※このコラムは、２００５年１０月１１日に掲載されたものです。
　当時の経済的背景に基づいていますので、ご留意の上お読み下さい。
★投資タイミングは決算発表後すぐにやってくる（その３）　第３のカーブと第４のカーブは、業績や景気のピークアウトから、再度、ボトムをつけるまでの局面です。この局面の前半部分が第３のカーブです。ピークアウトから下降局面の途中までです。この第３のカーブで起こることは、（１）増益企業が一気に減益に転じてしまう（２）減益になった企業はさらに減益率が悪化してしまう（３）黒字化を果たした企業が赤字に転落してしまう（４）赤字企業は赤字を拡大してしまう散々なことが起こるのです。悲劇の連続です。この右肩下がりの急カーブでは、キャッシュポジション・オンリーとするべきで、株という株はすべて売却して、現金のみのポジションが好ましい局面です。株価が急落するのはこんな局面です。もし、ピークアウ