拡大ＮＩＳＡが来年から始まるということで何か有望な銘柄はないかとのある有名雑誌からの質問に回答させて頂きました。　定番はトヨタやＮＴＴ、ＪＴなどですが、これよりも小ぶりな読者受けしそうな銘柄も挙げてみました。その筆頭は日本テレビホールディングス（９４０４）ですが、同社は市場ではオワコンのメディア会社として低評価されて株価が長期に低迷。本年１月には１００３円という安値をつけました。　現在は１３７０円台ですので安値からは３割程度の上昇となっておりますが各指標を見ると予想ＰＥＲが９．６倍、実績ＰＢＲが０．４２倍、配当利回りが２．７％の水準ですので低評価に留まっております。　今期一応増益を見込んではおりますが、１Ｑは営業減益となり、まだ不安感が残っているためと推察されます。　バランスシートでは１Ｑ末現在、現預金と短期有価証券合わせて９２１億円を保有。これに投資有価証券を５１１７億円、土地を１７

－量的な分析と質的な分析の両方が必要－　ひっ迫する国家財政をみて大変だと心配する人は多いものです。　確かに、大変なのでしょう。　ただし、物事には両面があります。右に対して左があります。　負債に対して資産というものがあります。　借金の額と資産の額という量だけを比べても意味はありません。　量の議論に合わせて、質の議論がなければ。　借金の内容と資産の内容といった質的な分析がなければ合理的な思考にはなりません。　昔の日本は国債の金利も高く数％の利子を払う必要がありましたが、資産は高速道路などのインフラ投資が中心で、これらの恩恵は民間が享受するものですから国家財政としての運用利回りというものはありませんでした。　国家にとって負債と資産の内容は悪かった。　いまはどうでしょうか。　国債の金利はほぼゼロで負債の内容は格段によくなっています。　一方で資産の方は事業投資です。　たとえば国家が半導体工場に出資

今回も前回に続き、「新しいお金」について社会的実証実験に取り組んでいるｅｕｍｏの新井社長との対談です。［プロフィール］新井　和宏　株式会社ｅｕｍｏ　代表取締役　１９６８年生まれ。東京理科大学卒。　１９９２年住友信託銀行（現・三井住友信託銀行）入社、　２０００年バークレイズ・グローバル・インベスターズ（現・ブラックロック・ジャパン）入社。　２００７～２００８年、大病とリーマン・ショックをきっかけに、それまで信奉してきた金融工学、数式に則った投資、金融市場のあり方に疑問を持つようになる。　２００８年１１月、鎌倉投信株式会社を元同僚と創業。　鎌倉投信退職後の２０１８年９月、株式会社ｅｕｍｏ（ユーモ）を設立。　株式会社ｅｕｍｏ：https://eumo.co.jp/　Ｆａｃｅｂｏｏｋ：kazuhiro.arai.33●お金で解決できる問題には限界があるのに、都会にいる人たちはお金依存症になってい

　前回と今回の２回にわたり早稲田大学の鎮目教授と小屋との対談をお届けいたします。■個人の信用がお金を持っている以上の価値に？小屋：お金と信用の話をしていて、現代は違う形の信用が価値を持つようになってきたのかなと思いました。　ネットやスマホの普及によって、例えば、小屋個人の信用や人的なネットワークがものすごく可視化されやすくなってきましたよね。　個人の信用が定量化されることで、お金を持っているという価値以上のものが生まれているのではないかと。鎮目：それは興味深い視点ですね。小屋：身近な例でいうと、最近、クラウドファンディングをやる友人、知り合いの経営者がたくさんいまして、僕もお金を出すのですが、商品や企画に惹かれる以上に、その人個人を信用して参加している気がします。　つまり、個人がちゃんと信用作りをしていると、それがお金にも換えやすい時代になったと思うんです。鎮目：その支援をするときの通貨

　福岡県宗像市神湊（こうのみなと）からフェリーに乗って２０分、人口約６００人の大島に１泊１０万円の宿「ＭＩＮＡＷＡ」があります。　その仕掛け人が今回のゲストである糀屋総一朗さんです。　糀屋さんは、慶應義塾大学の法学部に在学中から不動産業界で仕事を始め、卒業後、２００１年に株式会社谷口宝飾グループの不動産部門に入社。２００７年に独立し、撮影スタジオや展示会場、セミナー会場のシェアリングサービス「レンタルスペース糀屋箱機構」、レンタルスペースの検索サイト「スペなび」を立ち上げ、軌道に乗せた後、それぞれを売却し、投資家に。　現在は、エリアリノベーションファンドというファンドを運営しています。　エリアリノベーションファンドは、全国各地の不動産やコモディティ化されない地域性のあるサービスに投資をして、地元の人たちとともにエリア再生を目指すファンド。宗像市大島の宿「ＭＩＮＡＷＡ」を中心とした大島の活性

　有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。　自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。＝コラム「現状の株価の下落は投資銘柄選別の訓練には最適」＝　（有料メルマガ第４８７回・２０１８／６／２６配信号)【前略】　私は３０年以上株式投資を実践してきたことで、人生をとても良い方向に変えることができました。【中略】　ストレスをかけ過ぎないで株価が一時的に下落しても、確実にリバウンドして株価が下落以前の位置まで戻るという、再現性のある銘柄を選び出してリストアップしていくためにも、いまの日本株の低迷はチャンスだと捉えています。【中略】　今日は私が４０代の後半から５１歳にサラリーマンを辞めるまでの間に考

　コロナ対応が収まりを見せない中で、皆様どのように資産運用と向き合っておられるでしょうか。　前回、前々回とマーケットの悪い中で投資家としてどのように振舞うべきかという所を書いてきましたので、今回は別の話。　最近、お客様の相談に乗っている中でよく検討する手法の一つに、「法人を設立して、個人所得の一部を法人の売上に移すことによって所得税を減らす」スキームを提案することが良くあります。　これは、個人の所得税の税率が　課税される所得金額　　　　　　　　　　｜税率　｜控除額　１９５万円以下　　　　　　　　　　　　｜　５％｜　　　　　　　　０円　１９５万円を超え～３３０万円以下　　　｜１０％｜　　　９７，５００円　３３０万円を超え～６９５万円以下　　　｜２０％｜　　４２７，５００円　６９５万円を超え～９００万円以下　　　｜２３％｜　　６３６，０００円　９００万円を超え～１，８００万円以下　｜３３％｜１

　有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。　自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。＝コラム「本当に株式投資を続けてきて良かった」＝　（有料メルマガ第２８４回・２０１７／１１／１４配信号)※注　２０１７年１１月現在の内容ですので留意下さい。【前略】　１２年前にサラリーマンを辞めた私にとって、株式投資は希望そのものでした。しかし専業投資家になった直後の株式市場はホリエモンショックなどが続いて起こり、サラリーマン時代に比べて氷河期が急に襲ってきたような厳しい投資環境となりました。　４０歳から５０歳までの間には、三菱商事や三井物産、住友商事など財閥系の総合商社をポートフォリオの主力にして運用

■第６回■　※２００７年５月８日掲載。　前回は世界に溢れかえるペ－パーマネーを実物資産に変える動きが続くので儲けを生む力を持つ企業も買われるだろうという自分に都合の良い皮算用を述べました。　世界的にはそのような動きになると思います。それでは日本国内でのお金の動きはどのようになるのでしょうか。まずは団塊の世代が定年を迎え、大量の退職金を手にして、投資家として動き出すと考えています。　団塊の世代というのは、お金のあるもの（だけ？）が価値があるという、いびつな価値観を日本中に蔓延させ定着させた、過去の日本人とはかなり違った価値観をもつに至った人々だと、考えています。　子育てにも失敗して、老後はお金しか頼るものが無いなんていっている人も多いと聞いています。だからお金を増やしたい。いままでは仕事で忙しかったので資産運用などには全力を投じることは出来なかったが、バブル期は株式投資などで美味しい汁を吸っ

　私は仕事上、金融資産を沢山保有する方と日々お会いします。　その中で、やはり「お金持ち」＝「幸せ」とは限らないなぁと感じています。　米国のノーベル賞受賞の経済学者ダニエル・カールマンの研究でも、人は年収８００万円（世帯では１，６００万円）もらうと、それ以上は年収の多寡がその人の幸福度には影響を与えないというものがあります。　つまり、独身で年収８００万円、結婚している人は世帯で１，６００万円ぐらいあれば通常の生活を送ることについて、ほとんどお金の心配をせずに生活ができるし、それ以上のお金は、生活面で余分なお金であるとも言えます。　実際に私が顧客に接していても、世帯年収が２，０００万円近くになると、ライフプラン上は問題がなくなるケースがほとんどです。　逆に言えば、年収８００万円（世帯では１，６００万円）までは、収入が幸福度に影響するという事でもありますので、それに達していない方々は、そこまでは