バリュー株の魅力

中小型株の大幅下落局面の中、いかに割安感のあるバリュー株でも売り圧力に負けている状況が見られます。小型株受難で見向きもされなくなった専門工事業界の２銘柄を再び比較してみます。

　３月１７日にも同様の試みをしていますが、それから２か月を経過して株価の位置と企業価値自体が変わってきましたので改めてチェックしてみたいと思います。

【専門工事業界２社】

	大成温調（１９０４・ＪＱ）	テノックス（１９０５・ＪＱ）
上場年月	１９９１年１２月	１９９１年１１月
上場後高値	５６６０円（１９９１年）	７２６４円（１９９２年）
同時価総額	６５０億円	４３４億円
上場時公募価格	６４７４円	６３１０円
同時価総額	７４４億円	３７７億円
上場後安値	１７０円（２００２年）	１７５円（２００３年）
同時価総額	２４．４億円	１３．５億円
時価	４２８円	５１２円
時価総額	６１．５億円	３９．４億円
発行済株式数	１４３６４千株	７６９４千株
自社株	１２８３千株	７９７千株
実質発行済株式数	１３０８１千株	６８９７千株
実質時価総額	５６．０億円	３５．３億円
今期予想ＥＰＳ	４５．７円	７９．７円
ＰＥＲ	９．３７倍	６．４２倍
ＢＰＳ	１４１２円	１１９４．３円
ＰＢＲ	０．３０倍	０．４３倍
保有現預金	１３０億１２百万円	６４億４９百万円
有利子負債	５億９６百万円	４億４２百万円
実質現預金	１２４億１６百万円	６０億７百万円
実質現預金／実質時価総額	２．２１７倍	１．７０２倍
目標株価	４２８円×２．２１７＝９４９円	５１２円×１．７０２＝８７０円
工事内容	空調・給排水工事	建設基礎工事
特徴	グローバル指向 ＡＳＥＡＮにエリア拡大	技術指向 新工法開発に注力
今期予想売上高	５７０億円	２２０億円
前期粗利率	９．４０％	１５．２５％
前期粗利益	５１億６２百万円	３２億９３百万円
同営業利益	８００百万円	―――
同経常利益	１０００百万円	１１００百万円
同当期利益	６００百万円	５５０百万円
ＥＰＳ	４５．７円	７９．７円
期末予想配当金	１５円	１２円～１５円
今期末予想ＢＰＳ	１４４２円	１２６２円
類似企業	企業名（コード・予想ＰＥＲ）	企業名（コード・予想ＰＥＲ）
	高砂熱学（1969・１７．４倍）	日本基礎技術（1914・８４．２倍）
	朝日工業（1975・１５．２倍）	不動テトラ（1813・２５．２倍）
	三機工業（1961・１９．７倍）	日特建設（1929・１３．１倍）
	大気社（1979・１５．６倍）	三信建設（1984・１８．３倍）
	テクノ菱和（1965・１３．０倍）	太洋基礎工業（1758・７．０倍）
	東テク（9960・５．７倍）	ライト工業（1926・１３．２倍）
	日比谷総合設備（1982・２０．８倍）	６社平均ＰＥＲ　２６．８倍
	新日本空調（1952・１０．１倍）	４社平均ＰＥＲ１７．５倍※
	ヤマト（1967・１４．５倍）
	９社平均ＰＥＲ　　１４．７倍
	７社平均ＰＥＲ１５．０倍※	※最大・最小を除いた値
	大成温調（１９０４・９．３７倍）	テノックス（1905・６．４倍）
	７社平均並みＰＥＲ株価　６８５円	４社平均並みＰＥＲ株価１３９５円
		太洋基礎工業並みＰＥＲ　５５８円
事業エリア	国内、中国、インド、ベトナム、 フィリピン、ハワイ、グアム	国内、ベトナム

（炎）

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