有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。　自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。＝コラム「銘柄研究を活かしてバーゲンセールにならぶ宝玉を拾いたい」＝　（有料メルマガ第３３８回・２０１５／７／１４配信号)※２０１５年７月現在の内容です。留意してお読み下さい。【前略】　中国バブルが崩壊したら中国への投資に傾斜しすぎている伊藤忠商事が大きな痛手を受けると考えていたので、去年の末に保有していた伊藤忠商事の株を３月の配当権利最終日の前に上がったところから利喰いして、配当権利落ち後にも、利喰いの売りを行って年末の持ち株数よりは半分に減らしていました。　総合商社のうち、三菱商事と三井物産はリー

昨年６月に高値３５９５円をつけ、そこからわずか７か月余りで１０７８円という安値までまるでスキー場のゲレンデを滑り下りるような下げ方をしている銘柄があります。 　通常ならこれは昨年上場した新興市場銘柄でしょう？と言われるのかも知れませんが、実は大手企業のグループ下にある東証１部上場銘柄、しかもＪＰＸ日経インデックス４００採用銘柄なのです。 　流動性もあって機関投資家や外国人投資家にも人気のある銘柄ですが、業績が第３四半期から急速に悪化していることを背景に株価の凋落が見られます。 　最近の株式市場はこうした強烈な下落トレンド相場を続けている銘柄と新高値に躍り出た銘柄による二極化の嵐が吹き荒れています。 　この下落トレンドがどこで終止符が打たれるのかが関心の的ですが、更なる苦難が待っているのか読めない不安心理が市場全体を覆っている状況です。 　こうした銘柄がなぜ下げ続けているかと言えば多くは業績

月曜日の億の近道で、１５年にわたり執筆を続けてきました、おなじみ「炎のファンドマネージャー」の有料メルマガ「炎の投資情報」最新号が２月２日に配信されました。 　企業プレゼン出席や企業個別面談などのアナリスト活動を基本にした、独自の目線の投資情報を毎週１回、月曜日に皆様にお届けします。 創刊号はこちら→　http://okuchika.net/?eid=5177 【２／２第２６号では】■原油価格動向 　原油安のトレンドを考える ■緊急特別報告　エネルギー事業中心の総合商社株の株価が弱い背景 　＝なぜ割安感のある双日（２７６８）の株価は下がっているのか＝ ■個別銘柄投資戦略 　大ボリューム・２６銘柄を取り上げて研究 　※億の近道掲載の「シリーズ長期株価下落トレンド企業」の詳細版です。 ■炎のポートフォリオ大作戦 　昨年１１月１７日スタートのバリュー株ポートフォリオと、 　１月５日スタートの厳選

今週（７月１４日～７月１８日）の東京株式市場は、日経平均株価で５１円、率にして０．３％のわずかな上昇となりました。 　週前半は堅調な米国株の動きを受けて買われたものの、後半はウクライナ情勢、中東情勢の緊迫化など地政学的リスクの高まりを受けて調整しました。基本的 には、５月以降の上昇を受けた調整局面にあると考えますが、局地紛争の連続など海外情勢が厳しいにもかかわらず、底堅い動きと評価出来ましょう。 　総合商社の株価動向をみますと、鉄鋼原料（鉄鉱石、原料炭）の市況低迷にもかかわらず、堅調な推移が続いています。鉄鋼原料の取引価格は、スポット価格 を参考に四半期ごとに決定されますが、鉄鉱石は６月にスポット価格が１年９カ月ぶりに１トン当たり９０ドルを割り込んだことなどを反映し、１４年７～９月 期の豪州産粉鉱石の取引価格は９９ドルに決まりました。直前の４～６月期の１１８ドルからは約１６％の下落です。

今週（６月９～１３日）の東京株式市場は、日経平均株価で２０円、率にして０．１％の小幅上昇となりました。米株式市場でＮＹダウが連日で最高値を更新 するなか、東京市場は１日ごとに上昇と下落を繰り返しましたが、５月末からの上昇で、短期的な過熱感が高まったことも影響したようです。 　このコラムでも何回か取り上げた三菱商事（８０５８）ですが、本日（１３日）、年初来高値となる２０９０円をつけました。１４年３月期の決算発表（５月 ８日）で増配と自社株買いを公表した後、株式市場の高評価が続いていますが、決算発表の前日（５月７日）の終値１８１９円から本日の終値２０８４円までの 上昇率は１４．６％に達しました。 　中長期的な株式相場のテーマを考えた場合、やはり、食料とエネルギーは重要です。大手総合商社でも資源・エネルギーに強みを持つのは、三菱商事と三井物 産（８０３１）です。三菱商事は原料炭、三井物産は鉄鉱石

ここのところ、総合商社の事業報告書を見ながら思うのは「やはり総合商社は凄い！」ということです。 　総合商社の代表格である三菱商事が日本の近代史と密接につながっているのはよく知られた事実です。日本で初めての株式会社といわれる坂本龍馬の海援隊が 近江屋事件後に後藤象二郎に委ねられ、その後岩崎弥太郎に受け継がれて九十九商会となった企業の流れを汲んでいます。九十九商会は、後に、三菱商会、三菱 蒸汽船会社（後に郵便汽船三菱会社として現在の日本郵船が分離）、三菱社と変遷。このあたりの事情は、ＮＨＫ大河ドラマ「龍馬伝」でも詳しく描かれまし た。 　また、住友商事（住友グループ）は、１７世紀に住友政友（まさとも）＜１５８５－１６５２＞が京都に書林と薬舗を開いたことに始まります。また、同じ 頃、京都で銅吹き（銅精錬）と銅細工業（屋号：泉屋）を営んでいた政友の姉婿、蘇我理右衛門（そがりえもん）＜１５７１－１６

株価が調子よく上がっていたと思ったら先週２３日はいきなり大幅な下落を見せ、乱高下相場が見られました。短期調整なのか、少し長引くのかは予断を許しませんが、ここは冷静に見ていきたいところです。 　５月の日経平均は２日の安値１３６３７．９６円から２３日の高値１５９４２．６円まで１６．９％上昇し、急ピッチな上げを演じていましたが。この高値か らその日は一転その日の終値である１４４８３．９８円まで９．１５％の下落を見せ、不安感が台頭しました。恐らくどこで利益確定しようかと迷っていた投資 家が一気に売りの行動に出たと思われます。 　こうした状況は翌日にも表れ、２４日の安値は１３９８１．５２円。終値こそ１４６１２．４５円に戻して終わりましたが、今後もやや乱高下の可能性が感じられます。 　ここでの不安感は長期金利の上昇による金融、不動産株の急落がきっかけだと言われていますが、もともと株価の急ピッチな上げが