日本株の強さはＮＹダウやＮＡＳＤＡＱ指数が堅調なこともさることながら日銀によるＥＴＦ買いが下支えをしていることが背景になっていると推察される。　２０１０年に年４５００億円に過ぎなかった日銀ＥＴＦ購入額は２０１３年１兆円、１４年３兆円、１６年６兆円と拡大。更に今回はコロナ対策で年間１２兆円に膨らんでいる。日本の主要企業はいつの間にか日本国の連結子会社とも言うべき日銀の持分法会社の位置付けとなり、その勢いは更に勢いを増しつつある。しかも今のところ売ることはない安定投資家の買いで浮動株が吸い上げられたいびつな構造になっている。　日経平均をリードするというファーストリテイリング（９９８３）は既にオーナーである柳井氏及びその親族分の持ち株比率３０％を日銀の保有が上回っていると推察され、これが業績とは無関係に株価の上昇基調を堅持させる要因となっていることは容易に理解できる。　つまり、ファーストリテイ

　ＨＫの選挙結果は今週のＮＯ．１ニュースでしたね！　想定内との声もありますが、中国狂産党の圧力の下で民主派が８５％の議席を取ったなんて、この自由への渇望は凄いと感じました。狂産党が本国内で幾ら偽ニュースを流そうとＨＫでは情報操作は出来ませんし、何せこれだけ沢山の人が海外旅行へ出かけて様々なメディアに接する機会があれば、国内だけの情報統制にも限界があるのではないかと思います。　第二の天安門は避けて欲しいものの、ウイグル族など少数民族への弾圧を含めて今後どのようなウネリとなるのか？　仕事仲間の友人で中国に住む富豪の方が仰っていた「もし日本で安全に暮らせるなら、毎日カップヌードルでも幸せだ」という言葉を思い出しました。　日本人も（私も含めて）文句ばっかり言っていないで、美しい自然と、美味しい水と空気がふんだんにあり、自由で倫理観ある日本に生まれたことを有難く思わねばいけない！と感じた次第です。　

　明けましておめでとうございます。 本年も宜しくお願いいたします。 　みなさんの中にもＥＴＦを保有、または興味を持たれている方も多いのではないかと思います。 　今回は海外ＥＴＦと国内ＥＴＦを比較し、国内ＥＴＦの現状を知り、今後国内ＥＴＦが私たちにとって身近で有益な投資手段となるために必要な課題について考えてみたいと思います。 ■ＥＴＦのメリット 　ＥＴＦは“Ｅｘｃｈａｎｇｅ　Ｔｒａｄｅｄ　Ｆｕｎｄｓ”の略で、「上場投資信託」と呼ばれています。 　インデックス運用の投資信託とＥＴＦはどちらも指数連動目標型となっているのでよく似ていますが、投資信託が非上場なのに対してＥＴＦは市場に上場している事が最大の違いです。 ※最近米国ではアクティブ運用型ＥＴＦも誕生し直近では増加傾向にあります。 【インデックス型投資信託とＥＴＦに共通するメリット】 　・手軽に分散投資が可能（少額購入可） 　・低コス

　こんにちは。ＣＦＰの梶原真由美です。 　娘の保育園入園から早くも２ヶ月が経過しました。最初は預けるときに泣いていた娘も今では笑顔で手を振って送り出してくれるようになりました。 　毎朝、園に娘を置いて出るときに保育士さん達の「いってらっしゃい！」に励まされ感謝し、今日も仕事を頑張ろうと思うこの頃です。 　さて、みなさんはＥＴＦをご存知でしょうか？ 　資産運用にＥＴＦを活用されている方も少なくないのではないでしょうか？ 　ＥＴＦという言葉も昨今の日銀量的緩和に基づくＥＴＦの買い入れニュース等で耳にすることも増えてきましたが、ＥＴＦとは、「Exchange Traded Fund」の略で、上場投資信託のことです。 　その名の通り投資信託が上場しているので、証券取引所が開いている時間はいつでもリアルタイムで値段が動いており、自由に売買出来ます。 　ＥＴＦの代表的なメリットにコストが低い事が挙

　今年７月２８日のコラムの最後に下記の記述をしました。 ～引用～　それら割安銘柄の中から、いずれはニュースになりそうなもの、ＴＯＢなどのテーマとして取り上げられ易いものを連想するというのも面白い作業です。 　例えば売却などの俎上に乗った会社が主要株主になっている万年割安会社とか。まだニュースとして流れていないので目立ちませんが、いずれはＭ＆Ａなどの対象となる候補と思われます。石川臨太郎さんが書いていたレポートの中で見つけました。 ～引用終わり～ 　当時４００円台半ばをウロウロしていたものが予想より早く動き出し、書いてから既に３０％も値上がりました。何らかのＭ＆Ａに絡む話が出てくる可能性が高い銘柄と期待していますが、割安株物色の一環なのでしょうか？ 　年初からの円高局面でも余り業績を落としていませんでしたから、その辺りも評価されているのか？ 　書いておきながら自分では買っていないのが残念で

　今週の日経平均株価は前週末比で約２．３％の下落。 　米国株は２Ｑの決算発表が無難に通過したが、週末に雇用統計を控えていることから様子見ムードが強く、狭いレンジで推移した。 　日本株は週末にかけて為替の円高方向への推移が一服。 　先週末の日銀政策決定会合で発表されたＥＴＦの買入れ増額分が週末にかけて執行されたことを受け、買戻し等により若干落ち着きを取り戻して週の取引を終えた。 　筆者は前回のメルマガで日銀ＥＴＦの買入れが一回あたり３５０億円から７００億円に増額すると予想していた。 　木曜日のオペレーションから倍額の７０７億円のオペレーションが確認できたことでＥＴＦ買入れによる相場の下支え効果は一層強まろう。 　仮に日銀が７００億円を一週間、５日連続で買い入れると３５００億円の買い需要となる。下げ相場では個人投資家は逆張り買いをする傾向が強く、個人投資家が１５００億円買えば日銀と合わせて５

　今週（８月１～２９日）の国内株式相場は、日経平均株価が週間で３１４円８２銭（１．９％）下落し、１万６２５４円４５銭で取引を終えました。 　欧米の株式相場が調整したことに加え、円高が進行したことで調整色の強い一週間となりました。ただ、１６年４～６月期の決算発表がたけなわとなるなか、好決算銘柄を物色する動きが続きました。 　日銀が上場投資信託（ＥＴＦ）の購入額を６兆円に増額したことは国内株式相場の下支え要因になるものと思います。ただ、円高の進行で、株式相場で時価総 額、利益額でウエートの高い自動車、電機・精密、機械の業績への懸念が高まることは、相場全体の上値を抑える要因となります。 　円高圧力がやまない要因としては、 １）米大統領選を控えた政治的要因から、米国のルー財務長官が円高牽制発言を繰り返している ２）日本の経常黒字が増勢傾向にある ３）日銀の一段の金融緩和に対し、マーケットが懐疑的

　今週の日経平均株価は前週末比で１．４％の下落。 　米国株は２Ｑの決算発表が多数行われたが、事前予想を若干上回ったため、上値は重いものの堅調に推移となった。 　日経平均株価は週末の日銀政策決定会合を控え様子見が続き、日経平均は小幅に推移した。 　週末の日銀政策決定会合はＥＴＦの買取り総額をほぼ２倍とする追加緩和を受け、債券の買い入れ増額やマイナス金利の拡大等、為替の円安方向に動く材料に期待していた向きの円買いにより株価は下落。 　大引けまで為替は円高水準にとどまったものの、日経平均はジリ上げし、発表前の水準を上回って取引を終えた。 　今回の追加緩和の内容はＥＴＦの買取りの増額は為替にはインパクトはないが、株価には大きなインパクトとなる。 　現在、一回３５０億円程度の買い入れオペレーションが２倍の７００億円になったことで株価下落時の下支え効果はより効果的になろう。 　個別株に与える影響も大

１９９０年代からの為替の動きを追っていて、ふと思い浮かんだのですが、３年ほど前に「円ドルは５０円になる！」と・・・、盛んに本の宣伝をしていた作家（女性）さんは今頃どう考えているのでしょう？ 　また、「来年（当時は２０１２年を指していた？）にも日本経済は崩壊する！」と言った本を次々と出していたＳ氏もどうしているのでしょう？ 　確かに自○党のアホウや民○党のド鳩に任せていたらいつかは崩壊していたのかも知れませんが、日本の有権者はそれほどアホウではありません。 　あれから３年。あの頃以上の円高にもならず崩壊もしておらず、それどころか円ドルはとうとう１１０円（当時からは４０％以上の円安）を超えてきました。 　無責任なもので、最近ではアホノミクスなどと書いた本を売ろうと画策しているようです（笑）。私はこれらの書籍は本屋での斜め読みしかありませんが（印 象として内容は薄く居酒屋談義レベルでした）、自分