への評価は今、米国のシェアオフィス会社ＷｅＷｏｒｋ（ウィー社）のＩＰＯ見送りで一気に不透明感が増してきた。
既にソフトバンクＧはビジョンファンドを通じて１兆円以上の投資を行っていたことからＷｅＷｏｒｋのＩＰＯはソフトバンクＧの評価を高めると考えられたが、一転して見送りとなり反対にネガティブな見方が市場で起きた（５兆円の価値があると孫社長が述べてきた企業価値が１兆円以下、下手すれば数千億円に留まるとの見方）ことで、主力出資企業となっているソフトバンクＧへの評価に疑念が生じている。
今にもつぶれるといった極端な見方がインターネット上では見られ、ソフトバンクＧに投資している投資家には気が気ではない日々が続いているのではないだろうか。ソフトバンクＧ株は日経２２５銘柄に採用されており、同社株の日経平均に寄与する度合いはファーストリテイリングに次いで高い。そんなことで同社株の変動は相場全体にも影響をもたらす。
確かにＡＩ群戦略からは外れたような印象のあるＷｅＷｏｒｋ問題はネガティブには映るし、他の投資先であるＵｂｅｒ株の大幅下落、中国企業の米国市場からの締め出しによる持分法会社アリババへの影響などソフトバンクグループを率いる孫社長にとっては憂鬱な出来事ばかりが続く。
同社株を持っていない投資家も多少でも保有する投資家もこれまでの実績を誇らしげに語ってきたカリスマ経営者である孫社長のこのタイミングの対応力に強い関心を寄せているだろう。
１１月６日の４時から開催される２Ｑ決算の説明会で孫社長は何を語るのか？この時期、ラグビー観戦以上に興味津々といったところだ。
（炎）
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