株式相場活況の裏で

　バフェット発言に続くカーライル社共同経営者など外国人投資家の発言で勢いづく日本株。

　いわゆる巨大マネーを国際分散投資している外人投資家の発言で日本のコア銘柄の株価がこのところ急騰を演じていることはご存知の通りかと思います。
　こうした株式相場の潮流に乗り遅れまいと多くの投資家が行動に出たものだから日経平均やＴＯＰＩＸは３３年ぶりの高値更新だとかメディアが騒ぐことになり、ややバブリーな印象を投資家がもってしまうことになりますが、実際にはそうでもないとクールに見ておられる皆さんも多いのかも知れません。

　現在、東証の市場改革（外国人投資家を呼び込むための）施策が打たれて以降、株式市場はプライム、スタンダード、グロースの３市場に分かれることになりました。現在これら３市場には３７９８社が上場しています。
　プライム市場には１８３４銘柄が上場しており、時価総額は７８８兆円、１銘柄当たり時価総額は約４３００億円という水準です。トヨタを始めとした時価総額１兆円以上の銘柄が現在１５８。
　一方でプライム市場に上場維持できるかどうか懸念される時価総額１５０億円以下水準の銘柄も１６８銘柄あります。

　現在の株式相場の上昇を牽引している流動性の高いプライム市場の外国人投資家好みの銘柄、俗に言うインデックス銘柄群がコアの投資対象になっていると言えます。

　一方でスタンダード市場には１４３９銘柄が上場していますが、時価総額は２３．４兆円で１銘柄当たりは１６３億円という水準ですのでこれらが外国人投資家のターゲットになるのは難しいかと思われます。
　ちなみにプライム市場で最も時価総額が小さいのはピーバンドットコム（３５５９）で２３億円しかありません。これに続くのはワイヤレスゲート（９４１９）２５億円、マイネット（３９２８）２８億円でこれらの銘柄は当然のごとく株価の下落トレンドが続いています。
　東証では流通時価総額１００億円以上を上場維持基準としていますので、こうした時価総額が低い銘柄はよほど業績を上げないといずれは上場廃止されるかスタンダードへの市場変更を余儀なくされることになります。
　最近は調剤薬局チェーン事業を展開するメディカルシステムネットワーク（４３５０）のようにこれを先取りして今のうちにプライムをあきらめてスタンダードに移行すると発表した企業も出てきています。

　２００程度の銘柄がこの流通時価総額基準が未達となっていると推察されますが、スタンダード市場の銘柄にも基準（流通時価総額１０億円）が未達の銘柄が見出せます。これらの基準未達企業はその対応として一定期間を目標にして業績の向上を図ったりＩＲ活動を活発化させるなどして基準を満たす計画を提示したりしていますが、現状の市場環境では多くは上場を維持できなくなる恐れがあります。
　つまり現在の株式市場は一部の外国人投資家や機関投資家等の投資対象となるコア銘柄のみが株であり、そうでない銘柄は見向きもされない底の浅い株式市場の姿が存在することになります。

　多くの賢明な個人投資家の皆さんはそうした相場の潮流を十分に理解しておられるかと思います。外国人投資家主導のインデックス中心の活況を呈する上昇相場の後にやってくる相場がいつぐらいに始まるのか、いや始まらないのか、始まった場合はどのようなものとなるのかは読み取れませんが、その前提となる考え方は「株式相場は循環する」という点にあるとしか言いようがありません。
　もしこうした前提に立てば今売り込まれている誰も見向きもしていないような銘柄にも投資チャンスがあるということになる訳ですが、それは少数派の意見でもあり孤独の戦いを余儀なくされるとは容易に想像がつきます。


【人気主力株のポイント】


１）ＮＴＴ（９４３２）
　ネットでも話題の今月末２５分割、時価４１３３円は分割後の株価１６５円。
　時価総額１４兆円台、株主数６９万人のコア銘柄。

２）三菱ＵＦＪＦＧ（８３０６）
　銀行トップ。日本初のステーブルコインの発行を政府に先んじて民間でスタ　ート。
　時価９６７．９円で時価総額１２兆円台。株主数８８万人。

３）トヨタ（７２０３）
　世界トップのエンジン自動車メーカー。
　新社長の下で遅れてきたＥＶ戦略推進。子会社ミライズＴ社が車載用ダイヤモンドパワー半導体をＥＤＰ（７７９４）と共同開発へ。
　１０月末まで自己株買い（６月以降上限１億株余り、同１２７０億円余り）実施中。
　時価２０５１．５円、時価総額３３兆円（自己株除くと２７．９兆円）
　株主数未公表。


【株価下落トレンド銘柄群】


１）メディカルシステムネットワーク（４３５０）
　札幌拠点の調剤薬局事業展開。自社調剤薬局運営とネットワーク加盟調剤店へのサポートビジネスが事業の柱。
　今期で２期連続の減益見通しとなることを嫌気して株価低迷中。
　２１年４月高値９４４円から３６０円安値まで６２％下落。
　２０１８年１２月安値３２７円、２０２０年３月安値３４０円が下値目途か。
　時価３６４円　時価総額１１０億円（自己株４６万株除く）（年商１１２５億円、ＥＢＩＴＤＡ５６億円、営業利益２６億円）ＥＰＳ３３．１円、ＰＥＲ１１倍。

２）サイバーエージェント（４７５１）
　ネット広告、メディア、ゲームなどの事業を展開。ネットテレビ局「アベマ」展開。
　２０２１年６月高値２４４１円から５月安値９６５円まで６０％下落後、反転の兆し。
　時価１０２９円　時価総額５１５９億円、今９月期予想営業利益４５０億円（ピークは１０４４億円）。
　連結子会社のサイゲームス（ゲーム馬娘展開）がコナミより特許権侵害で損害賠償訴訟（賠償額４０億円）を受ける。

３）すららネット（３９９８）
　オンライン教材が学校、個人向け主体に成長期待。海外でも事業展開。
　開発投資拡大から今期の営業利益が減益見通しとなり株価は長期下落。
　ＧＩＧＡスクール構想とコロナ禍のオンライン教育への関心が高まり２０２０年１０月に９３５０円（時価総額６３３億円）の高値をつけた後に５月安値６２３円（時価総額４２億円）まで９３％下落しようやく反転の兆し。
　ＧＩＧＡスクール構想は２０２４年から２０２５年にＰＣ入れ替えが予定され、同社もそれに合わせたバージョンアップを推進。
　時価６７９円　時価総額４６億円。今１２月期予想営業利益３．９億円。
　無配のため個人投資家の関心が薄れてきたが、そろそろ人気復活を期待したいが果たして・・・。


（炎）


●有料メルマガ「炎の投資情報」
　億の近道月曜日担当の人気執筆者、炎のファンドマネージャーが、中小型株情報を中心に、時事の投資テーマやＩＰＯ情報、取材やアナリストミーティングの鮮度の高い情報まで、プロの目で見た投資情報をお知らせします。
　創刊７年を超える老舗有料メルマガ。
　毎週月曜日配信
　執筆者：炎のファンドマネージャー

最新号（６／１２）配信内容は、
　■株式相場展望
　■指数をリードするコア銘柄フォロー（９銘柄）
　■中小型銘柄フォロー（２銘柄）
　■株価下落トレンドが続く不人気銘柄コメント（４銘柄）
　■特別報告：６月の注目ＩＰＯ（４４銘柄）　です。

「noteで記事を書きました！」ツイートをＲＴするとおトクに購読できます！！
⇒　https://twitter.com/okuchika/status/1668238687803695104

　方法はこちら　⇒　https://bit.ly/RThelpnote

　試し読みもこちらへどうぞ　⇒　https://bit.ly/honoh2023


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）