セルインメイの格言の割には、今年の５月は静かなマーケットが続いている。 　２～３月に円高、株安のトレンドが加速し危機感が一気に高まった反発のマーケットが続いているためだ。 　ドル円は２０１５年の１２５円台から１０５円台に下落し約１６％の下落となった。下落のスピードとしては割りと早く、やはり１６％下落したことでひと段落着いた状況ではないだろうか。 　また１０５円台に下落したことで危機感が一気に高まり、ドル円、クロス円のショートに市場が大きく傾いた可能性が高い。 　そのことはＩＭＭの通貨先物で円ロングが過去最高に増加したことでもうかがわれる。この円ロングは徐々に解消されているが、以前として高い水準のレベルを維持しており円ロングの解消がまだ終わっていないことが伺われる。 　円ロングの投機筋と１１０円を超えると待ち構えている輸出勢の攻防戦で、ここのところ１１０円付近で膠着しているものと思われる。