時価総額７００兆円

　新年あけましておめでとうございます。
　今年がより一層、皆様の良い年になりますよう祈念いたします。


　つい先月のメルマガにて「東証一部時価総額が６７０兆円にもなったのだから注意しましょう」などと書いていたら・・・、何と！僅か半月ちょっとで時価総額が７００兆円になりました。
　新年初日の日経平均株価が７４１円（３．２６％）も上昇して始まった国内株式市場。凄いです。

　振り返れば、２０１１年末のＴＯＰＩＸ終値が７２８．６１ですから、この６年間で約２．５５倍に値上がりしたことになります。


　２０００年代の利付国債１０年物利回りは２００２年と２０１０年に一時１％を下回った以降、２０１１年の年末に１％を切り０．９８０％となってから２０１７年末の０．０４５％を比較すれば約１／２０になったということです。
　これが何を意味するかと言えば、それまでの１％程度の利回りではデフレ環境が改善しなかった。２００８年のリーマンショック以降に日本の成長率は１％を十分に下回っていたという事なのでしょう。
　また、２０００年代に入ってからは、一時的に２％を付けた２００６年を除いて２％を越えたことはありません。

　円ドル為替については、１９９８年からの約２０年間は８０円から１３０円のレンジに収まっており、概ね１００円～１１０円を中心帯として動いていたことが分かります。

　これらの動きを振り返るに、戦後１９５０年代からの成長段階が１９９０年のバブルで終焉し、日本は１９９０年代半ばから新たなステージ（低成長段階）に入っていた。そしてリーマンショック以降に、そのまた新たなステージに向けて動き始めており、今はその最中である、と定義することが出来そうです。


　さて、このステージの後に新たな成長ステージが待っているのか？または経験したことの無いステージに入るのか？２０２０年前後が（なかなか具体的にはイメージ出来ないものの）何らかの転換点になるのだろうと感じています。

　言い換えれば、２０１９年中頃までは現在のステージが続くと仮定した投資方針を継続すれば良いのか？・・・などと漠然と考え込んでいた年末年始でした。


（街のコンサルタント）


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。また、当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。）