※このコラムは、２００５年１０月１１日に掲載されたものです。
　当時の経済的背景に基づいていますので、ご留意の上お読み下さい。
★投資タイミングは決算発表後すぐにやってくる（その３）　第３のカーブと第４のカーブは、業績や景気のピークアウトから、再度、ボトムをつけるまでの局面です。この局面の前半部分が第３のカーブです。ピークアウトから下降局面の途中までです。この第３のカーブで起こることは、（１）増益企業が一気に減益に転じてしまう（２）減益になった企業はさらに減益率が悪化してしまう（３）黒字化を果たした企業が赤字に転落してしまう（４）赤字企業は赤字を拡大してしまう散々なことが起こるのです。悲劇の連続です。この右肩下がりの急カーブでは、キャッシュポジション・オンリーとするべきで、株という株はすべて売却して、現金のみのポジションが好ましい局面です。株価が急落するのはこんな局面です。もし、ピークアウ

　はじめまして、億近読者の皆さま。鈴木一之です。　先週の村田雅志氏のコラムの通り、このたび株式セミナーを主催することといたしました。それに先立って、セミナーに臨む心がまえを少し記してみたいと思います。　先週のコラム　⇒　http://okuchika.net/?eid=8681　世の中には２種類の変化があると思っています。　循環的な変化と構造的な変化です。　「循環的な変化」とは、景気の浮き沈みに伴う世の中の変化です。　消費が伸びる、マンションが売れる、外国人観光客がたくさん訪れてホテルの建設ラッシュが起こる、これらはみな循環的な変化ととらえられます。　一方の「構造的な変化」とは、景気の移り変わりとは少し異なった、世の中そのものの変化です。　最近もっとも目覚ましく変わっているのは「キャッシュレス決済」の大きなうねりですし、少し前で言えばスマートフォンの普及、インターネットの普及、パソコンの普