日頃、株式運用にご関心をお寄せの億の近道の読者の皆さんにとってこのところの株式相場やそのベースとなる経済や企業業績についてどのようにご覧になっているでしょうか。　日本にとって１９９０年からのバブル経済崩壊後の経済運営は消費税を柱にした財政健全化を目指した国民の生活を委縮させる施策の下で繰り広げられてきた。あれほど経済の発展を続けてきた日本のＧＤＰが諸外国のそれが伸びる中で一向に伸びてこないで今日に至っている現状を打破するにはどうすべきなのか？　その答えは一つは１０％の消費税をＧＤＰの拡大傾向が見出せるまで下げるということにすべきだという意見も根強いものの、現在の岸田政権の施策にそうしたアクションは全くと言って良いほど出てこない。　新型コロナに感染するほど様々な人たちの意見に耳を傾けてきた岸田首相は新資本主義を掲げているが、株式市場にとっては就任後にキャピタルゲイン課税増税を匂わせるなど

～相場の観測～【週足】＝下降トレンドの脱出が焦点＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/13479　前回の「下値を探る経過も反動高値幅が焦点に」（記：２１／５／１４）では、以下のように述べた。「４週連続の下げ（１，０４２円：週末ベース）から１週の反発（５４５円）を挟んで急落し、２７，４４８円と前安値２８，４０５円を下回った（下方に進んだ）ことから、高値（Ｑ）３０，４６７円に対する下値を探る経過となっている。また、高値からの下げ幅としては、１）３，１５２円、２）３，８２２円、３）３，９３８円などが挙げられる。反面、下げ幅が３，０１９円≒２，９９４円となり、一旦、反動高が生じやすい面もある。」
とした。　実際には、２週の戻りのあと騰勢が一服した。また、高値（Ｑ）３０，４６７円以降の戻り高値が切り下がる（

～相場の観測～【週足】参照　＝高値更新がポイント＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/12921　前回「短期二段上げ進行も上値抵抗水準接近へ」（記：２１／２／１２）では、以下のように述べた。「安値（Ｎ）２１，５３０円以降の基調を維持し上値を追う経過となっている。ただ、２０年３月の安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値２９，５６２円（２／１０）までの上げ幅が１３，０１０円と過去の騰落値幅１２，７０８円を上回ってきたことから、二段上げ（三波動構成）も上値３０，０００円前後の水準では抵抗を受ける可能性もあり反動安値幅に要注意となる。」
とした。　実際には、安値（Ｐ）２７，６６３円から切り返し、高値（Ｑ）３０，４６７円と上伸したあと反落した。また、安値（Ｒ）２８，７４３円（３／８）までの下げ幅１，７２４円

～相場の観測～【週足参照】　＝上昇ピッチに警戒＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/11408　前回「基調維持も騰勢鈍化で反動安値幅に留意」（記：２０２０／５／１５）では以下のように述べた。「騰勢鈍化も半値戻し２０，３１７円をクリアしたほか、安値（Ｒ）１６，５５２円から直近高値２０，３９０円までの上げ幅が３，８３８円と前上げ幅３，８２２円（Ｐ～Ｑ）に相当する水準２０，３４７円を上回り、順次バランス値をクリアし、上げ幅の拡大につながりやい経過となっている。　引き続き、高値（Ｋ）２４，２７０円を基点とする下げ三波動（Ｋ～Ｎ～Ｑ～Ｒ）形成後の第４波動（Ｒ～？）が進行しており、以下の上値水準が挙げられる。（１）２１，４８０円＝Ｒ＋（Ｑ－Ｎ）（２）２１，６６７円＝Ｒ＋（Ｋ－Ｎ）（３）２２，３４１円＝Ｒ＋（Ｉ

　「新型コロナウイルスの蔓延→世界的な景気悪化」の図式が広がり、２月末から株価の下げも誘発したことで、世界各国の中央銀行が一斉に金利引き下げに動いています。　想定より早く、いよいよ「金利が上がらない」金融市場になってきました。　この超低金利環境は暫く続きそうです。　今年に入ってから市場金利が下げ始め、株式市場も不気味な上げ方をしていましたので何となく不安を感じていました。２月のメルマガでも「買う気になれない」と書いていましたが、とは言え、２月に入るまでは新型コロナウイルスのニュースも余り気にせずにおりました。　２月末頃でも米国金利は１％台を維持していましたので、どちらかと言えば「世界中で金利の無い世界」に入っていくことが今年の景気悪化を織り込んでいるのかな？と言う風の考え方をしていましたから「株式市場にも警戒しなければ」と言うことで、キャッシュポジションを高めにしていた程度でした。　それが

　１１日はダウが２００ドル下落するなど久々の大きな下落となった。 　といっても下落率は僅か１．１％なのだが。アルコアの決算が予想に届かずアルコア株の下落が引き金ということになっているが、米長期金利がひたひたと上昇してきているのが不気味だ。 　１０年債利回りは１．８％と先週の１．７３６％から上昇し、最近の高値を更新した。 　金利の上昇は株価にはマイナスだが、この金利の上昇に株価がどこまでもつかというのが今後の注目材料になるのではないだろうか。 　１１日は株は下落したが、１２日は小幅上昇で小動きとなり、米国長期金利の上昇＝株価下落というパターンにはなっていない。 　今週は３年債２４０億ドル、１０年債２００億ドル、３０年債１２０億ドルの入札があるために需給的に債券が売られやすい（長期金利が上昇しやすい）地合いではあるのだが、この金利の上昇はＦｅｄの利上げを見込んでのものなのかいまひとつはっきり

アベノミクス相場は２０１３年にスタートし、２年を経過してきましたが、２０１３年には５６％も上昇した日経平均ですが、２年目の２０１４年は７％という値上がりとなりました。株高のようで意外と小さな上げに留まったことがわかります。 　こうした流れを受けて果たして２０１５年はどうなるでしょうか。 　この上昇がいつまで、どの水準まで続くかはともかく、市場関係者の様々な意見に耳を傾けると強気の声が一様に聞かれます。株式相場は上昇してくると一段 と強気の声が高まってきますし、下がってくれば不必要に弱気の声が聞こえてきます。ここはご自身の判断を試すべきチャンスでもあります。 　年間を通じて見れば強弱感が対立した後の調整は株式相場ではよくおきがちです。株式運用では値上がり益と配当による利益をどうやって取り込むのか投資家 は考えながら行動していますが、売り場をどこに置くか、買い場をどこに置くかで運用利回りは異な