株の玉手箱 『着眼大局着手小局』Ｎｏ．１９

～相場の観測～


【週足】参照　＝下値を探る経過も反動高値幅が焦点に＝

※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。
https://1376partners.com/content_page/13287

　前回の「基調維持」（記：２１／４／９）では、以下のように述べた。

「現在は高値（Ｑ）３０，４６７円と安値２８，４０５円の何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値を下回らずに高値（Ｑ）を上回ると上げ基調の維持となり再び上値を追う経過となる。一方、基調の維持も反動安に留意。直近の安値２８，４０５円（３／２４）を下回ると高値（Ｑ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合の値幅としては、１）２，７４２円、２）２，９９４円、３）３，１５２円などが挙げられ、下値水準は１）２７，７２５円、２）２７，４７３円、３）２７，３１５円となる。」

とした。

　実際には、４週連続の下げ（１，０４２円：週末ベース）から１週の反発（５４５円）を挟んで急落し、２７，４４８円と前安値２８，４０５円を下回った。

　よって、現在は保ち合いを経て下方に進んだことから、高値（Ｑ）３０，４６７円に対する下値を探る経過となっている。また、高値からの下げ幅としては、１）３，１５２円、２）３，８２２円、３）３，９３８円などが挙げられる。反面、下げ幅が３，０１９円≒２，９９４円となり、一旦、反動高が生じやすい面もある。


【日足】参照　＝日柄から値幅調整もリズムの逆転が焦点＝

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　前回の「調整局面　方向を探る」（記：２１／４／９）では、以下のように述べた。

「現在は高値（Ｏ）３０，４６７円と安値（Ｒ）２８，４０５円に調整局面（方向を探る）が進展しており、上下何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値（Ｒ）を下回らずに高値（Ｏ）を上回ると上げ基調へ復帰する
経過となる。一方、高値（Ｏ）３０，４６７円を上回ることができずに安値（Ｒ）２８，４０５円を下回ると、高値（Ｏ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は２，７４２円、２，９９４円などが挙げられる。」

とした。

　実際には、下げ幅が２，０６２円（Ｏ～Ｒ）と拡大したあとの高値（Ｓ）が３０，０８９円と前高値（Ｑ）３０，２１６円を上回ることができずにジリ貧から小戻しを挟んで急落し安値（Ｒ）２８，４０５円を下回った。高値（Ｏ）からの下げ幅は３，０１９円と拡大した。

　よって、現在は高値（Ｏ）３０，４６７円以降の短期波動が５波動構成（Ｏ～Ｐ～Ｑ～Ｒ～Ｓ～）へ進展し、下値を探る経過となっている。

　その場合、下値としては以下の水準が挙げられる。
　注：（　）内のＬ＝安値、Ｈ＝高値

（１）２７，３１５円＝Ｏ－３，１５２円（Ｌ１８／１２／２５～Ｈ１９／４／２５）
（２）２７，０４８円＝Ｏ－３，４１９円（Ｈ１８／１２／３～Ｌ１２／２５）
（３）２６，８１４円＝Ｏ－３，６５３円（Ｌ１８／３／２３～Ｈ１０／２）
（４）２６，６４５円＝Ｏ－３，８２２円（１９／８／２６～Ｈ２０／１／２０）
（５）２６，５２９円＝Ｏ－３，９３８円（Ｈ１５／６／２４～Ｌ９／２９）

　一方、下値探りも反動高が生じた場合の値幅として、１）１，０１０円、２）１，５８１円、３）１，６８４円、４）１，８１１円が挙げられる。

　また、直近の上げ値幅１，０１０円を上回ると１，５８４円ないし１，６８４円程度へ拡大につながりやすくなる。さらには、１，８１１円を上回ると２，８０４円程度へ拡大する可能性が高まるほか、リズム（値幅と時間）の逆転による波動転換の形成が焦点となる。


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【脳活　逆さチャート】参照

～ボックス抜け？～

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　逆さチャートは、下降局面（上げ）のあと３０，０００台から２８，０００円台の値幅２，０６２円のボックス相場をようやく抜け出した格好だが・・・果たしてどうか。

　値固め（ボックス）から方向を示唆した動きは・・・。どのような経過を辿るのか確り動きを追って行きたい。

　上げも下げも値幅が伴う動きになっており日々の騰落結果の解説に振り回されないようにしたい。


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【フォーカス】※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

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～反転につながる反動高値幅の出現が焦点～

　前回の「方向を探る」（記：２１／４／９）では、以下のように述べた。

「現在は方向を探る状況で高値（Ｌ）２，０１２ｐと安値（Ｍ）１，９２８ｐの何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値（Ｍ）を下回らずに高値（Ｌ）を上回ると上げ基調の継続から上値をうかがう経過となる。一方、高値（Ｌ）２，０１２ｐを上回らずに安値（Ｍ）１，９２８ｐを下回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。」

とした。

　実際には、戻り高値（Ｎ）１，９９３ｐからじり安となり安値（Ｏ）１，８８８ｐと高値（Ｌ）２，０１２ｐからの下げ幅が１２４ｐ（Ｎ～Ｏ）と前下げ幅１３４ｐ（Ｄ～Ｅ）の範囲内に収まって値を戻したが、高値（Ｐ）１，９５２ｐまでの上げ幅が６４ｐ（Ｏ～Ｐ）と前上げ幅６５ｐ（Ｍ～Ｎ）の影響を受ける格好で抑えられ、急反落となって安値（Ｏ）を下回った。高値（Ｌ）からの下げ幅も１６３ｐと拡大した。

　よって、現在は高値（Ｌ）２，０１２ｐ以降の短期波動が５波動構成へ進展し、下値を探る経過となっている。また、重要値幅２２３ｐ（Ａ～Ｂ）を上回るとさらに下げ幅の拡大につながりやすくなる。

　その場合、下値は以下の水準が挙げられる。

（１）１，８４４ｐ＝Ｍ－（Ｌ－Ｍ）
（２）１，８２４ｐ＝Ｏ－（Ｐ－Ｏ）
（３）１，７８９ｐ＝Ｌ－（Ｂ－Ａ）
（４）１，７１６ｐ＝Ｋ－（Ｌ－Ｋ）
（５）１，７０７ｐ＝Ｌ－（Ｄ－Ｃ）

　一方、下値模索も反動高が生じた場合の値幅として、１）６５ｐ、２）８４ｐ、３）１０１ｐ，４）１２４ｐ円、５）１０１ｐ、６）１３４ｐ、７）１４８ｐなどが挙げられる。

　また、直近の上げ値幅１０１ｐを上回ると１３４ｐないし１４８円程度へ拡大につながりやすくなるほか、リズムの逆転や反転につながる波動の転換などの出現が焦点となる。


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【先人からの伝言】

～ピンチは自身に宿る～

●投資家は利益を追求する。当然のことである。

　投資に際し“材料”の評価が重要視されている。ただ、材料は硬直的である。
　時間が経過しても材料は不変で固定的なものである。対して、相場は流動的である。時間の経過とともに変動する動体的なものである。

　しかし、利益のみを追求するあまりに、固定された材料を最優先する傾向が高い。反面、動体である相場（チャート）は軽視されがちである。両者には大きな差があるようだ。また、自分が思っている以上に下落することはないだろうと、欲望に支配されて根拠なき安心感を持ち、大きな期待感で価格とコストのみに関心を持ち続ける投資家が多いようである。

　ところが、現実の相場は急落や大幅安、連続安などが生じ、自分の思いや期待から大きく逸脱した相場に見舞われる。この状況に遭遇したときにピンチを迎え、同時にピンチを認識することになる。

　さらに、ピンチを反省することもなくコスト意識を最優先し、難平（ナンピン）買いをする行動をとる傾向がある。ピンチは良くも悪くも何れ忘れ去ることから、いつも繰り返されることになる。

　なぜ、ピンチを招くのか・・・それは、儲けたい（欲）気持ちがピンチを醸成しているのであろう。これは、『日常、不断の心掛け』がない証でもあろう。

　株式投資は“利益の追求”より、先ずは“損失”をいかに抑えるかの追求が大事であろう。

　では、ピンチ回避の方法であるが、手段としてチャートの利用である。ただ、一般的な“分析”でのアプローチではなく、投資の“道具”として使うことを考えることであろう。

　知ると知らない！分かると分からない！するとしない！の大きな違いを実感することが大切な一歩かと・・・

　決して材料と株価の騰落に振り回されない、賢い投資家を目指したいものである。


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【備考】（１）マザーズ（２）ＮＹダウ工業株３０種（３）ナスダック

★備考（１）マザーズ（日足）

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～値幅調整へ進展も反動高値幅に留意～

　前回の「調整継続２月高値をうかがう」記：２１／４／９）では、以下のように述べた。

「安値（Ｉ）１，１４７ｐから高値１，２４９ｐ（３／１８）、安値１，１６３ｐ（３／２５）を経て１，２４０ｐ（４／５）とボックス内で小動きとなっている。ただ、高値１，２４９ｐを上回ると目先の下値が切り上げ（１，１４７＜１，１６３）となることから高値（Ｈ）１，３２０ｐをうかがう動きにつながりやすくなる。さらに、同高値（Ｈ）を上回ると前高値（Ｄ）に挑戦する可能性がでる経過となる。ただ、安値（Ｉ）１，１４７ｐを下回ると前安値（Ｇ）１，１２８ｐを再び試す動きにつながりやすく、さらに同安値を下回ると新たな下値を探る経過となる。」

とした。

　実際には、安値切上げ（１，１４７＜１，１６３）となったが高値（Ｊ）１，２５７ｐは前高値（Ｈ）１，３２０ｐを上回ることができずに反落し、安値（Ｉ）１，１４７ｐを下回った。

　また、昨年１０月高値（Ｄ）１，３６５ｐ以降の波動は３波動構成（Ｄ～Ｇ～Ｈ～？）へ進展し、高値（Ｄ）からの下げ幅は３００ｐと拡大した。

　よって、現在は下値を探る経過となっている。その場合、下値は以下の水準が挙げられる。

（１）１，０４５ｐ＝Ｉ－（Ｊ－Ｉ）
（２）１，０３６ｐ＝Ｈ－（Ｄ－２８４ｐ）
（３）１，０２３ｐ＝Ｄ－（Ｌ１７／９～Ｈ１８／１）
（４）１，００７ｐ＝Ｄ－３５８ｐ（Ｈ１９／１２／３～Ｌ２０／３／１９）
（５）９５５ｐ＝Ｄ－４１０ｐ（Ｈ１９／１～Ｌ２０／３）
（６）９３６ｐ＝Ｇ－（Ｈ－Ｇ）

　一方、下値探りも反動高が生じた場合の値幅として、１）１１０ｐ、２）１７３ｐ、３）１９２ｐ，４）２１０ｐ、５）２３７ｐなどが挙げられる。

　また、直近の上げ値幅１１０ｐを上回ると１７３ｐないし１９２円程度へ拡大につながりやすくなるほか、第４波動の上げ幅やリズムの逆転による波動反転の形成が焦点となる。


★備考（２）ＮＹダウ平均（日足）

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＝トレンドに変化なく高値更新がポイント＝

　前回の「上げ基調進行中（リズムの維持に留意）」（記：２１／４／９）では、以下のように述べた。

「３月４日の安値（Ｎ）３０，９２４ドルから切り返し高値を追い、４月９日には３３，８００ドルと上伸し、安値（Ｌ）以降５波動構成で上げ基調が進展。上値を追う経過となっている。ただ、安値（Ｌ）２９，９８２ドル以降の基調（リズム）を維持するには反動安値幅が５９５ドルの維持が重要となる。また、同値幅を上回ると１，０３７ドルないし１，２０６ドル程度へ下げ幅の拡大につながりやすくなることから反動安値幅には留意。」

とした。

　実際には、４月後半は騰勢が一服した。値幅３８５ドルの小動きを経て５月に入り５日連騰（９０３ドル）で上値を追った。また、５月７日の３４，７７７ドルを高値に安値（Ｐ）３３，５８７ドル、下げ幅が１，１９０ドルと前下げ幅１，２０６ドル（Ｋ～Ｌ）に接近したあと３４，３８２ドル（上げ幅７９５ドル）と反発した。

　よって、現在は高値（Ｏ）３４，７７７ドルを上回ると基調の継続となる。
　また、安値（Ｊ）２６，５０１ドルを基点とする波動は５波動構成（Ｊ～Ｋ～Ｌ～Ｏ～Ｐ～？）入りとなる。
　その場合の主な上値としては、以下の水準が挙げられる。

（１）３５，４８２ドル＝Ｊ＋（Ｅ－Ｂ）
（２）３５，６０６ドル＝Ｎ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）３５，８７０ドル＝Ｋ＋（Ｋ－Ｊ）
（４）３５，９６７ドル＝Ｏ＋（Ｏ－Ｐ）
（５）３６，５５３ドル＝Ｅ＋（Ｅ－Ｂ）

　一方、高値を上回ることができずに安値（Ｐ）３３，５８７ドルを下回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は１）１，２０６ドル、２）１，２６９ドル、３）１，３８６ドルなどが挙げられる。その水準は、以下のとおり。

（１）３３，５７１ドル＝Ｏ－（Ｋ－Ｌ）
（２）３３，５０８ドル＝Ｏ－１，２６９ドル
（３）３３，３９１ドル＝Ｏ－（Ｃ－Ｄ）


★備考（３）ナスダック（日足）

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＝４月高値更新が重要＝

　前回は「２月高値更新が焦点」（記：２１／４／９）として、以下のように述べた。

「３月８日の安値（Ｌ）１２，６０９ｐから反発し、高値（Ｍ）１３，５２５ｐ、安値（Ｎ）１２，９６１ｐを経て直近１３，８２９円（４／８）と上伸した。また、高値（Ｍ）を上回り安値切り上げ（Ｌ＜Ｎ）となったことから高値（Ｋ）１４，０９５ｐを試す経過となっている。同高値（Ｋ）を上回るとさらなる上値を追う動きを示唆することになる。ただ、安値（Ｌ）からの上げ（戻り）が継続するには、反動安値幅が５６４ｐ（Ｍ～Ｎ）ないし９１６ｐ（Ｌ～Ｍ）の範囲に収まることが条件となるほか、直近の安値（Ｎ）１２，９６１ｐや（Ｌ）１２，６０９ｐの維持が重要となる。」

とした。

　実際には、３月２４日の安値（Ｎ）１２，９６１ｐからの戻りは、高値（Ｍ）１３，５２５ｐを上回って上伸し２月の高値（Ｋ）１４，０９５ｐを上回った。ただ、高値（Ｏ）１４，１３８ｐを経て直近安値（Ｐ）１３，０３１ｐと安値（Ｎ）１２，９６１ｐに接近した。また、高値更新から次波動への移行が不成立となり下げ幅も１，１０７ｐとなった。

　よって、現在は直近の安値（Ｐ）１３，０３１ｐを下回ると下げ幅の拡大につながりやすく、前下げ幅（Ｋ～Ｌ）の水準１２，６５２ｐの維持が重要となっている。

　直近安値（Ｐ）１３，０３１ｐを下回った場合、下値は以下の水準が挙げられる。

（１）１２，８９４ｐ＝Ｏ－（Ｇ－Ｆ）
（２）１２，６５２ｐ＝Ｏ－（Ｋ－Ｌ）
（３）１２，４４５ｐ＝Ｏ－１，６９３ｐ

　一方、下げ幅が前下げ幅１，４８６ｐ（Ｋ～Ｌ）の範囲内に収まって、反動高値幅が５６４ｐを上回ると高値（Ｏ）１４，１３８ｐを試す動きにつながりやすく、同高値を上回ると上値が追いやすい経過となる。また、安値（Ｌ）を基点とする波動は３波動構成入り（Ｌ～Ｏ～Ｐ～？）となる。

　その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。

（１）１４，２５７ｐ＝Ｆ＋３，６２５ｐ（１８年１２月安値～２０年２月高値）
（２）１４，９５０ｐ＝８，１０９ｐ＋６，８４１ｐ（１８年８月高値）＋（０９年３月安値～１８年８月高値）
（３）１５，３６８ｐ＝９，８１７ｐ＋５，５５１ｐ（２０年１月高値）＋（１６年２月安値～２０年１月高値：Ａ）
（４）１５，４９０ｐ＝Ｂ＋８，５４９ｐ（０９年３月安値～２０年１月高値：Ａ）
（５）１５，７９４ｐ＝５，０４８ｐ＋５，３７３ｐ×２（００年３月高値）＋（９０年１０月安値～００年３高値）×２


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　新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な日常生活を取り戻せるよう心から願っております。

　感染経緯の不明者数の増加から第三波のリバウンドと、感染力が高い変異ウイルスの感染者数の増加による第四波が警戒されています。とにかく感染しないよう細心の注意を払うことが大事かと・・・

　止まない雨はないといいます。希望をもって今を耐え乗り越えましょう！

オタガイニ（＊＾－＾）／＼（＾－＾＊）ガンバロー！


（あすなろ産業調査部　長森伸行）


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株式会社あすなろ／関東財務局長（金商）第６８６号／加入協会　一般社団法人日本投資顧問業協会


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