かねてから話題になっていた東京証券取引所（東証）の上場企業絞り込みに向けた考え方が明らかになってきた。 　東証によると時価総額の基準を現行の４０億円から２５０億円に引き上げて英文開示なども義務づけるとの話が浮上。この施策が実施されると東証１部の上場企業数は現在の２１３６社から３割程度（約６００社）減る可能性があると見られる。 　時価総額が２００億円以下の銘柄が６００社もあるためだが、企業によってはＩＲに努めればこの時価総額の壁は突破できる可能性もある。 　優良企業が集まる上位市場の位置づけを明確にしようというこの施策でせっかく東証１部に昇格できたと喜んでいた企業も今後の対応に迫られることになるだろう。 　こうした措置で東証１部企業として残れた企業は一層のグローバル化を推進し成長を目指すことになる。ダントツの企業規模を誇れる企業はともかく、ボーダーラインに位置する企業にとっては、対応に迫

　新年あけましておめでとうございます。 　今年がより一層、皆様の良い年になりますよう祈念いたします。 　つい先月のメルマガにて「東証一部時価総額が６７０兆円にもなったのだから注意しましょう」などと書いていたら・・・、何と！僅か半月ちょっとで時価総額が７００兆円になりました。 　新年初日の日経平均株価が７４１円（３．２６％）も上昇して始まった国内株式市場。凄いです。 　振り返れば、２０１１年末のＴＯＰＩＸ終値が７２８．６１ですから、この６年間で約２．５５倍に値上がりしたことになります。 　２０００年代の利付国債１０年物利回りは２００２年と２０１０年に一時１％を下回った以降、２０１１年の年末に１％を切り０．９８０％となってから２０１７年末の０．０４５％を比較すれば約１／２０になったということです。 　これが何を意味するかと言えば、それまでの１％程度の利回りではデフレ環境が改善しなかった。２

　１５日のＣＳランバー（７８０８）まで今年も６３社が上場を果たしました。 　公開価格に対して多くは初値が高くなり、その後安くなる銘柄もあれば高くなる銘柄もあり、二極化の様相が見られます。 　マザーズ銘柄はＩＰＯ後の成長期待が高まるケースも見受けられますが、中には期待外れに推移する銘柄もあり、悲喜こもごもの状態です。 　一方で東証１部に上場を果たした銘柄は３月２２日のマクロミル（３９７８）から始まってオークネット（３９６４）、スシローグループＨＤ（３５６３）と再上場組が相次ぎました。 　マクロミルは上場初値が公開価格を４．３％下回り、その後も値を下げ、公開価格から１５．９％の値下がりを見せましたが、その後は１０月３１日の高値３５００円まで２倍以上の水準にまで上昇しましたが、オークネットやスシローについては上場後、上値が重い状況が見られます。 　その後は４月１２日にＬＩＸＩＬ系のＬＩＸＩＬ

　日経平均は本日２万１７２３円という高値をつけ年初来高値を更新。２１年ぶりの株価水準に躍り出てきました。 　一部の指数に寄与する銘柄（ファナック、ファーストリテイリング、ソフトバンク、東京エレクなど）のバリュエーションを抜きにした株高で個人投資家にはさほど実感を伴わない上昇ぶりだと推察されます。 　この道はいつか来た道・・。 　見慣れぬ株価がいつまで続くのか・・。足下を固めないままの株価上昇は長続きしない。 　ピッチの速さにいささか戸惑う投資家の皆さんも多く、指数だけが高い相場展開にしばらくはため息をしながらの展開を眺めることにしたいと思います。 　一方で東証２部、ＪＡＳＤＡＱなどの中小型株指数はやや頭打ちの状況が見られますのでここはじっくりと投資するチャンスが来ています。 　いつもの見慣れた株価で投資するのか見慣れぬ株価水準で投資するのかの判断は投資家各位に委ねられています。短期キャ