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　早いもので、２０２２年も私の最後のメルマガとなりました。
 
 
　ここで、２０２２年のマーケットを振り返っておきます。
　執筆時点でわかる範囲の数字になってます。
 
 
［ＮＹダウ］
　２０２２年　１月　３日　初値３６，３２１ドル
　２０２２年１２月２０日　終値３２，７５７ドル
　　年初来　▲３，５６４米ドル（▲９．８％）
 
 
［日経平均］
　２０２２年　１月　４日　初値２９，０９８円
　２０２２年１２月２１日　終値２６，３８７円
　　年初来　▲２，７１１円（▲９．８％）
 
 
［ドル／円］
　２０２２年　１月　３日　初値　１１４．３８円
　２０２２年１２月２１日　　　　１３２．０４円
　　年初来　１７．６６円（１５．４％ドル高円安）
 
 
　米国の株式も日本の株式も１０％程度の下落。
 

　こんにちは、小屋です。　２月２４日のロシアのウクライナ侵攻から１か月ほど経ちました。　毎日ニュースで現地から流れる報道は、観ているだけで心が痛む話ばかりです。　ところで、今回の戦争が開始した時点で、お客様の中からも「ロシアがウクライナに進行することがあれば、株価が大きく下がってそこが買いのチャンスですよね？」という質問がありました。　しかし、実際のところＮＹダウ平均でも　２月２３日　　３３，１３１　２月２４日　　３３，２２３　２月２５日　　３４，０５８と侵攻後はしばらく上昇しましたし、　３月　７日　　３２，８１７　３月　８日　　３２，６３２と株価が底だったのは戦争開始から２週間後でした。　そして現状は　３月２２日　　３４，８０７と２月２３日の開戦時よりも上昇しています　なので、あくまで株価は中長期的な企業の業績を反映していくものであると考えるのが良く、突発的なイベントに対して反応をして

～相場の観測～【日経平均株価（週足）】＝戻りを試す経過＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/14557　前回の「反動高へ」（記：２１／１０／１５）は、以下のように述べた。「２月高値（Ｑ）を更新し３０，６７０円（９／１４）を高値に安値（Ｔ）２７，５２８円と急反落したあと２９，０６８円（１０／１５）と値を戻している。また、反動高からリズムの発生（未確認）で値戻しにつながり、高値（Ｓ）３０，６７０円を試す経過となっている。」とした。　実際には、安値（Ｔ）２７，５２８円からの反動は、２９，７９４円（１１／４）と上伸している。　よって、高値（Ｓ）３０，６７０円を試す経過となっている。ただ、エネルギーの回復がポイントとなる。【日経平均株価２０２１（日足）】＝戻りを試す経過　基調の維持に留意＝※チャートを用い

～相場の観測～【日経平均株価（週足）】＝反動高へ＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/14330　前回の「先高示唆」（記：２１／９／１０）は、以下のように述べた。「８月２０日には２７，０１３円と安値に進んだあと切り返し、上値抵抗をクリアして急伸した。３週続伸で３０，３８１円と上げ幅も拡大し、２月高値３０，４６７円に迫った。高値更新で先高が示唆される経過となっている。」
とした。　実際には、２月高値（Ｑ）を更新し３０，６７０円（９／１４）を高値に安値２７，５２８円と急反落したあと２９，０６８円（１０／１５）と値を戻している。　よって、反動高からリズムの発生（未確認）で値戻しにつながり、高値（Ｓ）３０，６７０円を試す経過となっている。【日経平均株価２０２１（日足）】＝反動高もリズムの形成が必要＝※チ

～相場の観測～【日経平均株価（週足）】＝先高示唆＝　※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/14085　前回の「安値維持と反動高値幅が焦点」（記：２１／８／１３）では、以下のように述べた。「７月３０日には２月高値以降の安値２７，２８３円に進み下降トレンドの継続となっている。ただ、下げ幅が３，１８４円≒３，１５２円（Ｈ～Ｉ）と過去の値幅の影響を受ける格好となっていることから、踏みとどまるか、一時的止まり値かが焦点となっている。また、反動高値幅が１，９９３円を上回ると反転につながる可能性がある。」
とした。　実際には、８月２０日には２７，０１３円と安値に進んだあと切り返し、上値抵抗をクリアして急伸した。３週続伸で３０，３８１円と上げ幅も拡大し２月高値３０，４６７円に迫った。　よって、高値更新で先高が示唆

～相場の観測～【週足】＝上値抵抗線超えが焦点＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/13685　前回の「下降トレンドの脱出が焦点」（記：２１／６／１１）では、以下のように述べた。「２週の戻りのあと騰勢が一服した。また、高値（Ｑ）３０，４６７円以降の戻り高値が切り下がる（３０，４６７＞３０，２１６＞３０，０８９：レジスタンスライン）下降トレンド内の動きにとどまっていることから下降トレンドから脱することが焦点となる。」
とした。　実際には、上値をうかがう動きがみられたが、高値（Ｓ）２９，４４１円を経て反落し、上値抵抗線を超えられず下降トレンド内の動きとなった。　よって、ひきつづき下降トレンドから脱することが焦点となるほか、高値２９，４４１円を上回ると反転を示唆する経過となる。※上値抵抗水準（週末値）は

　今週（６月２１～２５日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で１０２円１０銭上昇し（率にして０．３５％の上昇）、２万９０６６円１８銭で取引を終えました。３週連続の上昇です。　前週末の１８日（金）に、米セントルイス連銀のブラード総裁が２２年中にも利上げを開始する可能性について言及したことで、同日のＮＹダウは前日比５３３ドルの大幅安となりました。　これを受けて、２１日（月）の国内株式相場は、日経平均株価が大幅に続落。一時は前週末比１１００円を超える下げ幅となり、引けでは同９５３円安となりました。　しかし、２１日の米国株式相場はＮＹダウが前週末比５８６円高と急反発。　翌２２日（火）の日経平均株価も前日比８７３円高と反発しました。　また、２４日（木）は米国のバイデン大統領が、８年間で１兆２０００億ドル（約１３２兆円）規模のインフラ投資について超党派で合意したと発表。ＮＹダウは同３２２ドル高と上

～相場の観測～【週足】参照　＝下値を探る経過も反動高値幅が焦点に＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/13287　前回の「基調維持」（記：２１／４／９）では、以下のように述べた。「現在は高値（Ｑ）３０，４６７円と安値２８，４０５円の何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値を下回らずに高値（Ｑ）を上回ると上げ基調の維持となり再び上値を追う経過となる。一方、基調の維持も反動安に留意。直近の安値２８，４０５円（３／２４）を下回ると高値（Ｑ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合の値幅としては、１）２，７４２円、２）２，９９４円、３）３，１５２円などが挙げられ、下値水準は１）２７，７２５円、２）２７，４７３円、３）２７，３１５円となる。」
とした。　実際には、４週連続の下げ（１，０４

～相場の観測～【週足】参照　＝短期二段上げ進行も上値抵抗水準接近へ＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/12756　前回「上値追いも上昇ピッチに留意」（記：２０２１／１／１５）では以下のように述べた。「１８年高値２４，２７０円を上回ったあと騰勢が弱まる場面を経て上値追いとなった。（中略）また、昨年３月の安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値２８，６９８円（２１／１／１４）までの上げ幅が１２，１４６円と過去の騰落値幅１１，２０７円＝１８，２６１円（０７／７／９）から７，０５４円（０９／３／１０）までの下げ幅をクリアする二段上げが進行している。」とした。
　実際には、上値追いも騰勢が鈍化し高値（Ｏ）２８，８２２円を経て安値（Ｐ）２７，６６３円と反落した。ただ、下げ幅が１，１５９円と前下げ幅１，２３５円

　６日、米国市場ダウ平均は最高値を更新、Ｓ＆Ｐ５００もザラバで最高値を更新しました。半面、ナスダック市場は下落で終わりました。色分けされたような相場になっておりました。　そして、東京市場も米国市場の動きを反映して金融、素材（鉄鋼・非鉄・ガラス土石・紙パルプ・石油）、設備投資、景気敏感銘柄などが総じて堅調でした。いままでの低水準の銘柄群（昨年１月２月時の株価水準に達していない銘柄）が積極的に買われていました。　米国でも金利上昇に伴い、金融株が堅調で、その動きで大手銀行、生命保険、証券会社などが久々に買いを集めていました。　また、素材銘柄で代表的な「住友鉱山」が大きく上昇し、それに伴い関連や同業種の銘柄にも買いが向かっていました。超出遅れ銘柄群だった鉄鋼株にもその流れが押し寄せる感じで、「日本製鉄」「ＪＦＥ」なども堅調でした。　それら出遅れ銘柄の先駆役で「日立・三菱電機・三菱重工・パナソニック