閉じる
閉じる
×
企業経営者へ、自己株活用のススメ
2015-10-01 11:14
株価がＰＥＲ４倍から６倍台に低迷する銘柄、同じくＰＢＲが０．４倍台から０．５倍台に低迷する銘柄などキャッシュリッチなのに評価が著しく低い銘柄が見られます。
こうした銘柄に投資している投資家からはため息が聞かれそうですが、企業側の一手が見えない中で、株価のジリ貧状態は今も見られます。
本来ならフェアバリューの水準まで買われても良いのですが、投資家の受けは悪く株価は安値圏に放置されたままとなっています。
本日はそうした安値圏に放置されたままの企業経営者にオススメしたい低迷する株価のフェアバリュー水準までの上昇に向けた対処方法として、その自己株活用術をお届けします。
【フュージョンパートナー（４８４５）の成功事例】
サイト内検索サイトのトップ企業として成長が続くフュージョンパートナーは今期も増収増益を見込んでいます。２００１年にＪＡＳＤＡＱ上場後、同社は規 模の小さなＩＴサービス系企業として目立たない存在で株価もそれほど目につく存在ではありませんでしたが、２０１０年あたりから女性スタッフ活用による営 業戦略でＦＡＱシステムやサイト内検索システムが大企業に受け入れられ、業績を着実に伸ばして参りました。
資本政策の中に他社との株式持ち合いを導入。高株価政策ともあって業績の伸びを上回る株価の上昇が見られました。
手始めとしては、５０００株を１３０２０円で持ってもらったインフォメーションクリエーティブ（４７６９）との提携で１００分割で現在は５０万株の株主となってもらう一方で同社は１２万株の株主になっています。
昨年１月に同社は１００分割を実施。この結果としては本年１月の高値１０５０円まで一貫して株価は上昇。一時、時価総額は１５０億円にまで達しました。 今期の予想経常利益は６億４０百万円ですから、利益に比べた時価総額は高めです。現在の株価でも時価総額は７６億円となっており成長性を加味してほぼフェ アバリューの水準を維持しています。
同社は更にシステム開発会社のクエスト（２３３２）と事業提携し、本年２月には双方で株式の持ち合いを行っています。
また６月にはエイジア（２３５２）の株式３０％を所有し持ち分法会社化するなど、積極的な事業展開を行っています。
このように同社は自己株を有効活用して時価総額を高めて、より積極的な経営に努めている成功事例として他の企業にも参考になると思われます。
こうした戦略を採れるのもフュージョンパートナーには証券会社出身の役員がいるからなのかも知れませんが、他の企業でもこうした自己株活用による高株価政策と事業提携による時価総額の拡大戦略は可能と見られます。
以下にそうした戦略が採れそうないくつかの企業の事例を取り上げておきます。もし、具体的なアクションが半年以内に起これば、来年にかけて更に何らかの株価変動につながるものと期待されます。
下記に掲げた妥当時価総額は過去の決算推移で経常利益４期分を平均してそれを１０倍したものです。この程度の時価総額を目標として持ち合いを実行することが当面の取り組み課題として求められます。
なお、提携によって多少でもシナジー効果が生まれることが前提となります。
１．テノックス（１９０５）発行済み株式数 ７６９．４万株
時価７４５円
時価総額５１．４億円
保有現預金６０．１億円
今期予想経常利益１２億円
妥当時価総額１２０億円
有利子負債 ０
自己株７９．８万株
時価換算額５．９億円
今期予想ＥＰＳ１１６．０円
同ＰＥＲ６．４倍
実績ＰＢＲ０．５６倍
既に太洋基礎工業（１７５８）と株式持ち合い。業務提携発表済み。
保有自己株を活用してライト工業（１９２６）、日特建設（１９２９）ないしＥ・Ｊホールディングス（２１５３）との業務・資本提携を図ることをオススメしたい。
２．Ｅ・Ｊホールディングス（２１５３）発行済み株式数７２６．１万株
時価１０２１円
時価総額５８．６億円
保有現預金１００．９億円
今５月期予想経常利益１６．１億円
妥当時価総額１４０億円
有利子負債６．５億円
自己株１５２．１万株
時価換算１５．５億円
今期予想ＥＰＳ２２６．５円
同ＰＥＲ４．５１倍
同ＰＢＲ０．４０倍
上記、テノックス（１９０５）のほか、同じ岡山に本拠を置くＫＧ情報（２４０８）との業務提携・株式持合いをオススメします。
３．ＫＧ情報（２４０８）発行済み株式数７３９．８万株
時価５９０円
時価総額４２．７億円
保有現預金４９．５億円
今期予想経常利益６億円
妥当時価総額 ７０億円
有利子負債 ０
自己株１６．４９万株
時価換算９７２９万円
今期予想ＥＰＳ５０．０円
同ＰＥＲ１１．８倍
同ＰＢＲ０．６０倍
同じ岡山に拠点を有す上記、Ｅ・Ｊホールディングスとの株式持合いをオススメします。ないし、同じ岡山に拠点を置くスポーツ施設や住宅販売も兼業する建設コンサル企業、ウェスコＨＤ（６０９１・実質時価総額４５億円）との株式持合い、事業提携をオススメします。
４．扶桑電通（７５０５）発行済み株式数１７４０．２万株
時価２８１円
時価総額４０．４億円
保有現預金（有価証券含む）９９．２９億円
有利子負債 ５億円
実質保有現預金９４．２９億円
今９月期予想経常利益１０．５億円
妥当時価総額８０億円
自己株３０３．５万株
時価換算額８億５２８３万円
今９月期予想ＥＰＳ４３．８５円
同ＰＥＲ６．４倍
同ＰＢＲ０．５８倍
他のシステム開発会社との業務提携・株式持合いをオススメします。とりわけ、アイティフォー（４７４３・時価総額１３４億円、無借金）との提携をオススメします。
このほか数多くの無借金・キャッシュリッチ銘柄がありますので皆さんも独自に吟味してみてはいかがでしょうか。提携組合せも種々ありますので、この会社とこの会社がつながれば面白いだろうという発想で思いをめぐらせて頂ければと思います。
（炎）
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）
こうした銘柄に投資している投資家からはため息が聞かれそうですが、企業側の一手が見えない中で、株価のジリ貧状態は今も見られます。
本来ならフェアバリューの水準まで買われても良いのですが、投資家の受けは悪く株価は安値圏に放置されたままとなっています。
本日はそうした安値圏に放置されたままの企業経営者にオススメしたい低迷する株価のフェアバリュー水準までの上昇に向けた対処方法として、その自己株活用術をお届けします。
【フュージョンパートナー（４８４５）の成功事例】
サイト内検索サイトのトップ企業として成長が続くフュージョンパートナーは今期も増収増益を見込んでいます。２００１年にＪＡＳＤＡＱ上場後、同社は規 模の小さなＩＴサービス系企業として目立たない存在で株価もそれほど目につく存在ではありませんでしたが、２０１０年あたりから女性スタッフ活用による営 業戦略でＦＡＱシステムやサイト内検索システムが大企業に受け入れられ、業績を着実に伸ばして参りました。
資本政策の中に他社との株式持ち合いを導入。高株価政策ともあって業績の伸びを上回る株価の上昇が見られました。
手始めとしては、５０００株を１３０２０円で持ってもらったインフォメーションクリエーティブ（４７６９）との提携で１００分割で現在は５０万株の株主となってもらう一方で同社は１２万株の株主になっています。
昨年１月に同社は１００分割を実施。この結果としては本年１月の高値１０５０円まで一貫して株価は上昇。一時、時価総額は１５０億円にまで達しました。 今期の予想経常利益は６億４０百万円ですから、利益に比べた時価総額は高めです。現在の株価でも時価総額は７６億円となっており成長性を加味してほぼフェ アバリューの水準を維持しています。
同社は更にシステム開発会社のクエスト（２３３２）と事業提携し、本年２月には双方で株式の持ち合いを行っています。
また６月にはエイジア（２３５２）の株式３０％を所有し持ち分法会社化するなど、積極的な事業展開を行っています。
このように同社は自己株を有効活用して時価総額を高めて、より積極的な経営に努めている成功事例として他の企業にも参考になると思われます。
こうした戦略を採れるのもフュージョンパートナーには証券会社出身の役員がいるからなのかも知れませんが、他の企業でもこうした自己株活用による高株価政策と事業提携による時価総額の拡大戦略は可能と見られます。
以下にそうした戦略が採れそうないくつかの企業の事例を取り上げておきます。もし、具体的なアクションが半年以内に起これば、来年にかけて更に何らかの株価変動につながるものと期待されます。
下記に掲げた妥当時価総額は過去の決算推移で経常利益４期分を平均してそれを１０倍したものです。この程度の時価総額を目標として持ち合いを実行することが当面の取り組み課題として求められます。
なお、提携によって多少でもシナジー効果が生まれることが前提となります。
１．テノックス（１９０５）発行済み株式数 ７６９．４万株
時価７４５円
時価総額５１．４億円
保有現預金６０．１億円
今期予想経常利益１２億円
妥当時価総額１２０億円
有利子負債 ０
自己株７９．８万株
時価換算額５．９億円
今期予想ＥＰＳ１１６．０円
同ＰＥＲ６．４倍
実績ＰＢＲ０．５６倍
既に太洋基礎工業（１７５８）と株式持ち合い。業務提携発表済み。
保有自己株を活用してライト工業（１９２６）、日特建設（１９２９）ないしＥ・Ｊホールディングス（２１５３）との業務・資本提携を図ることをオススメしたい。
２．Ｅ・Ｊホールディングス（２１５３）発行済み株式数７２６．１万株
時価１０２１円
時価総額５８．６億円
保有現預金１００．９億円
今５月期予想経常利益１６．１億円
妥当時価総額１４０億円
有利子負債６．５億円
自己株１５２．１万株
時価換算１５．５億円
今期予想ＥＰＳ２２６．５円
同ＰＥＲ４．５１倍
同ＰＢＲ０．４０倍
上記、テノックス（１９０５）のほか、同じ岡山に本拠を置くＫＧ情報（２４０８）との業務提携・株式持合いをオススメします。
３．ＫＧ情報（２４０８）発行済み株式数７３９．８万株
時価５９０円
時価総額４２．７億円
保有現預金４９．５億円
今期予想経常利益６億円
妥当時価総額 ７０億円
有利子負債 ０
自己株１６．４９万株
時価換算９７２９万円
今期予想ＥＰＳ５０．０円
同ＰＥＲ１１．８倍
同ＰＢＲ０．６０倍
同じ岡山に拠点を有す上記、Ｅ・Ｊホールディングスとの株式持合いをオススメします。ないし、同じ岡山に拠点を置くスポーツ施設や住宅販売も兼業する建設コンサル企業、ウェスコＨＤ（６０９１・実質時価総額４５億円）との株式持合い、事業提携をオススメします。
４．扶桑電通（７５０５）発行済み株式数１７４０．２万株
時価２８１円
時価総額４０．４億円
保有現預金（有価証券含む）９９．２９億円
有利子負債 ５億円
実質保有現預金９４．２９億円
今９月期予想経常利益１０．５億円
妥当時価総額８０億円
自己株３０３．５万株
時価換算額８億５２８３万円
今９月期予想ＥＰＳ４３．８５円
同ＰＥＲ６．４倍
同ＰＢＲ０．５８倍
他のシステム開発会社との業務提携・株式持合いをオススメします。とりわけ、アイティフォー（４７４３・時価総額１３４億円、無借金）との提携をオススメします。
このほか数多くの無借金・キャッシュリッチ銘柄がありますので皆さんも独自に吟味してみてはいかがでしょうか。提携組合せも種々ありますので、この会社とこの会社がつながれば面白いだろうという発想で思いをめぐらせて頂ければと思います。
（炎）
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）
