孤独の株式投資（特別シリーズ：その１）

　～サラリーマン株重豊久が味わう株の世界～

　株重豊久のイメージプロフィール
　４３歳の中年サラリーマン。カブ歴は１５年で億の近道の読者。億の金融資産を５０歳までに作ろうと株の研究に勤しんでいる。今は人があまり見向きもしないような銘柄だが、味わい深い銘柄を研究対象にしてなかなかすぐに株価が上がらなくても孤独にその良さを味わっている。


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　株重はどちらかと言うと地方にある銘柄が好きなようだ。

　時にはＱボードや名証２部に上場しているような銘柄も研究の対象としている。

　日創プロニティ（３４４０・Ｑボード）はその自慢の銘柄の一つだ。


　１年半前に研究し始めた株重はこの株を５４０円でポートフォリオに入れたと記憶している。その後ジリジリを株価水準を高め、今や１０００円という水準である。とにかく地味ながら良いところがあるのに誰も見向きもしないような銘柄に関心を持って取り組む日々が続いている。


　ここからは株重氏本人からのコメントを掲げておこう。


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　私の株式投資のポイントは地味ながら明るい未来が少しでも語れる銘柄に中長期で投資すること。

　だが、誰も見向きもしないような銘柄に投資するのはとても忍耐が必要。
　株価がポジティブに反応するまで時間がかかるからです。

　株式市場を相手に投資活動を行う投資家の多くは短期指向なのかも知れませんが中長期スタンスで一緒に楽しみたいという投資家の皆さんにはぜひ参考にして頂きたいと思います。


　ところで、このところ決算発表が相次いでいますね。決算発表の内容を吟味して私が面白いと感じた銘柄を皆さんもぜひチェックしてみて下さい。

　今日は地味株の代表のような２社を取り上げておきます。


　一つは東京自働機械（略称ＴＡＭ　６３６０・東証２部）。
　もう一つはトーイン（７９２３・ＪＱ）です。

　これらの銘柄に共通しているしているのは何でしょうか。

　実は東京に本社はあるが柏市にも工場の所在がある点です。
　それがどうした？と言われそうですが、いずれも柏市の中でも東大キャンパスの近くにあって最寄りの駅がつくばエクスプレスという比較的新しい鉄道の沿線で、発展中のエリアにあります。

　開通までは不便なところだったのかも知れませんが、今はとても便利になっています。しかも両社ともパッケージに関連した老舗銘柄なのです。


　パッケージは商品の見かけを良くするためのツールです。
　コストカットの対象となりがちなパッケージが主役となる時代は広告宣伝費などと同様の位置づけです。

　ＴＡＭは来年６月で創業７０周年を迎えるパッケージマシンの有力企業です。
　４月２７日に前期の業績を上方修正しましたが株価は無反応。誰も見向きもしていません。正式な前期決算は５月１１日に予定していますが前期の推定ＥＰＳは１６８円。時価１７８０円はＰＥＲ１０．６倍の水準です。

　今期の見通しがどうなのかが気になるところですが、既に発表している中期計画では今期からの３期間合計で売上高２６５億円、経常利益１２．５億円、当期利益９億円を見込んでいますので平均すると、ＥＰＳは２０９円となります。

　時価総額はわずか２６億円にしか過ぎず、現預金２３億円と投資有価証券２０億円を合わせた資産だけでも評価の余地があります。有利子負債は１１億円でこれらを差し引いた資産だけでも３２億円の価値がある点に注目。

　人手不足が言われる時代になって自働機械を手掛ける同社の業績も上向く方向にあります。最近では化粧品向けにも包装機械が伸びているようです。

　地味なイメージが強い同社もそろそろ事業活動を活発化させようとしている印象が持てます。ＩＲ活動も活発化してくればもう少し評価は上がるのかと思われます。


　それにしても孤独な銘柄です。


　トーイン（７９２３）もＴＡＭと似た印象です。

　こちらも紙や樹脂製のパッケージなど包装資材を製造する大手メーカーとして歴史を重ねて参りましたが、最近では電子工業向けの精密塗工フィルムが急速に売上を伸ばしています。

　こちらも２７日に前３月期の業績を上方修正しました。経常利益を３億円から４．２億円に上方修正したのでもっと注目されるのではと思いましたが、修正発表の翌日は寄付きこそ上昇したものの、その後はまた６４１円まで売られるなどなかなか評価が高まりません。孤独の戦いがまだまだ続きそうです。

　今期の見通しは５月１５日に発表予定ですが、そこでも増益見通しが示されるなら評価が高まると期待されます。この会社のＰＢＲは０．３６倍ですから日本でも有数の低ＰＢＲ銘柄！！だと言えます。配当金も１２．５円から１７．５円に増配。ＲＯＥが低く、ＰＥＲがまだ１５倍以上の水準なのがネックのようですが、こうした銘柄を私はじっくり型で投資するのが好きなのです。

　５月２日終値６５６円　時価総額３３億円
　２０１９年３月期予想経常利益４．７億円
　４月１７日安値５９８円、直近高値６８２円。


（炎）


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）