地味株にも人気が集中することがある

　決算発表シーズンがピークを迎えた株式市場は日経平均の２万円大台乗せを目前にしており、投資家の関心が再び高まっています。
　一気に２万円台乗せとはいかないところがむしろ買いのエネルギーをため込み、次の上昇相場を長続きさせるのではとポジティブに考えておきたいと思います。


　日経平均やＴＯＰＩＸなど主力銘柄に主役の座を奪われた格好の中小型株指数ですが、実際にはＪＡＳＤＡＱ指数が高値を更新するなど堅調な相場展開となっています。ＩＰＯ銘柄との関連が大きいマザーズ指数はまだ３月１３日の高値を抜けていませんが、上昇トレンドが継続しており、早晩高値更新が期待されます。

　主力銘柄への関心が高まる一方で関心が薄れたと見られた直近ＩＰＯ銘柄も上場後に調整を余儀なくされた結果、割安感が強まった銘柄も見られ好決算発表とともに物色気運が高まっている銘柄も見られます。


　先週１０日に２０１７年３月期決算の発表を行ったウェーブロックホールディングス（７９４０）はその典型です。同社は過去上場していたこともあるのですが、地味な業態で高い評価はなされませんでした。

　この結果、４月１０日に東証２部にＩＰＯした同社株の初値は公開価格７５０円を下回り７２１円と公開価格を割ってしまいました。その後の安値は６１９円で株価の低迷が続きました。そうした中、同社は５月１０日に決算を発表。前期の業績は前期比８７．５％の経常増益（１６億９６百万円）となるなど予想を上回る好調な決算となりました。
　今期の経常利益も前期比３．２％増の１７億５，０００万円と堅調な見通しです。本日までの発表後の３日間で出来高を伴いながら一気に１０３１円まで買い進まれました。

　なお、本日はストップ高でした。
　本日の終値１０３１円は今期予想ＥＰＳ１２８．２９円に対してＰＥＲ８．０倍にしか過ぎませんので明日以降も大商いが続く可能性があります。

　１１日から本日までの３日間で累計出来高が２６８９万株にも及び、発行済み株式数１１１２万株の２倍以上にも達しています。短期投資家と中長期投資家の積極的な関与が伺え、出来高の急増は新たな有力投資家の関与を伺わせます。
　同社のような合成樹脂セクターの企業は一般的に評価は低いのでＩＰＯ時に不人気だったのは致し方ないのですが、優良企業であるサンゲツとの提携などを実行するなど比較的地味な中に成長意欲を備えた会社だと改めて評価したいと思います。


【同社の特徴】

　社名の「ウェーブロック」とは糸を波状に挟んで強化したプラスチックシートの名前で、同社は特許を保有するイタリア人から技術を導入するため、１９６４年６月に日本カーバイド工業など３社の均等出資によって設立されました。
　現在は住宅用壁紙を柱に、買収したダイオ化成で展開する農業用ネットや網戸用など合成繊維製の網製品、工事用シートなどの産業用資材・包材、自動車用内外装部品などを製造・販売しています。

　同社はかつて東京証券取引所第２部に上場していたが、原材料価格の高騰やリーマンショックを受けて経営が悪化。大株主の売却意向を受けてみずほ系のＭＢＯ（経営陣が参加する企業買収）ファンドによる買収で、２００９年７月に上場廃止になりました。
　その後は事業子会社や工場の再編、中国工場の立ち上げ、新規事業の取り組み、壁紙販売最大手サンゲツとの資本業務提携などを実施するなど経営向上に向け邁進。前期業績は大きく向上し、７年９カ月ぶりに再上場を果たしました。


　再上場なので厳密にはＩＰＯとは言えませんが、見落とされがちの地味な銘柄にもリターンを上げるチャンスがあるということが言えます。


（炎）


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