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孫子の投資法 「守備」は実力である その１
2014-10-01 16:15
本連載を初めてお読みになる方は＜孫子の投資法その１＞を先にご覧ください。
http://okuchika.net/?eid=4482
■忍耐無くして勝利無し
◎戦いの上手な人は、まず味方を固めて誰にも破られないようする。そして敵が弱点をあらわにして、誰もが簡単に勝てるようになるまで待つ。
誰にも負けないように守りを固めるのは味方の問題である。逆に、誰もが簡単に勝てるようになるのは敵の問題である。
だから、どのように戦いが上手な人でも、味方を固めることはできるが、敵が弱点をあらわにすることはできない。敵が弱体化するまで待つしか無いのである。
少々長めの孫子の言葉ですが、これをバフェットの端的な言葉で表現すれば
【「守備」は実力である】となります。
バフェットは、「きちんと備えさえしておけば問題（攻撃）を回避することはできると言います。「いつどんな問題がやってくるかはわからないが、必ず何かの問題がやってくることは予想できるし、それに備えることもできる」のです。
たとえば、バークシャー・ハサウエィ（バフェット）の１９６５年～２０１３年の運用成績を＜「バフェットに学ぶ【永久不滅投資法】」―損を出さないで永 遠に資産を増やすことは可能かー（同友館）＞の４ページ以下の表で確認すると、４９年間の運用成績は６９万３５１８％です。つまり１９６５年にバフェット が投資した１万円が２０１３年には６９３５万円になっていたということです！
バフェットのこの驚異的パフォーマンスの秘密を分析すると、まず過去４９年間の間にマイナスになったのは２回だけで、その他の４７回はすべてプラスで す。その間にリーマンショックはもちろんのこと、ＩＴバブル崩壊、ブラックマンデー、アジア通貨危機など数多くの「危機」があったことを考えると驚くべき ことです。
また、リーマンショックが起こった２００８年、Ｓ＆Ｐが３７％も下げているのに対して、バークシャーは９・６％のマイナスと健闘しています。「危機や下 げ相場に強い」バークシャーの面目躍如です。逆にＩＴバブルのピークである１９９９年のＳ＆Ｐ５００の上昇率が２１％であるのに対して、バークシャーのパ フォーマンスはわずかにプラス０・５％です。
ですから、バークシャー（バフェット）の素晴らしい成績が、「守り」によって成し遂げられたことは明らかです。「勝つ」ことでは無く、「負けない」ことが大事なのです。
また、マイケル・ポーターの「競争戦略」も基本的にバフェットと同じです。自社が競争優位を持つ特定の分野に人材や資源を投入し、勝利を確信できない分野では戦いをしない（撤退する）ようにするべきであると説きます。
確かに、過去のＩＴやバイオテクノロジーなどの分野で、うまくいけば大成功するかもしれません。しかし、そのような分野では近い未来でさえ予測するのが 困難（ＩＴでは「ドッグイヤー」＝７年程度の犬の寿命の感覚で物事が進むという言葉も使われました）ですし、一度成功しても次もまた成功するかどうかはわ かりません。つまり、運まかせの部分が多いということです。
孫子も、攻撃をする際に敵の実力や敵がどのような反撃をするかを予想するのは困難であるから、できる限り攻撃をしないようにするべきであると説きます。攻撃をしていいのは、勝利を確信できる時だけです。
そして大概の場合、「勝利を確信できる」のは敵が弱体化した時です、これは相手の事情に左右されます。それまでは辛抱強く待たなければなりません。バフェットによれば「投資の利益は忍耐に対する報酬」ですし、「投資は何回見送りをしてもアウトにならない野球」です。
★１０月上旬に＜バフェット流で読み解く【ＧＩＮＺＡＸ３０社】＜特選・優良企業＞（２０１５年版）昇龍社＜アマゾン・キンドル版＞が発刊予定です。
（大原浩）
☆８月２６日に「バフェットに学ぶ【永久不滅投資法】」－損を出さないで永
遠に資産を増やすことは可能か－（同友館）が発刊されました。
【大原浩の書籍】
★日本株で成功する バフェット流投資術 （日本実業出版社）
★企業情報を読み解け！ バフェット流＜日本株＞必勝法＝永久保有銘柄を見抜く１８のポイント（日本実業出版社）
★『勝ち組投資家は５年単位でマネーを動かす』（ＰＨＰ研究所）
★「バフェットからの手紙」に学ぶ（２０１４）大原浩著 昇龍社＜Kindle版＞
★「バフェットからの手紙」に学ぶ（２０１３）大原浩著 昇龍社＜Kindle版＞
http://goo.gl/iz1GUV
★ＧＩＮＺＡＸ３０社！ 大原浩著 昇龍社＜Ｋｉｎｄｌｅ版＞
上巻
下巻
ＧＩＮＺＡＸグローバル経済・投資研究会・代表大原浩著
＊ブログ「大原浩の金融・経済地動説」http://www.actiblog.com/ohara/
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。）
http://okuchika.net/?eid=4482
■忍耐無くして勝利無し
◎戦いの上手な人は、まず味方を固めて誰にも破られないようする。そして敵が弱点をあらわにして、誰もが簡単に勝てるようになるまで待つ。
誰にも負けないように守りを固めるのは味方の問題である。逆に、誰もが簡単に勝てるようになるのは敵の問題である。
だから、どのように戦いが上手な人でも、味方を固めることはできるが、敵が弱点をあらわにすることはできない。敵が弱体化するまで待つしか無いのである。
少々長めの孫子の言葉ですが、これをバフェットの端的な言葉で表現すれば
【「守備」は実力である】となります。
バフェットは、「きちんと備えさえしておけば問題（攻撃）を回避することはできると言います。「いつどんな問題がやってくるかはわからないが、必ず何かの問題がやってくることは予想できるし、それに備えることもできる」のです。
たとえば、バークシャー・ハサウエィ（バフェット）の１９６５年～２０１３年の運用成績を＜「バフェットに学ぶ【永久不滅投資法】」―損を出さないで永 遠に資産を増やすことは可能かー（同友館）＞の４ページ以下の表で確認すると、４９年間の運用成績は６９万３５１８％です。つまり１９６５年にバフェット が投資した１万円が２０１３年には６９３５万円になっていたということです！
バフェットのこの驚異的パフォーマンスの秘密を分析すると、まず過去４９年間の間にマイナスになったのは２回だけで、その他の４７回はすべてプラスで す。その間にリーマンショックはもちろんのこと、ＩＴバブル崩壊、ブラックマンデー、アジア通貨危機など数多くの「危機」があったことを考えると驚くべき ことです。
また、リーマンショックが起こった２００８年、Ｓ＆Ｐが３７％も下げているのに対して、バークシャーは９・６％のマイナスと健闘しています。「危機や下 げ相場に強い」バークシャーの面目躍如です。逆にＩＴバブルのピークである１９９９年のＳ＆Ｐ５００の上昇率が２１％であるのに対して、バークシャーのパ フォーマンスはわずかにプラス０・５％です。
ですから、バークシャー（バフェット）の素晴らしい成績が、「守り」によって成し遂げられたことは明らかです。「勝つ」ことでは無く、「負けない」ことが大事なのです。
また、マイケル・ポーターの「競争戦略」も基本的にバフェットと同じです。自社が競争優位を持つ特定の分野に人材や資源を投入し、勝利を確信できない分野では戦いをしない（撤退する）ようにするべきであると説きます。
確かに、過去のＩＴやバイオテクノロジーなどの分野で、うまくいけば大成功するかもしれません。しかし、そのような分野では近い未来でさえ予測するのが 困難（ＩＴでは「ドッグイヤー」＝７年程度の犬の寿命の感覚で物事が進むという言葉も使われました）ですし、一度成功しても次もまた成功するかどうかはわ かりません。つまり、運まかせの部分が多いということです。
孫子も、攻撃をする際に敵の実力や敵がどのような反撃をするかを予想するのは困難であるから、できる限り攻撃をしないようにするべきであると説きます。攻撃をしていいのは、勝利を確信できる時だけです。
そして大概の場合、「勝利を確信できる」のは敵が弱体化した時です、これは相手の事情に左右されます。それまでは辛抱強く待たなければなりません。バフェットによれば「投資の利益は忍耐に対する報酬」ですし、「投資は何回見送りをしてもアウトにならない野球」です。
★１０月上旬に＜バフェット流で読み解く【ＧＩＮＺＡＸ３０社】＜特選・優良企業＞（２０１５年版）昇龍社＜アマゾン・キンドル版＞が発刊予定です。
（大原浩）
☆８月２６日に「バフェットに学ぶ【永久不滅投資法】」－損を出さないで永
遠に資産を増やすことは可能か－（同友館）が発刊されました。
【大原浩の書籍】
★日本株で成功する バフェット流投資術 （日本実業出版社）
★企業情報を読み解け！ バフェット流＜日本株＞必勝法＝永久保有銘柄を見抜く１８のポイント（日本実業出版社）
★『勝ち組投資家は５年単位でマネーを動かす』（ＰＨＰ研究所）
★「バフェットからの手紙」に学ぶ（２０１４）大原浩著 昇龍社＜Kindle版＞
★「バフェットからの手紙」に学ぶ（２０１３）大原浩著 昇龍社＜Kindle版＞
http://goo.gl/iz1GUV
★ＧＩＮＺＡＸ３０社！ 大原浩著 昇龍社＜Ｋｉｎｄｌｅ版＞
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ＧＩＮＺＡＸグローバル経済・投資研究会・代表大原浩著
＊ブログ「大原浩の金融・経済地動説」http://www.actiblog.com/ohara/
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。）
