波乱の幕開けとなった２０１６年。中国の株安、通貨安、原油安から始まったリスクオフの流れが止まりません。 　原油安は中東の国家財政や王族たちの懐具合を悪化させ世界に保有するリスク資産の売却へ、そして、更に負の連鎖が続くという動きがでました。 　今年に入ってから今日まで１２営業日、日経平均株価のローソク足で陽線になったのは４日のみ。陰線の長さに比べると、陽線は短く、小幅の反発に過ぎず、下落基調が続いています。 　外国為替市場の動きは、基本的にドル高、円高です。 　米ドルの、貿易相手国通貨バスケットに対する指数であるドル指数（ドル・インデックス）は直近値で９８．８５と、昨年１２月につけた過去５年間の高値である１００．５１に近づきつつあります。 　年初来の主要通貨のパフォーマンスをみると、円は対ドルでは約３％弱の上昇、ユーロは０．７％上昇、とリスクオフのマーケットでは、流動性がある通貨が買われます

有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を再編集して毎週掲載いたします。自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。 　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。 ＝「乱高下は金融相場から業績相場に移行時期の予兆か」＝ 　　（有料メルマガ第２３０回・２０１３／６／４配信号) ※注　２０１３年６月現在の内容ですので留意下さい。 【前略】 　迷ったときは休むのも相場と、キャッシュポジションを高める方法もありますが、どう考えても『割安だ』と考えた銘柄群にシフトを続けてきて、買い値より 下げられた含み損状態のポートフォリオ銘柄も多いために、『ここで損切りしてしまうのは得策ではない』という思いも強いです。 【中略】 　現物株投資しか行なっていないので、この程度

昨年末にかけて見られた株の売りは節税対策を目当てにした損金処理。 　投資家は利益と損を確定させようと株価水準など無視して値下がり銘柄をこぞって売るという行動をとりました。 　そうした現象は年が始まった今はないと思われますが、反転するきっかけがつかめないまま低迷している銘柄が数多くあります。 　なぜこの時期にそこまで株を売りたたくのか不可解なまま、１月も既に半ばまでやってきました。投資家が株を売りたたくのはその企業の業績が悪化している、ないしは悪化しそうだとの見通しがある、個人投資家では信用の投げなどに起因していると見られます。 　企業は今３月期の第３四半期決算の発表を２月上旬に控えていますが、進捗率が悪いと通期決算の下方修正につながります。よもやの下方修正などで売られるケースも出てくるでしょうが、反対に上方修正される場合もあります。 　換金売りに値を消してきた個別銘柄が一斉に株高に向かうこ

銘柄研究に最適な有料メルマガです！クオリティをぜひ体感してください。 　今週配信の有料メルマガでは、歴史ある内需１００％の銘柄で、業績は好調に推移しており、今期も連続で最高利益を更新する予想で、所有不動産の含み益も大きい、長期保有優遇を導入した株主優待が人気の企業を、研究銘柄として掲載しています。 　また、コラムでは、「企業の業績や資産価値が歯止めにならず、株価が下げ続けている企業が多いです。下げ止まったと勘違いして高値掴みをしないように十 分に割安な企業の株を、さらに安く買うチャンスを狙っていこうと考えています。」と題し、過去の経験から、現状の低調な相場に対する対応法と思考を披瀝し ています。 　さらに、内容がよいのに投資環境の影響で株価下落の企業４銘柄を取り上げています。 　金曜日までにご購読の方へは、もれなく最新号を差し上げます。 　是非この機会にご購読下さい。 詳細は　http:/

先週の出来事の中で面白い現象が２つの銘柄に生じました。 　２つの銘柄とも株価が低迷してきた中で株主優待制度の実施を発表。 　企業は株主に対して利益の還元を行いますが、還元の仕方としては配当金によるものに加え株主優待制度を導入して自社製品やお買い物券、乗り物無料券など様々な優待を行い株主に報いることで長期に株式を保有させようと懸命です。 　投資家もそうした優待制度を利用して生活を充実させているような方もいますが、今回取り上げる２銘柄はいずれもクオカードの贈呈というものです。 　山口県に本拠を置くマンションデべロッパー、エストラスト（３２８０）が発表した優待制度は１００株以上を保有する株主にクオカード２０００円分を贈呈するというものでした。 　配当金は年８円ですので、２月末に１００株保有していれば発表前の株価が５２２円でしたので、５万２２００円に対して２８００円、利回りは５．３６％となりますの

日経平均は、１１月３０日の戻り高値２００１２．４０円から１月１４日の１６９４４．４１円まで１５．３％の下落となりました。 　９月安値１６９０１円に対する２番底形成です。 　テクニカル上の指標も騰落レシオが７０％を切り、ボトム圏を示唆していますが、週末のＮＹダウが一段と下落したことで更なる先行き不安が高まっているようです。 　ＮＹダウは、１１月１２日の戻り高値１７９７７．８５ドルから直近安値の１５８４２．１１ドルまで１１．８８％下落した水準であり、日本株と比べ押しが 浅かった分、なおも下落の余地があると見られますが、下値目途は８月２４日の１５３７０．３３ドルで、これは日経平均の下落率とほぼ同水準です。 　日本株がここで踏ん張れば世界同時株安という負の連鎖を食い止められる可能性もありますが、果たしてどうなりますか。 　昨年の日経平均の安値は１月１６日の１６５９２円でしたが、今年も同じ動きになる

年初から日経平均は戦後初の６日連続下落した後も軟調に推移し、昨年末から約１０％下落。 　直近では昨年９月の安値水準まで下落する場面もあった。 　今日は安値付近のトレード戦略についてお話ししたい。 　安値が近づくと 「セリクラ（セリングクライマックス）はまだか？」 という話題をよく耳にする。 「セリクラ＝一番安い水準」 なので逆張りで買う投資家は皆セリクラで買いたいはずだ。 　セリクラだったかどうかは株価の推移を見ないとわからないが、梅雨明け前に雷が鳴って大雨が降るように明確なサインが出ることがある。 　日経平均のような指数と個別銘柄のセリクラは両方とも需給の大きなブレを伴うことが多い。 　昨年９月の安値からの反発は底打ちの兆しが見えていたところにオイルマネーファンドの大幅解約のヘッドラインに驚いて売りが殺到した場面が底（報道等で取り上げられた際に売り終わっていた可能性がある）であった。 　

月曜日の億の近道で、１５年にわたり執筆を続けてきました、おなじみ「炎のファンドマネージャー」の有料メルマガ「炎の投資情報」最新号が１月１８日に配信されました。 　企業プレゼン出席や企業個別面談などのアナリスト活動を基本にした、独自の目線の投資情報を毎週１回、月曜日に皆様にお届けします。 【１／１８第７６号では】 ■相場の視点 ■一時２０００円台乗せとなったアドソル日進（３８３７）が逆行高 ■住宅診断制度の普及で注目されるＥＲＩホールディングス（６０８３） ■トータルメンテナンスサービスが成長の原動力になる三機サービス（６０４４） ■株価反転のタイミング近い？！リンクバル（６０４６・マザーズ） ■今週の注目銘柄 　→　ご案内ページ　http://www.honohfm.com/ 　→　申し込みフォーム　http://goo.gl/ikAUu3 ★創刊号から第５号まで公開しました！ぜひお読み下

本日は都合により、大引けを待たず、早めに執筆しております。 　今週（１月１１～１５日）に入りまして、株式相場は乱高下を繰り返しており、１４日には一時、日経平均株価で１万７０００円を割り込みました。 　相場が下がると、急に弱気な向きが増えてくるのが、不思議なところでして（笑）、「日経平均の底値は」、「原油価格はどこまで下がる」、などなど、「自 分で考えろよ」と言いたくなる（笑）問い合わせが急増するとともに、「リーマンショック時にそっくり」、「業績相場は終わった」などなど、極めて感覚的な コメントが増えてくるのも、常のことです。 　ファンダメンタルズに関する自分なりに選択したいくつかの「指標」を常にウォッチし、それがどう変化したかを冷静に判断したいところです。 　そうした「指標」に変化がないようであれば、マーケットは明らかにオーバーシュートしているのであり、その原因が沈静化すれば、株価は戻り歩

１２月中旬から一段と１０年利付国債の利回りが下がり、いよいよ継続的に金利が下限に張り付く状況がやってきたと感じています。日銀は大規模購入に留まら ず、残存１０年超の国債買入れまで踏み込んできましたので、言い換えれば日銀は短くとも２０３０年頃までは膨大な資産を抱え込む覚悟を決めたということで す。 　昨今の日欧による大量資金供給政策は将来の世界的且つ長期的な低迷を示唆しているかのようでもあり、不気味さも漂います。 　２０２０年代から一段と高齢化が進み労働生産人口も減る中で、この先どうなるのか分からない遠い将来まで日銀が市場をコントロール出来るのか？この国の金融システムは本当に大丈夫なのか？不安が膨らみます。 　また、富裕層が続々と日本から逃げ出す状況下で、何とかそれを食い止めようと財務省（国税など）が次々と規制を増やしていますが、これも正常な姿とは思えません。 　市場金利が２０１２年４月に１