投資先がない

　先週はヤフーとＬＩＮＥの統合発表によりＬＩＮＥはストップ高、ＺＨＤも約１７％高となる一方で、ＴＯＢが済んだＺＯＺＯは寄付きこそ高かったものの、その後は続落しました。

　個人的には８，０００億円もの価格でＺＯＺＯを買うだけで何故に株価が上がるのか？不思議でしたが、流石にＬＩＮＥとの統合は話題性があります。
　が・・・、株価の方は正直なもので、ＳＢＧへの傘下入りで将来性を感じられる会社は株価が維持され、話題性で短期資金が入った銘柄や、オンライン衣料品会社は売られています。

　これからは中小が乱立しているＩＴ系企業のＭ＆Ａも話題性が高まりそうです。


　注意点は、材料性の高いニュースが出れば一気に買われ、下方修正などが出れば直後から反射的な売りに見舞われることです。

　例えば、直前まで数日間連騰していたＭＴＧ（７８０６）などは悪材料が出た途端に僅か５営業日で３６％も下落しました。そもそも売上高５００億円の運動補助機器販売会社の株価が、上場時の時価総額で何故に２，８００億円にもなるのか不思議でしたが、今や３００億円程です。粉飾もあったようで止むを得ませんが、上場後の僅か１年４か月で１／１０ですから言葉になりません。
　何と申しますか、上場させた証券会社による将来見通し（予測）に疑問はありますし、短期資金しか動いていない、激しい相場です。


　昨年１１月に「銀行の行方」と題するコラムで地方金融の厳しさを書きましたが、利益を出せない赤字行が年を追って増えてきています。健全性が最も危ぶまれていた島根銀行はＳＢＩグループ傘下に入るなど、従来とは違う動きも出てきました。


　最近では（そこそこでも）利回りが取れるＲＥＩＴが活況です。
　財政面で懸念が続くギリシャ国債ですら１％台前半まで買い尽くしてしまい、円建てではＲＥＩＴや配当利回りの高い株式がターゲットになっています。

　いよいよ投資する先が無くなりつつあります。


　８０年代後半のバブルの頃から生保や地銀など（素人機関投資家、失礼ｗ）が買い始めると、それら資産はピークを迎えると言われていましたが、これら先進国債券やＲＥＩＴ、高配当株式が近いうちにピークを迎えるのか？迎えたのか？

　半年前のメルマガで「ナスダックの主要銘柄はピークを付けたか？」と株価を懸念する印象を書いたものの、アップルやアルファベットは依然として高値を更新中です。少しでも良い材料に反応するほど世界的な金余り・・・と言う事なのでしょうか。


　日本株は出遅れと言われていますが、ある程度以上の規模を持ち、利益成長性が高くない内需銘柄でもＰＥＲ４０倍、５０倍が常態化しており、株式投資の基準が変わってしまったかのようです。
　もちろん、買収して解散するだけで株主リターンがプラスになるような万年割安銘柄もありますが、私のような古い投資経験者には「理解し辛く、難しい」市場になりつつあります。


（街のコンサルタント）


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。また、当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。）