今週（３月１６～２０日）の東京株式市場は、６週連続の上昇となり、週間で３０６円、率にして１．６％の上昇となりました。

　一般的に、「１２０を超えると買われ過ぎの水準」とされる騰落レシオ（２５日移動平均、１９日）は１２６．２９と依然高水準ですが、欧州中央銀行 （ＥＣＢ）、日銀の量的緩和の推進に加え、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げも秋以降にズレ込むとの見方が優勢になるなど、緩和的な金融情勢を背景とし た流動性相場となっています。

　１７～１８日に開かれたＦＯＭＣでは、「忍耐強く」の文言が大方の予想通り削除されましたが、同時に、金利・経済見通しが下方修正されました。インフレ 率予想はドル高と原油安を背景に、１５年１．３％→０．７％、１６年１．８５％→１．８％と修正されています。このため、市場ではＦＲＢの利上げペースが 緩やかになるとの見方が台頭しています。


　国内では、１８日に春闘の集中回答日を迎えましたが、１５年のベースアップは昨年を大きく上回る勢いを示しており、今年の民間企業の賃上げ率は２％台後半に達し、１９９７年以来の水準に達する可能性が高くなっています。

　ヤフー（４６８９）や三菱電（６５０３）の増配発表なども株価上昇の支援材料となりました。賃上げ、増配は企業側の自信を表すものとして、今後も好意的 に受け止められるでしょう。当面、国内には弱気になる材料はなさそうですが、相場が調整含みになりますと、ギリシャ情勢、中東情勢、一部新興国の景気の弱 さなどが気になってきます。


（水島寒月）

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