先々週からの一方的なドル安の要因は何だったのか？ 　日本円も対米ドルでは、７月１０日の１１４円台から僅か１０営業日で１１０円台まで買われました。 　目に付いたのは新興国（特に資源国）の通貨高と債券高です。両方が同時に買われていましたが、これが所謂、米国金利の上昇期待が下がったための資金移動（逆流）なのか、または単なるショートカバーだったのかは不明です。 　足下の各指標からは為替を大きく動かすほどの変化は感じられませんでしたが、先々週辺りからはＦＲＢのスタンスに若干の変化を感じるニュースが増えています。ユーロでも緩和策を見直す発言が増えていましたから、ユーロ・ショートの巻き戻しが中心になっていたのかも知れません。 　ＶＩＸ指数が下げているとのニュースも増えていますから、このレンジ相場に変化が出たときはちょっと怖くもあります。 　それにしても世界的な金融緩和の影響から投機資金の活発化がう

はじめに。昨日のラグビー対スコットランド戦はちょっと残念でした。南アに勝ったため期待してしまいましたが、とは言え中３日でやるスポーツではありませ んから、日本チームは良くやったと思います。対南ア戦の最後の５分くらいは、その必死さに泣きそうになりながら見ていました。 　先週は、これが世界ＧＤＰ第３位の国の国会か？と耳目を疑うほど中身の伴わない論戦が続いた後に成立した安全保障関連法案。もちろん、戦争法案でも無ければ、個別的自衛権の解釈範囲も超えていて、どっちつかずの、何とも腹に落ちない法案が成立しました。 　昨年７月のコラムでも「禅問答」を繰り返している国会の様子にウンザリした状況を書いていましたが、つまり１年以上にも渡り政治ごっこの道具にされてき た法案で、しかも手遅れレベルになってから野党各党は何をしたかったのかと。今更の混乱を見ていて本気で国防を考えているのか単なる政治パフォーマンスな