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３月の配当優待権利日あとの投資戦略
2016-03-31 15:02
３月２８日が３月の優待と配当の権利最終日でした。
果たして権利落ち後の株価の動きはどうなるのでしょうか。
私もドキドキしながら３月２９日の株式市場のスタートを待っています。
今年の３月までは日本株式市場は大嵐が吹き荒れて、優待のある銘柄ばかりではなく、非優待の銘柄のなかにも配当利回りが５％以上になるまで売り込まれたものがありました。企業の業績などとは関係なく投資家の都合による、需給によって大きく下げた株が大量に発生しました。
もしニュースで騒がれているように消費税の１０％への増税の時期が延期されることが本決まりになれば、日本株のリバウンド相場が始まると期待しています。
需給で大きく売られて安くなり、配当利回りや配当優待利回りが５％を超えるような状況になっていた日本の企業の株も３月に配当や優待のある銘柄は、それなりにリバウンドしてくれたような感じです。
今年の２月の時点では、３月に魅力的な優待のある銘柄の多くも大きく下げて、持っていない優待銘柄を安く手に入れるチャンスがいくらでもありましたが、腰が引けてしまいまいました。
私は定期預金などから資金をシフトして、株に投資する資金を増やしたいと考えながら、実際には行動に移すことが出来ずに、予定額の１０分の１も預金から株にシフトすることができませんでした。
無理をして株式投資の金額を増やす必要もないので、これはしょうがなかったと感じています。
基本的には、株を枕に籠城する作戦を取る方針を決めたので、３月の高配当銘柄や高配当優待銘柄を買い増すために、３月に配当や優待のない企業の株は、か なり損を出しても売却して、その資金で３月に配当や優待のある高インカム・ゲイン銘柄に広く浅く分散で投資を実行したので、保有する優待銘柄の種類が、従 来の２倍近くになりました。
ポートフォリオ全体でもインカム・ゲイン利回りもかなり高まってくれたので、もしこのまま日本株の低迷が続いても、生活費を心配しなくても良い準備は完了しました。
３月優待銘柄の中には、２月に買ったときから１５％とか２０％、短期間でリバウンドした企業もあったので、そのうち複数単元を持っていた株は、売却してキャピタル・ゲインをゲットしたようなものもありました。
例えば３０３円くらいで投資できた青森銀行は、２８日に優待を取るか、キャピタル・ゲインを取るか迷いましたが、優待１口分については利喰いしてキャピタル・ゲインを取りました。
青森銀行の株価のチャートです。
http://www.nikkei.com/markets/company/chart/chart.aspx?scode=8342&ba=1&type=3month
たぶん優待が無かったら２月の時点で青森銀行に投資することはできなかったと思っています。
投資家にとって『欲望』はアクセル、『恐怖』はブレーキの役割を果たしています。恐怖心を持たない投資家はブレーキの効かない自動車のようなもので、危なくて事故を起こす可能性が高いです。
恐怖心を持つということは投資家にとって必要不可欠な資質であり、今回のような乱高下相場では特に役に立つものだと考えているので、久々に恐怖で投資額を増やせなかったことにたいする無念さは、まったくありません。
相場が大きく乱高下して、信用取引などレバレッジを利用した投資を行って破綻する投資家が出てくると、追証が払えずに信用取引の担保となっていた株が強 制売却されることによって、担保となっていた本当に価値の高い企業の株価さえ無条件に売却されて大きく下げることが出てきます。
そうなるとトレーダーが身を守るために利用している逆指値の売りが発動し、その連鎖で恐ろしいほどの大きな下落が生じてしまう事態も生じます。
自分の運転に問題ない自動車が玉突き衝突のトバッチリで事故にまきこまれて大破するのと同じように、まったく内容に不安のない企業の株価も大きく下げてしまう事態が起こります。
投資で破綻するような投資家はブレーキが故障した自動車のようなもので、安全運転していた投資家も事故に巻き込まれて痛手を受けます。
だから、今年の年初からのように株価が大きく乱高下して下げていくような嵐の中で株式投資を行うときは、自分の投資している企業の株価が、急落しても自分が冷静に判断することができるように、あらゆる準備を普段から行っておく事が必要です。
つまり嵐の海で自分が生き残れるようなセーフティーネットを平常時から作り上げていくことが大事なのです。
たとえば、嵐に遭遇するのがまれでは無くなっている最近の株式市場では、嵐に遭遇した時に自分がどのように投資を継続していくのか、または休止するのかなどを普段から決めておくことも有効だと考えています。
私は年末に、２０１６年はキャッシュ・ポジションを増やしておいて、株価が急落した時にバーゲン・セールで買いを入れたいと考えていました。
しかし２０１６年の１月４日から始まった一方的な下げで、利喰いしてキャッシュを増やすようなチャンスは、持つことができませんでした。
またキャッシュを多く持っていても、早めに買い増しを行ってしまい、損失を大きくしたに違いないと考えています。どちらにしても今回の下げ幅は予想以上の大きさでした。
日銀の追加緩和のマイナス金利導入による円安効果も２日や３日で終わってしまい、円ドル相場も一時的には１ドル１１１円台の円高となってしまいました。
そのために米国市場でダウが上げても日経平均２２５は下げ続けていました。そして２月からは、いままで下落率が低かった好業績の優待銘柄なども大きく下げるものが散見されました。
それでは今年の株式投資はどのような方針で臨んでいこうか。
売買を休んでいる間にいくつかの投資戦略のシナリオを考えていました。
想定していた最悪の予想が実現しそうな状況下にあって、とにかく株の大きな下落が収まるまでは、創業後の歴史が古く、保有する土地などの含み益が最低で も時価総額程度ある１単位投資するのに１０万円以下、できれば５万円程度の資産の割安（＝含み益）企業に分散で投資していくのが、一番良い生き残り戦略で はないかと考えました。
上記のような割安株で、魅力的な優待を実施しており、配当優待利回りが３％以上ある銘柄は、探せばいくつも見つかりました。
優待が無くとも、前期までの配当方針を見て、業績が良いと増配を行うことで、実際の配当利回りが高い企業も探せば見つかります。
例えば、次のように業績を伸ばしている企業の株が大きく下落して、２０１４年１２月につけた過去最高値６６４０円から２月には半分以下の３０００円まで下げました。
純利益（カッコ内は一株利益）の推移です。
２０１２年３月期 ７３７百万円（２０８．９８円）
２０１３年３月期 １０８０百万円（３０６．４３円）
２０１４年３月期 １７６３百万円（２５０．０４円）
１株を２株に分割しました。
２０１５年３月期 ３２０４百万円（４５４．３０円）
２０１６年３月期予 ３５００百万円（４９６．１５円）
〇２０１６年３月期の第３四半期までの実績
純利益 ２５８９百万円
一株利益 ３６７．１４円 （通期に対する進捗率 ７４．０％）
配当も業績に連動するように増やしている企業です。
２０１２年３月期 ６０円
２０１３年３月期 ８０円
２０１４年３月期 １１０円
１０月に１株⇒２株に分割
２０１５年３月期 ９０円（⇔分割を調整すると１８０円）
２０１６年３月期予１２０円（⇔分割を調整すると２４０円）
３月には優待もある企業でした。
過去最高利益を更新し続けている企業の株を、一瞬とはいえ３０００円までよく投げ売りしたものだと思います。配当優待利回りは４．８３３％まで高まったわけです。
この企業ばかりではなく、多くの業績に問題ない企業の株が大きく暴落した今年の３月までの日本株式市場の状況でした。
これからは、株に投資すると決めた資金をフルインベスト状態にしないで、キャッシュ・ポジションも持つようにしようと方針を変更している状況です。
そして、今回のようなファンダメンタルズに問題ない企業の株価が需給で暴落した時にこそ、投資のチャンスだと考えて、動けるように普段から準備をしていきたいと考えています。
経済的独立ワクワク！サポーター 石川臨太郎
★有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」を週１回配信しています。石川臨太郎が特定銘柄を挙げて詳細研究する「銘柄研究」が好評です。ご興味がある方はぜひ一度ご購読下さい。
本日配信の有料メルマガでは、ほぼ独占的な事業を行っている内需企業で、安定的な株主と主要顧客を持ち、好業績で、上場以来赤字決算や無配は一度もなく、新規事業も積極的に行っている企業を、研究銘柄として掲載しています。
また、コラムでは、「優待の権利が１２ヶ月のうちで一番大きい３月の配当優待最終権利日が３月２８日で終了しました。配当優待権利落ちで配当や優待の合 計額より株価が下落する企業の中から、本当に強い事業を展開している企業を選んで投資していきたいと考えています。」と題し、３月の配当優待権利落ち後の 各銘柄の値動きをチェックしながら、好業績の裏付けがある企業への投資戦略を提案しています。
さらに、リバウンドが開始されたと思われる非優待銘柄を３銘柄取り上げ、分析しています。
加えて、今年の株価下落から学んだ教訓と、それへの対応に言及しています。
金曜日までにご購読の方へは、もれなく最新号を差し上げます。
是非この機会にご購読下さい。
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詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。
過去サンプル（研究銘柄）
銘柄研究 帝国電機製作所（６３３３）
銘柄研究 わらべや日洋（２９１８）
銘柄研究 ミライアル（４２３８）
過去サンプル（コラム）
特別掲載 バランス・シートを読むための簡単な知識（２）
今年の３月末の状況を見る限りでは低ＰＥＲ銘柄が有利だと感じる
現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしようとするための心得(2012/10/30)
現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしようとするための心得(2012/11/06)
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆 様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化して いる可能性があります。）
果たして権利落ち後の株価の動きはどうなるのでしょうか。
私もドキドキしながら３月２９日の株式市場のスタートを待っています。
今年の３月までは日本株式市場は大嵐が吹き荒れて、優待のある銘柄ばかりではなく、非優待の銘柄のなかにも配当利回りが５％以上になるまで売り込まれたものがありました。企業の業績などとは関係なく投資家の都合による、需給によって大きく下げた株が大量に発生しました。
もしニュースで騒がれているように消費税の１０％への増税の時期が延期されることが本決まりになれば、日本株のリバウンド相場が始まると期待しています。
需給で大きく売られて安くなり、配当利回りや配当優待利回りが５％を超えるような状況になっていた日本の企業の株も３月に配当や優待のある銘柄は、それなりにリバウンドしてくれたような感じです。
今年の２月の時点では、３月に魅力的な優待のある銘柄の多くも大きく下げて、持っていない優待銘柄を安く手に入れるチャンスがいくらでもありましたが、腰が引けてしまいまいました。
私は定期預金などから資金をシフトして、株に投資する資金を増やしたいと考えながら、実際には行動に移すことが出来ずに、予定額の１０分の１も預金から株にシフトすることができませんでした。
無理をして株式投資の金額を増やす必要もないので、これはしょうがなかったと感じています。
基本的には、株を枕に籠城する作戦を取る方針を決めたので、３月の高配当銘柄や高配当優待銘柄を買い増すために、３月に配当や優待のない企業の株は、か なり損を出しても売却して、その資金で３月に配当や優待のある高インカム・ゲイン銘柄に広く浅く分散で投資を実行したので、保有する優待銘柄の種類が、従 来の２倍近くになりました。
ポートフォリオ全体でもインカム・ゲイン利回りもかなり高まってくれたので、もしこのまま日本株の低迷が続いても、生活費を心配しなくても良い準備は完了しました。
３月優待銘柄の中には、２月に買ったときから１５％とか２０％、短期間でリバウンドした企業もあったので、そのうち複数単元を持っていた株は、売却してキャピタル・ゲインをゲットしたようなものもありました。
例えば３０３円くらいで投資できた青森銀行は、２８日に優待を取るか、キャピタル・ゲインを取るか迷いましたが、優待１口分については利喰いしてキャピタル・ゲインを取りました。
青森銀行の株価のチャートです。
http://www.nikkei.com/markets/company/chart/chart.aspx?scode=8342&ba=1&type=3month
たぶん優待が無かったら２月の時点で青森銀行に投資することはできなかったと思っています。
投資家にとって『欲望』はアクセル、『恐怖』はブレーキの役割を果たしています。恐怖心を持たない投資家はブレーキの効かない自動車のようなもので、危なくて事故を起こす可能性が高いです。
恐怖心を持つということは投資家にとって必要不可欠な資質であり、今回のような乱高下相場では特に役に立つものだと考えているので、久々に恐怖で投資額を増やせなかったことにたいする無念さは、まったくありません。
相場が大きく乱高下して、信用取引などレバレッジを利用した投資を行って破綻する投資家が出てくると、追証が払えずに信用取引の担保となっていた株が強 制売却されることによって、担保となっていた本当に価値の高い企業の株価さえ無条件に売却されて大きく下げることが出てきます。
そうなるとトレーダーが身を守るために利用している逆指値の売りが発動し、その連鎖で恐ろしいほどの大きな下落が生じてしまう事態も生じます。
自分の運転に問題ない自動車が玉突き衝突のトバッチリで事故にまきこまれて大破するのと同じように、まったく内容に不安のない企業の株価も大きく下げてしまう事態が起こります。
投資で破綻するような投資家はブレーキが故障した自動車のようなもので、安全運転していた投資家も事故に巻き込まれて痛手を受けます。
だから、今年の年初からのように株価が大きく乱高下して下げていくような嵐の中で株式投資を行うときは、自分の投資している企業の株価が、急落しても自分が冷静に判断することができるように、あらゆる準備を普段から行っておく事が必要です。
つまり嵐の海で自分が生き残れるようなセーフティーネットを平常時から作り上げていくことが大事なのです。
たとえば、嵐に遭遇するのがまれでは無くなっている最近の株式市場では、嵐に遭遇した時に自分がどのように投資を継続していくのか、または休止するのかなどを普段から決めておくことも有効だと考えています。
私は年末に、２０１６年はキャッシュ・ポジションを増やしておいて、株価が急落した時にバーゲン・セールで買いを入れたいと考えていました。
しかし２０１６年の１月４日から始まった一方的な下げで、利喰いしてキャッシュを増やすようなチャンスは、持つことができませんでした。
またキャッシュを多く持っていても、早めに買い増しを行ってしまい、損失を大きくしたに違いないと考えています。どちらにしても今回の下げ幅は予想以上の大きさでした。
日銀の追加緩和のマイナス金利導入による円安効果も２日や３日で終わってしまい、円ドル相場も一時的には１ドル１１１円台の円高となってしまいました。
そのために米国市場でダウが上げても日経平均２２５は下げ続けていました。そして２月からは、いままで下落率が低かった好業績の優待銘柄なども大きく下げるものが散見されました。
それでは今年の株式投資はどのような方針で臨んでいこうか。
売買を休んでいる間にいくつかの投資戦略のシナリオを考えていました。
想定していた最悪の予想が実現しそうな状況下にあって、とにかく株の大きな下落が収まるまでは、創業後の歴史が古く、保有する土地などの含み益が最低で も時価総額程度ある１単位投資するのに１０万円以下、できれば５万円程度の資産の割安（＝含み益）企業に分散で投資していくのが、一番良い生き残り戦略で はないかと考えました。
上記のような割安株で、魅力的な優待を実施しており、配当優待利回りが３％以上ある銘柄は、探せばいくつも見つかりました。
優待が無くとも、前期までの配当方針を見て、業績が良いと増配を行うことで、実際の配当利回りが高い企業も探せば見つかります。
例えば、次のように業績を伸ばしている企業の株が大きく下落して、２０１４年１２月につけた過去最高値６６４０円から２月には半分以下の３０００円まで下げました。
純利益（カッコ内は一株利益）の推移です。
２０１２年３月期 ７３７百万円（２０８．９８円）
２０１３年３月期 １０８０百万円（３０６．４３円）
２０１４年３月期 １７６３百万円（２５０．０４円）
１株を２株に分割しました。
２０１５年３月期 ３２０４百万円（４５４．３０円）
２０１６年３月期予 ３５００百万円（４９６．１５円）
〇２０１６年３月期の第３四半期までの実績
純利益 ２５８９百万円
一株利益 ３６７．１４円 （通期に対する進捗率 ７４．０％）
配当も業績に連動するように増やしている企業です。
２０１２年３月期 ６０円
２０１３年３月期 ８０円
２０１４年３月期 １１０円
１０月に１株⇒２株に分割
２０１５年３月期 ９０円（⇔分割を調整すると１８０円）
２０１６年３月期予１２０円（⇔分割を調整すると２４０円）
３月には優待もある企業でした。
過去最高利益を更新し続けている企業の株を、一瞬とはいえ３０００円までよく投げ売りしたものだと思います。配当優待利回りは４．８３３％まで高まったわけです。
この企業ばかりではなく、多くの業績に問題ない企業の株が大きく暴落した今年の３月までの日本株式市場の状況でした。
これからは、株に投資すると決めた資金をフルインベスト状態にしないで、キャッシュ・ポジションも持つようにしようと方針を変更している状況です。
そして、今回のようなファンダメンタルズに問題ない企業の株価が需給で暴落した時にこそ、投資のチャンスだと考えて、動けるように普段から準備をしていきたいと考えています。
経済的独立ワクワク！サポーター 石川臨太郎
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また、コラムでは、「優待の権利が１２ヶ月のうちで一番大きい３月の配当優待最終権利日が３月２８日で終了しました。配当優待権利落ちで配当や優待の合 計額より株価が下落する企業の中から、本当に強い事業を展開している企業を選んで投資していきたいと考えています。」と題し、３月の配当優待権利落ち後の 各銘柄の値動きをチェックしながら、好業績の裏付けがある企業への投資戦略を提案しています。
さらに、リバウンドが開始されたと思われる非優待銘柄を３銘柄取り上げ、分析しています。
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詳細は http://www.iforum.jp/magazine.htm をご参照下さい。
過去サンプル（研究銘柄）
銘柄研究 帝国電機製作所（６３３３）
銘柄研究 わらべや日洋（２９１８）
銘柄研究 ミライアル（４２３８）
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現代の錬金術である株式投資を使って、老後の生活を少しでも豊かにしようとするための心得(2012/10/30)
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（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆 様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化して いる可能性があります。）
