株式市場は個別銘柄が集まって構成されその平均値が算出され日経平均やＴＯＰＩＸといった指数が関心の的としてニュースでも話題になります。　コロナショックで日経平均は１万６０００円台まで急落しました。　その際はニュースメディアが伝えていましたね。でも決してメディアではその大きく下げた時に株を買えとは言いません。　メディアの役割は中立的にその相場の動向を忠実に伝えることにありますから当然です。でもなあ。あの時誰かが買えと言ってくれたらなあ。なんてわがままなことを冗談めいて言う投資家もお見えかも知れません。　あの時の出来事を未だに覚えているという投資家はどの程度お見えでしょうか。　確かにあの時の安値であの株を買っていたらと思うと大きなチャンスを逃したと悔しい思いに駆られるのかも知れませんがそうしたチャンスは全体相場がそうならなくても個別銘柄では既にジワジワと押し寄せているのかも知れません。　皆さ

　企業の組織では社長を頂点にした組織が当たり前だった時代が終わり、社外の有識者等に経営参画してもらう社外取締役制度の導入が進み出している。　コーポレートガバナンスにおいても重要な役割を担うと見られる社外取締役制度を導入した企業の話が先週は話題となった。　まず、ＥＣプラットフォーム「ＢＡＳＥ」を運営するＢＡＳＥ（４４７７）の話題から。　同社は２０１９年１０月にＩＰＯした個人や中小企業向けのＥコマースプラットフォームサービスで急成長中。ミニ楽天的な存在でコロナ禍で拡大する巣ごもり需要を背景に利用をＥＣ化の波が押し寄せており、前１２月期の業績は売上高８３億円（＋１１５％）、営業利益８億円（前期は４．４億円の赤字）と急拡大。　この潮流をビジネス拡大のチャンスと捉え昨年１０月に１２０億円の資金調達（１２０万株公募、発行価格１０８１０円）を行った上で今期は大胆な先行投資を実施する計画。今期は売上こそ１

　本日のデサントの買われ方には驚きました。　先月のメルマガで「デサントが下がりそう」と書いたばかりで、まさかこんなに上がるとは・・・と言う気分です（汗）。加えてＺＯＺＯも良く上がっていますから、銘柄を書くのって嫌だな、と感じる今日この頃です・・・（苦笑）　それにしても、単発の特別利益と会社の勝手な下期予想が良いからと言う理由でこれほど上がるとは驚きました。　個人的な思いですが、単に伊藤忠と言う大会社がバックについただけで将来業績にそれほど期待の持てる会社では無いと考えていますから、今月に入ってから「伊藤忠による追加購入」との噂はあったものの、買われていたのは業績に関するインサイダー情報が漏れていたのでは？と勘ぐってしまいます。　加えて信用の空売りが積み上がっていたところに黒字転換のニュースですから、買い方もここぞとばかりに買いを入れているのかもしれません。素人の仕事ではありません・・・。　

　武漢ウイルスによる肺炎の感染拡大で株式市場も大混乱。日経平均もＮＹダウも１０００円幅、２０００円幅１０００ドル幅、２０００ドル幅が当たり前のように見られる日々の変動にも多少慣れが生じる昨今となってきた。　敢えて新型コロナウイルスとは言わずに本稿では武漢ウイルスとして発生地の名称をつけておくが、更に世界的な流行をパンデミックならぬパンダミックとも言っておきたい。パンダの国からの感染拡大だから敢えてこうした言い方が当然だろう。　素性の知れない見えない敵との戦いは今年に入ってからと考えられるのかも知れませんが、インターネットなどで言われている話では昨年９月２２日に端緒があるともされており、その真相はこれから徐々に明らかになると思われる。　多くの投資家にとって年初までは楽観ムードに包まれていたせいもあって２－３月の一気の株価急落にはついていけなかったという向きも多いのかも知れません。　日経平均は

　今週（４月１５～１９日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で３３０円００銭上昇し（率にして１．５％の上昇）、２万２２００円５６銭で取引を終えました。３週連続の上昇です。　中国の経済指標の好転などを受け、自動車、電気機器など景気敏感株が買われ、日経平均株価は２万２０００円を約４カ月ぶりに上回りました。　週初の１５日（月）は中国の景気改善期待や、前週末１２日（金）に米国株が上昇したことなどを背景に、日経平均株価は前週末比２９８円高となり、３日続伸。昨年１２月４日以来約４カ月ぶりに２万２０００円を上回りました。　さらに、この流れを引き継ぎ、１６日（火）、１７日（水）と５日続伸。　１８日（木）は利益確定売りが優勢となり、反落しましたが、１９日（金）は前日比１１０円高と反発しました。　ファーストリテイリング（９９８３）など値がさ株が買われたほか、中国の広東省で家庭用ゲーム機「ニンテンドースイッチ

　先日は、国内製造業は同業他社との激しい技術競争とコスト競争の中で技術（製品）優位性を発揮することが難しくなっていると書きましたが、日本企業は自らの変革が遅いだけでなく、過重な規制にも影響を受け産業の新陳代謝が進みません。 　Ｍ＆Ａなどを通して規模を拡大し世界に打って出たいところですが、国内の規制に縛られ出遅れています。それ故に、成長の無い国内市場でパイの奪い合いをしなければならない企業（業種）に投資していてはリターンを得られません。 　この辺りの見極めも難しいです。 　折しも中国発・・・と言いたくなる世界的な株安。 　米国市場の好材料は出尽くし感がありますし、中国の悪材料は（開示の悪い国故に）これからと言えます。先々週に書きましたように、今回の下落は以前とは異質の下げと感じます。とは言え、中国政府もこのまま何もせずとは考えられず、日本株にしてもピークを迎えたと言えるほどの陶酔感が無い

　反体制の米国在住サウジアラビア人記者、カショギ氏がトルコのサウジ大使館で死亡したことが伝えられ、米国とサウジの関係が微妙になる中で影響を受けたのはサウジのサルマン皇太子と仲の良い孫さん率いるソフトバンクグループ（９９８４）。 　先週末のソフトバンクＧ株は前日比１．２２％下落し、日経平均の下落率（０．５６％）を上回る下げとなりました。 　このところの日経平均の上昇を牽引してきたソフトバンクＧの株価が上がらないと日経平均も元気が出ない。これをカバーするのは今８月期も好業績見通しを発表したファーストリテイリング（９９８３）となるのか、ここしばらく下落基調が続いてきたファナック（６９５４）や東京エレク（８０３５）が反転に転じることによるのかなど興味津々といったところです。 　ソフトバンクＧは９月２４日高値１１５００円から１０月１５日安値９１６４円まで２０％下落して時価は９５３０円。時価総額が

　明けましておめでとうございます。本年も宜しくお願いいたします。 　今週（１月９～１２日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で６０円７１銭下落し（率にして０．３％の下落）、２万３６５３円８２銭で取引を終えました。２週間ぶりの下落です。 　３連休明けの９日（火）の日経平均株価は３日続伸し、昨年来高値を連日で更新。９１年１５日以来、約２６年ぶりの高値を付けました。大発会からの３営業日連続上昇したのは２０１０年以来です。 　しかし、１０日（水）からは小幅ながら３日間の続落となりました。 　高値警戒感による利益確定売りに加え、円高が進行したことで、自動車など輸出関連銘柄に売りが広がりました。１２日（金）はファナック（６９５４）とファーストリテイリング（９９８３）が大幅高となり、２銘柄で日経平均株価を１４０円近く押し上げた計算となります。全体の地合いは弱いものであったと言えます。 　世界経済の

昨年春４月１０日のコラムに下記の記述を見つけました。 （引用）「とは言え、昨年末が昨年からの相場の天井であると捉えない投資家であるなら、このインデック スで１４，０００円前後の価格は投資のタイミングと思います。日本を代表する、且つ大幅増益企業の株価がＰＢＲ１倍を割ったり配当利回りが３％以上だった りと、お金が有ったらもっと買いたいところです。」（引用終わり） 　丁度この１年前の２０１３年４月は黒田バズーカ第一弾と相まって、日経平均株価が年初の１０，６８８円から４月末の１３，８６０円辺りまで約３０％も値上がりした頃と同水準になっていた訳ですから割安と感じてこのように書いたのでしょう。 　２０１３年はその後年末の１６，２９１円まで１年間で約５６％も上昇したのですから、翌年からの調整（４月末まで約１４％の下落）によって市場心理は随分と悪化していた頃でした。 　但し幾ら心理的に悪化していた時期とは

株価が調子よく上がっていたと思ったら先週２３日はいきなり大幅な下落を見せ、乱高下相場が見られました。短期調整なのか、少し長引くのかは予断を許しませんが、ここは冷静に見ていきたいところです。 　５月の日経平均は２日の安値１３６３７．９６円から２３日の高値１５９４２．６円まで１６．９％上昇し、急ピッチな上げを演じていましたが。この高値か らその日は一転その日の終値である１４４８３．９８円まで９．１５％の下落を見せ、不安感が台頭しました。恐らくどこで利益確定しようかと迷っていた投資 家が一気に売りの行動に出たと思われます。 　こうした状況は翌日にも表れ、２４日の安値は１３９８１．５２円。終値こそ１４６１２．４５円に戻して終わりましたが、今後もやや乱高下の可能性が感じられます。 　ここでの不安感は長期金利の上昇による金融、不動産株の急落がきっかけだと言われていますが、もともと株価の急ピッチな上げが