バフェットさんの発言から大手総合商社株の人気が高まったことがこのところの全体相場上昇を後押ししたとも言えます。　総合商社は世界的に見ても日本独特の存在でお金と知恵とで世界を舞台に活躍し利益を得てきました。その多くは天然資源の開発によるもので、このところのエネルギーや金属素材価格の上昇で三菱商事を中心に、いずれの大手総合商社も空前の利益を上げています。　ただ今期については市況の頭打ちから減益見通しが示されており、本来なら株価は停滞が予想されるのですが今年は有名投資家であるバフェットさんという後ろ立てを得ての活躍です。　勿論、三菱商事のように自己株買いを実施するなど企業努力もあっての株高ではありますが、この先に待つ展開は世界経済の状況とも関わります。　リスクがどこかに潜んでいることにはなりますし個人投資家の皆さんにとっては、ここから更に追いかけるのは気が引けるのかも知れません。　ご存じのよ

産業新潮http://sangyoshincho.world.coocan.jp/１２月号連載記事■その８　バフェットは握手だけで数千億円の取引をする●定量的分析と定性的分析　私が企業への投資をはじめたときには、「定量的分析」に頼っていた。　「定量的分析」とは、決算書などに記載された数字そのものを分析することである。確かに、企業の事業やビジネスの本質を十分理解していない段階では、「数字」というものは極めて便利である。素人でも容易に扱え、一定の公式を当てはめれば小学生でも百戦錬磨の投資家でも同じ結果を得ることができる。　投資の神様・バフェットの師匠であるベンジャミン・グレアムは、定量的分析を中心に行っていた。１９２９年のＮＹ株価暴落で、彼も大損をし、その反省から、自分の欲目で企業を過大評価したり逆に恐怖心から過小評価しないようにするため、「客観的数字」を重視したのである。　その手法は大成功し

産業新潮　http://sangyoshincho.world.coocan.jp/７月号連載記事■その１０　先手必勝と集中力●宮本武蔵と佐々木小次郎　どこまでが史実なのかは不明ですが、二人の巌流島における決闘はあまりにも有名で、多くのことを物語っています。命をかけた大事な決闘において大幅に遅刻する武蔵は「武士の風上にも置けない下劣な野郎だ」という考え方もあるかもしれません。　しかし、ルールや礼儀をきちんと守っても、負けてしまっては元も子もないという考えにも一理あります。戦後闇市の時代に、配給米しか食べず闇米を一切受け付けなかった裁判官が餓死するという事件がありましたが、この裁判官が英雄として扱われているわけではありません・・・　孫子は、もともと今で言う「ゲリラ戦術」の指南書であり、弱者が強者を打ち倒すためのノウハウにあふれています。そのため、必ずしも「強者のルール」に従う必要は無いと考え

産業新潮　http://sangyoshincho.world.coocan.jp/５月号連載記事■その８　一撃必殺●熟慮して行ったたった一つの決断が成功しないのなら、それより集中力が劣った多数の決断がうまくいくはずが無い　ウォーレン・バフェットは小見出しのような警句を発しています。　しかし、世の中の大多数の人々の考えは違うようです。以前ある投資家の方とこんな会話をしたことがあります。　「大原さん、私はものすごくたくさんの利益を投資で稼ぎたいんです。そこで、できる限り売買の回数を増やしたいんですが、やはりコンピュータにやらせた方がいいですか？」「？？？投資は必ずしも儲かるとは限りませんから、たくさん売買すればよりたくさんの損をすることになるかもしれませんよ・・・」「大原さん、１万円での取引でたった百円のもうけでも、１０万回やれば１０００万円の儲けになるわけです。専門家なのにこんな簡単な計算

産業新潮http://sangyoshincho.world.coocan.jp/４月号連載記事■その７　勝利を収めてから戦闘を始める●絶対に損をしないこと　バフェットの金言の中には次のようなものがあります。一、絶対に損をしないこと二、一、の内容を絶対に忘れないこと。　念の入った表現ですが、「損をする」ことが大嫌いなバフェットらしい表現です。しかし「損をしない」ということは、「挑戦しない」ということとは少々違います。　バフェットの投資先の大多数は優良な大企業ですが、その購入のタイミングは、世間一般の常識とは異なった大胆なものです。　古くはコカ・コーラ。同社に投資を始めたときには、自称専門家などから「成長の止まった企業を高値掴みした」と馬鹿にされましたが、その後の同社の成長ぶり、株価の上昇はよく知られています。　また、ＩＴバブルでは「テクノロジーがわからない時代遅れのポンコツ」とマスコミに揶

　書評：ニュートン２０１９年４月号統計と確率 　　https://amzn.to/2TOVZmM 　投資の神様ウォーレン・バフェットは、「投資をするのに高等数学が必要なら、私はいまだに新聞配達をしていただろう」というジョークをとばしている。 　実際、私の３５年以上におよぶ投資人生（バフェットの半分ほどしかないが・・・）においても、高等数学が必要な場面に遭遇したことが無い。 　一時＜金融工学＞なるものが流行って、ディーラーや経済学者がやたら難解な数式を振り回して暴れたが、投資ではほとんど成功できなかった・・・・ノーベル賞経済学者を集結させたＬＴＣＭは、金融業界を揺るがすような破た んをしている。 　バフェットが鋭く指摘するのは、「目の前に２メートルの柵があれば、それをよじ登ろうとせずに、周りに３０センチの柵が無いか探すべきだ」ということである。私は、同じことを「鼻からうどんを食べる必要は無

産業新潮http://sangyoshincho.world.coocan.jp/ ３月号連載記事 ■その６　最高の仕事は何もしていないように見える ●匡の技には無駄が無い 　読者の中にも優秀なゴルフ・プレイヤ―はたくさんいらっしゃるはずです。 　セミプロ級の方々、例えばハンディ・キャップ・ゼロのプレイ―ヤであればワン・ラウンドの間に打つショットはパターも含めて平均７２です。さらに、本当のプロであれば、バック・ティーから打っても軽々６０台です。 　ところが、私のようなへぼプレイヤーは「百八つ。煩悩の数を目標にしています」などといいながら、実際にははるかに多くのショットを打って、山を越え、谷を下り、時には池に入りながら駆けずり回ります。 　これを観て「大原さん、頑張っていますね」とほめる人物はいないでしょう（皮肉なら別ですが…）。「もうちょっと、打ちっぱなしで練習してきたら？」といわれるの

産業新潮http://sangyoshincho.world.coocan.jp/ ２月号連載記事 ■その５　敵を知り己を知る ●終身雇用の重要性 　ドラッカーもバフェットも、「終身雇用」を重視し、それを維持することが競争力の源泉であると考えています。特に、バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイでは「定年」というものがありません。一応、１０４歳まで車椅子に乗って現場で指揮を執ったバークシャー傘下のネブラスカ・ファニチャーマート創業者の「ミセスＢ」に敬意を表して１０４歳が定年ということになっています。しかし、それを超える人物が出現すれば、定年はいくらでも引き伸ばします。また、ごくわずかの特殊な例を除いて、他社から引き抜いたり、逆に他社から引き抜かれたりしたことが無いのもバフェット（バークシャー）の自慢です。 　ドラッカーも「高い費用と長い期間、それに多大な労力をかけて教育した人材を簡単

産業新潮　http://sangyoshincho.world.coocan.jp/ １１月号連載記事■その２　戦争は短期決戦を良しとする ●「戦わずして勝つ」のが最善 　実は「戦争は短期決戦を良しとする」という言葉は、孫子のあまりにも有名な言葉「戦わずして勝つ」と対を為しています。とにかく戦争というものは犠牲が多いものです。ビジネスでも「◎◎戦争」と企業間の争いを表現することがありますが、そこまで激しい戦いですと、それぞれの企業の消耗度合いもかなりのものになります。ですから、軍事においてもビジネスにおいても、「戦争は回避すべき必要悪」ですから、起こさないのが最も賢い戦略です。 　しかし、軍事でもビジネスでも戦争を避けることができない場合もあります。 　例えば、相手が攻撃を仕掛けてきたときです。世の中には「敵が攻撃してきたら、自分たちは無抵抗で殺されれば平和が保たれる」などと、馬鹿げた

産業新潮　http://sangyoshincho.world.coocan.jp/ １０月号連載記事■その１　ビジネスとは詭道（イノベーション）なり ●孫子とは？ 　孫子を知らない方はたぶんいないでしょう。しかし、その実像は謎に包まれています。例えば、「孫子」という言葉は、その著書の名前と著者の名前の両方に使われます。 　著書の方は、途中で色々変化を遂げたにせよ現在まで連綿と伝わっていますが、著者の方は、実在したのかどうかさえ議論があるところです。春秋時代の武将である孫武であるとの説が有力ですが、その他に子孫と言われる孫ピンが著した孫ピン兵法もあります。本連載では、一般に「孫子の兵法」としてよく知られている、孫武が著したとされる書物を基本にお話していきます。 ●三賢人とは 　古代から現在に至るまで賢人と呼ばれる人々はたくさんいますが、本連載で三賢人と呼ぶ場合には「ピーター・Ｆ・ドラッ