始めに…。先日９月１２日のメルマガにて萩原工業（７８５６）が割安だなんて書いて済みませんでした。先週末に増資を発表し株価が下落しています。時価総額９０億円の会社が公募だけで１０億円分も出すとのニュースリリースで株価が崩れました。 　月曜日に随分と売られたので調べてみたら増資と売出しの発表だったのですが、それにしても、何故今この増資が必要なのかと首をかしげたくなります。しかも５％近い大株主の売出しまで一緒に。 　これこそが割安株の罠（バリュートラップ）ですね。申し訳なかったです。株主を重視しない経営をしている上場企業が多く、そして日本の法律では企業買収が効率的に出来ないなどの障害により、解散価値の半分の株価になっても買われない。 　Ｂ／Ｓを見る限りでは１０億円くらいの設備投資資金は持っていますし、銀行も幾らでも貸してくれそうな会社です。現金もそれなりに持っていて前期営業 キャッシュフローが２