今週（３月２～６日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で３９３円２１銭下落し（率にして１．９％の下落）、２万７４９円７５銭で取引を終えました。４週連続の下落です。
週初の２日（月）は、国際金融資本市場の動揺を受けた米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測の浮上、日銀の黒田総裁の「潤沢な資金供給と金融市場の安定確保に努めていく方針」との緊急談話などを受け、日経平均株価が６
営業日ぶりに反発（前週末比２０１円高）しました。その後は、乱高下が続く米国株相場や新型コロナウイルスの感染拡大に伴う不安心理などに左右される一進一退の動きとなりました。
週末６日（金）は、米国での感染拡大などのニュースなどを受けて前日比５７９円安となり、１９年９月４日以来約半年ぶりの水準まで下落しました。
比較的落ち着いていた為替相場も、ドル円レートが１ドル＝１０５円台に入るなど、円高が進行しており、来週は一段の円高が警戒されます。
一方で、６日の騰落レシオ（東証１部、２５日移動平均）は５８．１３と依然として低水準であり、日経平均株価を構成する２２５銘柄の実績ＰＢＲは１．０２倍まで低下してきました。
今後も乱高下が続くとみられ、日経平均株価で２万円を割り込む局面もあるかと考えます。
ただ、過去を振り返ると実績ＰＢＲ１．０倍近辺は買いの好機です。先週も言及しましたが、中長期的な観点で個別銘柄を絞り込みたいと思います。
（水島寒月）
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