間も無く新型コロナウイルスに翻弄された２０２０年度（３月期決算の場合）が終わります。そしてコロナ禍はまだまだ続きそうです。医療行政に機動性が乏しく民間医療の既得権が強い日本では影響が長引くのでしょう。　国民を守るはずの医療行政が既得権（天下りや金儲け）を守るために威力を発揮しています（汗）　世界中で財政支援（資金注入）が続くことにより今年度および来年度の企業業績予想は時間と共に強気になっており、それに伴って株式市場にも追い風が吹いています。確かに、金利を圧縮したまま財政支援を続ければ消費拡大＝景気拡大に繋がります。観光業や飲食業には厳しい状態が続きそうですが・・・。　一方で、超低金利やバラマキによって需要の先食いをしているだけでもありますから、本来の好景気の姿ではないと考えています。　最も注視しなくてはならないのが市場金利と財政政策の行方なのでしょう。　ＦＲＢはＳＬＲ（補完的レバレッジ

　日経平均が弱い一方でＴＯＰＩＸが強いという現象が起きています。　戦後の株価指数は日本経済新聞社で選び出された代表的な２２５銘柄で計算される日経平均で語られてきましたが、この指数、ファーストリテイリングなど一部の銘柄に偏ってしまったので過去ややいびつな変動を見せてきました。　年間６兆円以上にも及ぶ日銀のＥＴＦ買いも日経平均連動型ＥＴＦへの投資を重ねてきたということで資金が限定された銘柄に投じられ、結果としてイレギュラーな変動を見せるに至った日経平均から日銀がＴＯＰＩＸ型のＥＴＦにシフトするという話で市場はその対応に追われたようですが、もうそろそろ落ち着いてくるかと思われます。　何しろ日経平均上がれども皆さんがお持ちの銘柄にはインパクトがなかった訳で日本郵政や日本たばこ産業など財務大臣が筆頭株主になっている銘柄や都銀株、地銀株などずっと右肩下がりの展開が続いてきましたので民間金融機関の親玉

～相場の観測～【週足】参照　＝高値更新がポイント＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/12921　前回「短期二段上げ進行も上値抵抗水準接近へ」（記：２１／２／１２）では、以下のように述べた。「安値（Ｎ）２１，５３０円以降の基調を維持し上値を追う経過となっている。ただ、２０年３月の安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値２９，５６２円（２／１０）までの上げ幅が１３，０１０円と過去の騰落値幅１２，７０８円を上回ってきたことから、二段上げ（三波動構成）も上値３０，０００円前後の水準では抵抗を受ける可能性もあり反動安値幅に要注意となる。」
とした。　実際には、安値（Ｐ）２７，６６３円から切り返し、高値（Ｑ）３０，４６７円と上伸したあと反落した。また、安値（Ｒ）２８，７４３円（３／８）までの下げ幅１，７２４円

～相場の観測～【週足】参照　＝短期二段上げ進行も上値抵抗水準接近へ＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/12756　前回「上値追いも上昇ピッチに留意」（記：２０２１／１／１５）では以下のように述べた。「１８年高値２４，２７０円を上回ったあと騰勢が弱まる場面を経て上値追いとなった。（中略）また、昨年３月の安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値２８，６９８円（２１／１／１４）までの上げ幅が１２，１４６円と過去の騰落値幅１１，２０７円＝１８，２６１円（０７／７／９）から７，０５４円（０９／３／１０）までの下げ幅をクリアする二段上げが進行している。」とした。
　実際には、上値追いも騰勢が鈍化し高値（Ｏ）２８，８２２円を経て安値（Ｐ）２７，６６３円と反落した。ただ、下げ幅が１，１５９円と前下げ幅１，２３５円

～相場の観測～【週足】参照　＝上値追いも上昇ピッチに留意＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。　https://1376partners.com/content_page/12601　前回「新展開期入りだがスピード警戒も」（記：２０２０／１２／１１）では以下のように述べた。「２０年３月安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値（１２／９）までの上げ幅は、１０，２６５円と過去の騰落値幅１）９，３１８円（Ｄ～Ｇ）、２）９，９５６円（０３年４月安値～０６年４月高値）をクリアしたことから新展開期入りを示唆する経過となっている。」
とした。　実際には、１８年高値２４，２７０円を上回ったあと騰勢が弱まった。週間騰落値幅（前週末比較）が１２月第１週の△１０６円（高）、第２週▲９８円（安）、第３週△１１０円、第４週▲１０６円と小幅にと止まったあと１２月最終週△７８７円、２１年１月第１週△６９４

　６日、米国市場ダウ平均は最高値を更新、Ｓ＆Ｐ５００もザラバで最高値を更新しました。半面、ナスダック市場は下落で終わりました。色分けされたような相場になっておりました。　そして、東京市場も米国市場の動きを反映して金融、素材（鉄鋼・非鉄・ガラス土石・紙パルプ・石油）、設備投資、景気敏感銘柄などが総じて堅調でした。いままでの低水準の銘柄群（昨年１月２月時の株価水準に達していない銘柄）が積極的に買われていました。　米国でも金利上昇に伴い、金融株が堅調で、その動きで大手銀行、生命保険、証券会社などが久々に買いを集めていました。　また、素材銘柄で代表的な「住友鉱山」が大きく上昇し、それに伴い関連や同業種の銘柄にも買いが向かっていました。超出遅れ銘柄群だった鉄鋼株にもその流れが押し寄せる感じで、「日本製鉄」「ＪＦＥ」なども堅調でした。　それら出遅れ銘柄の先駆役で「日立・三菱電機・三菱重工・パナソニック

～相場の観測～【年足参照】　＝上昇途上＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/12415　迎える２０２１年は丑年である。年間平均騰落率は、十二支中１１番目と芳しくない。だが、ざっくり捉えると良くも悪くも大きな転換期にも遭遇しているようだ。　日経平均株価の波動（時間関係）からは、前回の上げ期間１９７４年～１９８９年まで１６年（両端入れ）となっている。現在は超長期の調整を経て０９年の「大底」から１２年（両端入れ）の経過である。また、値幅は前回の上げ幅が３５，５６０円（３，３５５円～３８，９１５円）である。　相場は“時間と値幅（＝水準）”において「バランスする」との考え方から、迎える２０２１年はまさに「上昇途上」にある“通過点”の年にすぎないようだ。　因みに、「干支」で表現した相場格言では、丑（うし）つま

～相場の観測～【週足参照】　＝新たな高値にトライする経過＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。　https://1376partners.com/content_page/12261　前回「基調維持　上値をうかがう経過」（記：２０２０／９／２５）では以下のように述べた。「上値の重い神経質な推移するなか徐々に上値を切り上げ、９月１４日には高値２３，５５９円と上伸したことから安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持されており、今年１月高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう経過となっている。」
とした。　実際には、小幅なレンジ（ボックス）で一進一退と推移するなか、下値と上値をわずかに切り上げる上げ基調を維持した。※ボックス相場は１１月８日（今年８月１４日～１３週目、７月１５日～１７週目、６月８日～２２週目、１月２０日から４２週目）には、２４，８１１円と１８年１０月２日の高

～相場の観測～【週足参照】　＝上げ基調維持　上値をうかがう経過＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。　https://1376partners.com/content_page/11979　前回「上げ基調継続へ」（記：２０２０／８／３１）では以下のように述べた。「７月３１日安値２１，７１０円（Ｔ）から切り返し上値が抑えられるなか、高値（Ｓ）２３，１７８円を上回り２３，２９６円（８／２５）と上値に進んだことから、現在は安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調の継続となり、今年１月高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう経過となっている。」
とした。　実際には、上値の重い神経質な推移となったが徐々に上値を切り上げ、９月１４日には高値２３，５５９円と上伸した。　よって、現在は安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持されており、今年１月高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう経

～相場の観測～【週足参照】　＝上げ基調継続へ＝※チャートを用いた説明は、こちらにて掲載しております。https://1376partners.com/content_page/11831　前回「上昇後の保ち合い局面が進行（記：２０２０／８／７）では以下のように述べた。「現在は、高値（Ｓ）２３，１７８円以降の調整局面の進行で、安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持された経過となっており、引き続き、高値（Ｓ）２３，１７８円と安値（Ｔ）２１，５３０円のいずれをブレイクするかが焦点となっている。また、高値（Ｓ）更新は、前高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう動きにつながる。一方、安値（Ｔ）を割り込むと下値を探る経過となる。」
とした。　実際には、７月３１日安値２１，７１０円（Ｔ）から切り返し上値が抑えられるなか、高値（Ｓ）２３，１７８円を上回り２３，２９６円（８／２５）と上値に進んだ。　よ