ちょうど２か月前、円ドル為替は６日連続の円高となり７月８日には瞬間的に１００円／ドルを超えた後、２０日までの僅か８営業日で１０７円（７％安）まで売られました。この間に日経平均株価は１１％も上昇しました。 　それまで６月下旬からの１か月間は指数が乱高下するだけの（寒々しい）博打相場でしたが、その後は為替動向と株価指数の連動性が落ちていることが分かります。 　まさに日銀がＥＴＦ増額を発表した以降です。 　評判の悪い日銀のＥＴＦ買付策ですが、少なくとも今のところは投機ファンドによる相場操縦を抑え込むことに成功しているようです。ただその一方で失われたものも大きく、長い効果を期待する（正常な）オペレーションとは言えないのでしょう。 　まだ暫くはファンドのポジション調整による売買が続きそうですが、米大統領選の行方が見えてくる１０月に入れば徐々に物色の方向性が見えてくるのではないでしょうか。 　さて