日本株相場の乱高下の傍らで、為替相場は比較的限られた動きではありましたが、１２月の米利上げ期待を先取りして９月から上昇してきたドル相場が先週央から反落。 　特に、昨日１４日は、中国景気鈍化の見方、米長短金利のフラット化（米国景気への先行きへのネガティブな見方）、またユーロ圏ＧＤＰの予想以上の数字を材料に、ユーロ主導でドル指数は１０月中旬の水準まで反落しました。 　米国の金利動向の中でも、今後近い将来の金融政策の行方を示す２年債と長いスパンで予想される景気やインフレ動向への期待が入る１０年債の利回り格差は、２００７年以来の低いスプレッド（直近０．６７％）です。 　２－１０年債スプレッドは、ここ１０年で最大２．８０％（２０１０年３月）、その後は２％を挟んだ動きが続き、ＦＲＢの金融政策正常化が始まると、２年債が上昇に転じた一方で低インフレによる長期金利の限定的な上昇でフラット化が進んできま