ＩＰＯ市場には時に、驚くような企業が出てきますが、直近の話題で驚くのは月面開発事業を行うｉｓｐａｃｅ（９３４８）が４月１２日にグロース市場にＩＰＯすることになった点です。　同社は２０１０年に設立された月への物資輸送をはじめとした月面開発事業を展開するベンチャー企業。既に同社はこの地球のお隣とも言うべき月面着陸に向け準備を進めてきたとのことです。　同社のＨＰ上では３月７日現在で地球から約５８万ｋｍの地点にあるＨＡＫＵＴＯ―Ｒミッション１のランダー（着陸船）が地球を周回しているとしています。この日本初、民間主導のランダーでの月面着陸を目指しているのが同社であり、このビッグイベントを前にしたＩＰＯということになります。　先日のＨ３ロケットの打ち上げ失敗は残念でしたが、人類の夢とも言うべき月面開発、宇宙開発の第１歩となる民間企業となるのが同社となる訳ですから投資家の大きな関心を呼びそうです。　

　季節はもう春。寒い冬からいつの間にか春爛漫の季節を迎え、株式市場にも心地よい春風が吹いているように感じられる今日この頃です。　ＴＯＰＩＸが高値更新まであと２％余りとなり、株式相場全体に明るいムードが漂う中で個別銘柄もＮＩＳＡ枠拡大やゆうちょ銀行の売り出しなどで株式投資への関心も高まりつつあるものと推察されます。　コロナ禍が終息に向かいつつある中で人流が復活し、インフレ傾向ながら経済全体にも明るいムードが漂う中で株式相場には黄砂混じりかも知れません春風が吹いているとの感触です。　主力銘柄ではソフトバンクＧが頭重い一方で多くのバリュー銘柄が人気化しＴＯＰＩＸの上昇を裏付けています。　本誌では昨年１１月からテレビメディア株に注目して参りましたが在京５局＋スカパーＪＳＡＴのすべてがボトムから上昇して参りました。　このように全体相場が明るい展開となる中で３月のＩＰＯ市場には２２日のＳＨＩＮＫＯ（

　東証市場改革で４月から３つの市場がスタートしました。発足してこれまではやや頭の思い展開が続いてきましたが、本日あたりはようやく明るくなってきたとの印象です。　東証１部からの流れを受けたプライム市場銘柄が現在１８３７、東証１部、東証２部、ＪＡＳＤＡＱからの流れを受けたスタンダード市場銘柄は１４５７、マザーズから鞍替えしたグロース銘柄４６７銘柄の合計３７６１銘柄が取引されています。地方単独上場銘柄まで含めると３８００ほどの銘柄が上場して皆様の目に触れていることになります。　これら３市場の時価総額合計は本日現在７２３兆円となっており、これはバブルのピーク時とほぼ肩を並べていますが、なかなかこの水準を大きく抜けない中で新たな成長企業の登場を待っている状況です。１銘柄当たりの時価総額が平均して１９００億円余りとなる中で、年間１００銘柄前後が新たに株式市場に株式公開を果たし成長を目指そうとしている

　２月から４月に新規上場を果たした企業は２４社。昨年がこの時期３１社でしたので７社少なくなっています。株式市場の調整ムードが続き需給悪の中なので致し方ありません。　明日は久しぶりに１社ＩＰＯ銘柄が登場してきます。　有力な投資テーマであるＡＩ関連の独自プラットフォームを展開するトリプルアイズ（５０２６・Ｇ・公開価格８８０円）が上場してきますが、果たしてどの程度人気化するのか興味津々です。　６月のＩＰＯは１３銘柄。トリプルアイズと合わせて１４銘柄のＩＰＯとなりますが、昨年の６月は２２銘柄でしたので一段と減少することになります。　昨年１年間を振り返ると１２５銘柄が新規上場を果たしましたが、このペースだと今年は１００銘柄を下回るものと推察されます。　何も今、先行きが見通せないＩＰＯ銘柄に投資する必要はないだろう。　そうした意見が大勢を占める昨今の相場状況で割安に放置され続けてきた銘柄の活躍の時期

　本日より東証市場改革で３つの市場がスタートした。プライム市場、スタンダード市場、グロース市場の３つだ。　ざっくり言うと東証１部の多くがプライムに行き、時価総額が小さい東証１部や東証２部銘柄がプライムに行くほか、マザーズ銘柄の多くがグロース市場に移行した。　もちろん例外は多少あるかも知れませんが、流通時価総額が基準に満たない場合も含めて改善期間もあって概ねこうした形でシフトしたと言って良いだろう。　厳密にはプライムに上場する基準に満たない企業もあるほかスタンダードの基準に満たない流通時価総額の企業もあり、これからの猶予期間に株価は変動しがちになるのかも知れません。　プライム銘柄にも基準の流通時価総額１００億円を下回るケースも見られるが、スタンダード銘柄にも流通時価総額１０億円を下回っているケースもあり、本日はそうしたスタンダード銘柄の中で直近になってＩＰＯを果たした２銘柄に焦点を当ててお

　今年は既に１２の銘柄がＩＰＯを果たしている。２月は昨年と同じ７銘柄だったが、３月は既に５銘柄が上場してきた。３月のＩＰＯは昨年の１３銘柄に対して３銘柄の上場承認取り消しもあり８銘柄と減少する。　需給悪が続くこの時期に上場できる企業はある意味凄いのかも知れないが、昨年末以降の需給悪の中で短期投資家は敢えてＩＰＯ銘柄を投資対象とはしたがらないのがネックでもある。　ＩＰＯ銘柄の魅力は安い公開価格で手に入れてその何倍にもなろうかという初値で売ることがまず最初の魅力。また初値で投資してその後短期で株価が上昇しリターンを上げることができる好需給を背景にしたセカンダリー投資が２番目の魅力となる。　かつてのソフトバンクやファーストリテイリングなどと同様にＩＰＯ後の企業成長を楽しめる可能性のある意気軒高な経営者との出会いが投資家にとっては魅力でもある。　未来のことは誰しもわからないが、企業の成長スタンス

　昨年は１２５もの銘柄がめでたく新規上場を果たしました。前年より３０銘柄以上も増加しましたので一見すると活気のあるＩＰＯ市場との印象がもたれそうですが、内情はそうでもなく既存の市場でリターンを上げにくくなったことから、そのはけ口として放出株（公募＋売出株）の少ない銘柄のＩＰＯに物色の矛先が向けられ異常な初値が公開価格の１０倍以上ともなるような銘柄も出てきた一方でその後の急落を演じるという乱高下が見られるような状況です。　未来を期待しての成長株の登龍門としてのＩＰＯ市場だが、その咎めが生じており、このところは公開価格を下回っての新規上場が日常茶飯事となってきたようです。　企業にとっては念願のＩＰＯが実現したのも束の間。このところの市場の需給悪、宇露戦争、原油高、米金利上昇などが株価形成の重しとなり株価の低迷が見られる事例が相次いでいます。ここに至っては投資家の様子見気分が強まっており、有事

　株下げ政権による相変わらずの異常な調整相場が続いています。　直近のＩＰＯ銘柄をチェックしていても、個別の銘柄には驚くような体たらくが見られるようになってきました。　以下、直近になってＪＡＳＤＡＱに上場した２銘柄の事例を掲げておきます。１．セイファート（９２１３・ＪＱ）　上場２月４日　美容業サポート　発行済み株式数１３２万株　公開価格１１２０円　初値１０３０円（▲８％）　安値８０８円　高値１６５０円　時価８１８円　時価総額１１．５億円　本日出来高２２万株　時価総額１０億円＝株価７５７円　２月１４日に前１２月期決算発表。推定ＥＰＳ１５８円から１６１円で着地したが今期の見通しは１２８．９円で時価ＰＥＲは６．３倍となる。今期の経常利益は２．７％減となる点がネガティブな印象となり決算発表後の株価は大きく下落してきた。　そもそもＪＡＳＤＡＱ銘柄なので不人気なのはわかるが、ここまで商いを伴って下げる

　２月３日から始まった今年のＩＰＯは公開初値が公開価格を下回ってスタートするなど波乱の船出となっています。　３日の訪問看護サービスを展開するＲｅｃｏｖｅｒｙ（９２１４・Ｍ）が公開価格３０６０円に対して初値は２６４０円で１４％下落。一旦高値２８４１円の高値がありましたが、その後も調整の動きとなり先週末の安値は１９５０円となりました。時価総額は２７億円の水準となり、公開価格の時価総額４２億円から大きく水準を下げてしまいました。　在宅医療・在宅介護市場の拡大とともに同社のビジネスターゲットである在宅訪問看護市場（２０１９年５８２４億円）も拡大見通し。訪問１件当たり単価は８０００円前後で安定していますが、毎期訪問件数が増加傾向にある点から同社の業績も所属する看護師の数や拠点数の増加とともに業績の拡大が見込まれます（２０２３年１２月期営業利益３億円を計画）ので株価の短期的な低迷の中ながら今後の見直

　このところの株式相場の調整の中で投資家心理は沈みがちのようだが、今日は少しだけ皆さんに元気を出してもらいたいとポジティブな情報を提供してみたい。　米国での金利が上昇するから米国株中心に株価は下がり日本株にもマイナスの影響が出るなどというネガティブな見方に翻弄されがちだが、そうした理屈をものともしないでポジティブに株式相場に立ち向かう皆さんにこそリターンはもたらされる。　短期的な相場の変動に翻弄されないで、企業の中身を冷静に見ていくことや企業価値、評価を捉えていくスタンスが求められている点にフォーカスしてはどうだろう。　調整局面だからと言って委縮する必要はない。「捨てる神あれば拾う神あり。」　むしろ投資チャンスがやってきたとポジティブに捉えるべきではないだろうか。　とりわけ直近のＩＰＯ銘柄の調整は大きいが、かつてのＩＰＯ銘柄でも同じ出来事があったと記憶する。　ここからは過去のＩＰＯ銘柄に