社会貢献型企業の評価

　企業は営利を目的に設立され、数々の苦労を経て上場に及んでいますが最近ではＥＳＧ（環境、社会、企業統治）の視点で高く評価されるようになってきました。
　ＥＳＧを前提にした企業活動により利益を上げて、その中から株主に利益を配分する好循環を通じ社会に貢献することが高評価につながるという訳です。


　欧州などを中心にしたＥＳＧ投資では結果としてＰＥＲ、ＰＢＲの投資尺度が高まることになりますが、日本市場においてもそうしたＥＳＧ投資により評価を高めている企業があります。

　直近のアドソル日進（３８３７）がＥＳＧにより評価を高め、障害者雇用支援サービスのエスプール（２４７１）が業績の向上を背景に時価総額を向上させたのもＥＳＧ投資が背景になっていると言えそうです。

　これらは概ねＰＥＲは３０倍を超える水準になっており、市場平均を大きく上回っています。さすがに全体相場の調整の中でこれらの銘柄も現実には売り込まれているのですが、ＥＳＧ投資の視点で今後も引き続き注目を集める可能性があります。

　調整相場の中で皆さんもこうした視点で銘柄選定をされると良いかと思います。


　ただ、この一方で社会貢献型企業を標榜しながらなかなか評価が高まらない企業もあります。
　例えば地方創生をテーマに社会貢献型ビジネスを展開するサイネックス（２３７６）は長期的な株価下落トレンドを描いておりＥＳＧの視点で評価の余地があります。株価の低迷は経営者の意識の低さが背景でもあります。ＥＳＧの視点でＰＥＲは３０倍となるなら株価は２０００円、時価総額は１２０億円があっても良いのでしょうが、時価は７５０円以下で時価総額も５０億円以下に留まっています。保有している現預金並みにしか評価されていない現実があります。


　こうした銘柄はこのほかにも見い出せるかも知れません。

　ＥＳＧ投資は欧米の機関投資家を中心に企業の投資価値を測る新しい評価項目として関心を集めるようになったようです。従来型の投資が売上や利益など過去の実績を表す財務指標を重視したのに対して、ＥＳＧ投資は環境、社会、企業統治を重視することが結局は企業の持続的成長や中長期的収益の向上につながり財務指標からは見えにくいリスクを排除できるとの発想に基づいています。
　世界中のＥＳＧ投資につながるファンドの運用額は一説によると昨年段階で６２兆ドル（７０００兆円）に達すると推察されます。


　全体相場の調整の中ですが、皆さん自身が改めてＥＳＧ視点での投資を心がけてはいかがかと思います。


（炎）


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