ＡＩ資本家企業、ソフトバンクＧへの投資チャンス

　ソフトバンクＧ（９９８４）の第１四半期決算の動画（時事通信）を視聴した。既に７．２万人（株主数の約半分）もの方々が視聴されており、関心の高さが伺える。

　今回は当期利益が昨年の同期に比べ大きく減少した中なので孫社長さも意気消沈かと思いきや。何の何の。そんなことはない。
　極めて理路整然に事業の現状と今後の方針についてわかりやすく説明があった。

　まずは１Ｑ決算は前年同期の１．２５兆円から７６１５億円と減少した点はＴモバイル関連での一時的な利益が双方にあってそれを除いて比較すると業績は良かったとの説明。
　ふんふんと思わず納得。

　それよりも凄いのはビジョンファンドの話。
　２０１７年にスタートしたビジョンファンドで未上場のＡＩ関連企業３００社に彼らが世界中で調達したお金の１０％を同ファンドが出しており、加重平均でそれぞれ約２０％の出資比率となっているとの話もあった。

　投資家と資本家は似て非なるもの。

　彼らは資本家の立場で発明家やこの分野の革命児とビジョンを共有してリスクを取るとのＡＩ革命に突入したばかりの世界でのリード役を演じる素地ができたと言える。

　先般までのＷｅＷｏｒｋやウーバーなどでの受難期から脱し、４年間累計で６．７兆円の利益を生んだとするビジョンファンドにはＳＶＦ１とＳＶＦ２（１００％手金）があり、当初１であった経営陣のリスクテイク構想は条件が
整わず頓挫したが今回の２では再び挑戦するとのこと。

　通常のＶＣがノーリスクで２０％から３０％もリターンを上げることになっているが、彼らはファンドに経営陣（当初は孫社長が２千数百億円出資）が１７％出資する形でリスクを取るという話。

　２号ファンドからは既に１６１社が出資され１件当たりの出資額は小口化しておりリスク分散が進展しているとの話もあった。

　ビジョンファンドは既にキャッシュ化による再投資もできる状況となっており、敢えて外部資金には頼る必要がなくなった。つまり資金循環システム（孫社長はエコシステムと呼ぶ）ができてきた。


　ビジョンファンドの国別の投資比率では過去４年間累計で２３％を占めてい中国が直近の４月以降は１１％に低下し、国の政策となっているアリババやテンセント、ＤＩＤＩなどＩＴ企業への規制の方向性を見定めるまでしばらく
様子見するとコメントがあった。

　保有するアリババ株の下落によるＮＡＶへの影響もあるが、これについては売上が伸びている中でまた戻ってくるとしていた。


　説明会の中では自己株買いについても質問があり、時価総額がＮＡＶ（有利子負債控除後の実質資産価値で２６．５兆円）の半分以下になっている現状からどこかのタイミングで自己株買いを行うとの孫社長からのコメントがあった。

　ソフトバンクＧの株価は先週末に６１２９円まで下落し終値は６１５２円となった。これで時価総額は自己株を除いて１０兆円を切ってきた。ＮＡＶに対して４０％以下の水準となっており、ここまでくれば既に自己株買いは秒読みなのだろう。

　昨年３月のコロナショック時安値２６０９円から３月高値１万６９５円までの上げ幅の半値押しは６６５２円だったが、時価はこれを下回ってきた水準。高値からの下落率は４２．７％となり、反転するタイミングが迫ってきたように思われますが皆さんのお考えはいかがでしょうか。

　ＰＢＲ１．１倍、ＰＥＲ７倍、配当利回り０．７％

　１００株買いで６２万円。前期末に１５．６万人に上る株主にはどのように映っているのでしょうか。


【参考：ＳＶＦが出資したＡＩ企業】

１．ヤノルジャ
　韓国のＡＩ活用旅行プラットフォーム会社

２．クラーナ
　ＡＩ活用ＦＩＮＴＥＣＨ企業

３．オーストア
　ＡＩ活用して無駄なスペースをなくすＥコマース向け物流企業。既に５００社の大手企業に納入実績　黒字化実現。倍々ゲームで成長。４０％出資の利益創出企業

４．スイギ―
　インドのフードデリバリー企業。市場を二分している企業のうちの１社に出資。１年で売上２．８倍に拡大。ＡＩで配車効率化。既に上場しているもう１社が時価総額１．４兆円となっている。
　アクティブユーザー２０００万人。フードから日用品にも


（炎）


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