株の玉手箱 売られすぎた好業績銘柄に注目

　全体相場の下落の影響を受け、売られすぎたと見る好業績銘柄を紹介します。


●タムロン（７７４０）　［東証一部］●


■事業紹介・強み

　同社は１９５０年１１月に写真機・双眼鏡レンズの加工事業を埼玉県浦和市に『泰成光学機器製作所』として創業。

　レンズ専業大手で一眼レフ用交換レンズで世界的。監視カメラ用を強化しており、タムロンブランドで展開するカメラのレンズメーカー。世界シェアはトップクラスでありＯＥＭも手掛ける。ドローン向けや車載用レンズに注力している。

　同グループは、カメラ用交換レンズ市場で高倍率ズームレンズのみならず「マクロレンズのタムロン」として認知されており、映像に対する独自のこだわりと技術により、常に革新的な製品を提供している。

　また、監視カメラ・車載カメラ等のレンズユニットやその他新規分野においても、強みである光学を主体とした技術力を活かした高性能・高品質な製品を供給している。

　成長市場分野である特機関連事業では、監視／ＦＡ用や車載用が計画以上に売上を伸ばすなど好調に推移し、増収増益の見込みだ。

　監視カメラや車載カメラ等の産業向け市場は、成長基調が持続するものと考えられる。その中で同社は、監視カメラや車載カメラ等の市場の伸びを車載カメラは２０～３０％、監視カメラは１０％程度を見込んでいる模様。

　同社の一眼レフ用交換レンズでの一番の差別化は、他社は通常５０～６０本の商品ラインナップのところ、同社は２８本と絞り込むことによって価格面、サイズ面、重さの面で優位に立っている。


■業績確認

　７月２８日に業績修正を発表した。
　２１年１２月期第２四半期累計の連結経常利益を従来予想の２３億円から３７．５億円（前年同期は１１．６億円）に６３．０％上方修正している。

　なお、第３四半期以降の前提為替レートは１米ドル＝１０８円（修正前は１０７円）、１ユーロ＝１２８円（修正前は１２６円）としている。

　自社ブランド及びＯＥＭともに交換レンズの販売が想定以上に進み、また、車載カメラ用レンズの好調も持続したことから、売上高は計画を上回る見込みで、利益率の高い写真関連事業における増収効果に伴い計画を上回る見込みとしている。

　写真関連事業が上振れ、ミラーレス向け自社ブランドが好調に推移し新製品の投入も継続。そして上記のように市場環境の回復基調が続いていることから今後も業績面は期待できるだろう。

　株価は、足元は８／２０に付けた安値２４８０円どころまで調整してきており、２０２１／６期のＢＰＳの２１９６円を加味すると時価近辺は割安な水準と言えよう。


（あすなろ産業調査部　藤井勝行）


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