このところまた為替が円安に向かい、先週は１ドル＝１４３．９１円のドル高、円安水準となってきました。昨年１０月の円安が１５１．９４円でしたので残り５．６％の水準までの円安です。　ここから更に一段と円安に向かうという考え方と、ここからは再び円高方向に向かうという考え方に分かれているように思われます。　これには日米の金融政策当局のインフレ抑制か景気向上策かの対応がポイントになります。一転して円高に向かうとすれば日銀のゼロ金利政策が変化する時であり物価目標２％の達成が恒常的に見出せる場合でもあります。　一方の米国もこれまで継続してきた金利の上昇について物価の上昇が沈静化しつつある中で前回は見送りましたが、まだ物価目標水準には至っていないことから年内更に２回の金利引き上げが想定されるという状況下での円安となっていますが、実際には物価の上昇率が低下を見せており、景気の先行きにも配慮しないとならない

a90f06820f329862fe544b1a191dc959_s.jpg
 
 
　早いもので、２０２２年も私の最後のメルマガとなりました。
 
 
　ここで、２０２２年のマーケットを振り返っておきます。
　執筆時点でわかる範囲の数字になってます。
 
 
［ＮＹダウ］
　２０２２年　１月　３日　初値３６，３２１ドル
　２０２２年１２月２０日　終値３２，７５７ドル
　　年初来　▲３，５６４米ドル（▲９．８％）
 
 
［日経平均］
　２０２２年　１月　４日　初値２９，０９８円
　２０２２年１２月２１日　終値２６，３８７円
　　年初来　▲２，７１１円（▲９．８％）
 
 
［ドル／円］
　２０２２年　１月　３日　初値　１１４．３８円
　２０２２年１２月２１日　　　　１３２．０４円
　　年初来　１７．６６円（１５．４％ドル高円安）
 
 
　米国の株式も日本の株式も１０％程度の下落。
 

～相場の観測～【日経平均株価（週足）】＝反動高へ＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/14330　前回の「先高示唆」（記：２１／９／１０）は、以下のように述べた。「８月２０日には２７，０１３円と安値に進んだあと切り返し、上値抵抗をクリアして急伸した。３週続伸で３０，３８１円と上げ幅も拡大し、２月高値３０，４６７円に迫った。高値更新で先高が示唆される経過となっている。」
とした。　実際には、２月高値（Ｑ）を更新し３０，６７０円（９／１４）を高値に安値２７，５２８円と急反落したあと２９，０６８円（１０／１５）と値を戻している。　よって、反動高からリズムの発生（未確認）で値戻しにつながり、高値（Ｓ）３０，６７０円を試す経過となっている。【日経平均株価２０２１（日足）】＝反動高もリズムの形成が必要＝※チ

　依然としてコロナ禍が続きますが、振り返れば、誰もが最大１年ほども我慢すれば何とかなると考えていたのでは無いでしょうか。それが医療先進国であるはずの日本で「医療崩壊だ！医療従事者が足りない！」と、１年以上が経ってもこの騒ぎです。何時まで我慢すれば良いのか？　様々な課題先送りがコロナ禍によって一斉に噴出し、緊急時への備えが為されていなかった事実が露になっています。　先送りは歴代内閣の責任であり菅内閣だけの責任ではありませんが、ＧＯＴＯや医療行政への介入、選挙不正への取り組みなど、様々な面でリーダーシップを発揮出来ない菅内閣のネガティブな特徴が表出しています。　加えて、積年の課題である、縦割りと天下りの弊害（悪質行政）の放置が国全体を蝕んでいます。これらは不甲斐ない野党にも共同の責任があります。　ワクチン接種が本格的に始まりましたが、予約が殺到して幾つかの自治体はパンク状態だそうです（悲）。

　今週（３月８～１２日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で８５３円５１銭上昇し（率にして２．９６％の上昇）、２万９７１７円８３銭で取引を終えました。３週ぶりの上昇です。　週初の８日（月）は、米長期金利の上昇への警戒感から日経平均株価は３日続落し、前週末比１２１円安となりました。２月４日以来、約１カ月ぶりの安値です。　しかし、９日（火）以降は、米長期金利の上昇一服、米国の株高、米追加経済対策の審議の進展などを受けて１２日（金）まで４日続伸。　１１日（木）には欧州中央銀行（ＥＣＢ）が長期金利の上昇を抑制するため、債券の買い入れペースを加速すると表明したこと、米国の追加経済対策がバイデン大統領の署名により成立したことなどを受け、１２日（金）の日経平均株価は前日比５０６円の大幅高となりました。　１２日の「メジャーＳＱ」がさして波乱なく通過したことも好感されたようです。　米連邦準備理事会（ＦＲ

　「億の近道」読者のみなさま、村田と申します。　コロナを言い訳にみなさまとは大変ご無沙汰してしまい恐縮です。　お元気に過ごされていますでしょうか。　私は、新型コロナをきっかけとした社会の変化を眺めながら、元気に過ごしております。　昨夜、近況報告も兼ねて、「億の近道」発行人の松田さんに連絡をしました。松田さんからは、「元気なら読者の方々になにか書いてくださいよ」とありがたいお言葉をいただき、今回「億の近道」にお邪魔させていただくことになりました。　通貨ストラテジストという仕事を辞め、早２年が過ぎました。　しかし、そんな私が、「億の近道」読者のみなさまにお伝えできるネタは、為替くらいしかないようです。　以下はそんな人間が書いたドルに関する雑感です。よろしければご笑覧ください。　本日（１２月１７日）の早朝、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の声明を公表しました。数多く

　１０月も最終週になり、今週のトピックは、米国の利下げ実施が予想されるＦＯＭＣ、そして、その結果に続いて翌日行われるのがＢＯＪ会合です。一部ではマイナス金利の深堀りを予想する向きもあるものの、現状維持が過半数という調査結果（ブルームバーグ）。もしも、少数予想の金利深堀りが出たとしたら、多少のインパクトはあるでしょうが、限定的と推測します。　今回のＦＯＭＣでの０．２５％の利下げは既に市場では織り込み済みとみられ、（１．５～１．７５％への）利下げ確率は９５％。前回の会合の時には年内あと１回とのコメントがあったので、年内はこれでお仕舞いと見るのか、直近調査では１２月の利下げ確率は３割ほどです。　気になるのは、今回のＦＯＭＣでの利下げを織り込む中、米国の長期金利は上昇していることです。月初の１０年債は１．６３５％でしたが、直近は１．８３％。長短金利差も順イールド。注目されてきた２年ＶＳ１０年差も、

　台風１９号の犠牲になられた方々のご冥福をお祈り申し上げますと共に、被害に遭われた多くの皆さまには心よりお見舞い申し上げます。早く日常が戻りますように。　今回の台風では、今まで経験したことがない恐怖を個人的にも身近に感じました。　台風１９号が過ぎ去った連休明けの市場では（台風被害に比べたら小さな事象ですが）、米中の貿易協議の一部合意が、欧州ではＢｒｅｘｉｔ交渉で進展ありとの情報が伝わりました。両方とも正式なものではないにもかかわらず、前向きの解釈、先取りのリスクオンが復活。さらに、中国製品への関税率引き上げ見送りが好感され、日経平均株価は、月初から連休の週末をはさみ、大きな窓を開けて一気に２２０００円台半ばへ。ショートカバーのパワー？　一方、為替市場では、リスクオン時の反応である円安ドル安の動きになりました。　が、何と言ってもトピックは、英ポンドの急上昇！　ポンドは、先週末比約１％高、月初

　欧州、米国の金融緩和が行われた９月が過ぎ、１０月入りした今週。　米中閣僚級協議の開催を控えていることから、両国から諸々の駆け引きとしての情報が発せられ、引き続き、市場もそちらに一喜一憂の反応で動かされる可能性は高そうです。　他にも政治がらみでは、米国の大統領弾劾問題関連、１０月３１日に期日を迎える英国のＥＵ離脱関連、中東問題も目が離せない材料です。　一方で、経済の最新情報である月初恒例の米国雇用統計の発表が今週金曜日予定され、事前では、米中貿易問題への懸念からか大方低調な予想です。米国経済にも米中貿易問題が影を落としているはずです。　雇用統計に先立って、昨日発表されたＩＳＭ製造業景気指数は、景気の良し悪しの境界５０を連続して割込み、４７．８と１０年ぶりの低水準でした。　株式反落、債券利回り低下、為替はドル安方向での反応となりました。　最近出た欧州の経済指標も芳しいものではなく、特にドイツ

　台風１５号による被害からの復旧が長引いている状況に、被害に合われた方々にお見舞い申し上げます。一刻も早く通常の生活に戻れることを心から祈っています。　日本の連休明けのマーケットは、サウジアラビアの石油施設へのドローン攻撃により原油価格高騰を受けてのスタートでしたが、先週からのリスクオフ後退ムードが崩れることなく、日経平均も今年のＧＷ連休直前以来の２２，０００円台でのクローズで１０連騰。　ドル円相場はＧＷ時の１１１円水準までは戻せずでしたが、一時つけた１０５円割れから１０８円台までバック。　株価反転の背景には、記録的な売り残の買い戻しあり、ドル円相場も短期の投機売りの累積があり、買い戻しに。　これらの動きのきっかけとなったのは、米中関係とＢＲＥＸＩＴのリスク後退でした。　米中貿易交渉の決裂が日本のＧＷ最終日に伝わりましたので、株価は、それ以来の下落分を戻した格好になりました。　これまでマー