■相川伸夫ピックアップ銘柄フォロー　※８月１４日（金）執筆時点・山王（３４４１）２０１６年１２月１９日配信　株価５６０円⇒１００５円（＋７９％）・テノックス（１９０５）１７年２月２０日配信　株価８１５円⇒８８０円（＋８％）・特殊電極（３４３７）１７年６月１２日配信　株価２９２２円⇒４６５０円（＋５８％）・東北特殊鋼（５４８４）１７年９月４日配信　株価１８３１円⇒１４１４円（－２３％）・新報国製鉄（５５４２）１７年１０月２日配信　株価１５７７円⇒８５１円（－４６％）・パウダーテック（５６９５）１８年２月１９日配信　株価４８４５円⇒２８７７円（－４１％）・東京エレクトロンデバイス（２７６０）１８年４月６日配信　株価１９７０円⇒３２３０円（＋６４％）・アバント（３８３６）１８年６月２５日配信　株価４７３円⇒１０５４円（＋１２３％）・神戸天然物化学（６５６８）１８年８月１３日配信　株価２７１８円⇒

　日本発で世界に打って出ることのできる可能性のある新たなビジネスを展開する企業にサイバーステップ（３８１０）がある。　先週開催された決算説明会で同社の創業者である佐藤社長が語ったことは表面的には今期、減収減益見通しでネガティブな印象があるのに対して、ビジネスの方向性としては比較的ポジティブな内容だった。　オンラインクレーンゲーム「トレバ」の成長でライバル他社も追いかけてくる中で業績の拡大をどのように図っていくかがポイントとなる。　そこは業界のパイオニア的存在である経営者の手腕が問われているが、過去の経緯を踏まえると、ここをベースに成長を求めることができれば、投資チャンスがあると考えられる。　佐藤社長は高専出身で基本はモノづくり。学生時代のロボットコンテストにも挑戦したことがあるというからユニークな経験がある。　現在はオンラインクレーンゲームのヒットで一花咲いた感がある。月商１０億円、年商１

　３月の時はパニック的な売りが売りを呼び大きく下落した。そして、今まさに第２波が到来している。米国での死亡者も３月に比べて増加傾向を示している。　日本においても死亡率は低いが感染者は１０代から３０代までの若者の感染者が爆増している。それに伴い高齢者も増加傾向を示しつつある。　本日（３０日）も東京都で３６７人感染と発表された。重症患者も２２名と増加している。　その報道があっても株式市場はちょっとした売り材料になっていたが、反対に新型コロナ関連株が物色された。「プレシジョン・７７０７」検査キッド関連銘柄が物色対象になり、マザーズ市場は上昇しておわりました。この動きからも超不思議な株式市場です。　無論、米国市場も同様です。　複数の州で感染者拡大の報道が続いていましたが、多少売り材料になっても、新型コロナワクチンがフェイズ２、フェイズ３に開発が進展したことについては大きな買い材料にしており、株式市

　今週（７月２７～３１日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で１０４１円６１銭下落し（率にして４．６％の下落）、２万１７１０円００銭で取引を終えました。３週ぶりの下落です。　米中対立激化への懸念、円高の進行、国内主要企業の低調な２０年度第１四半期決算、新型コロナウイルスの感染再拡大などが重なり、日経平均株価は前週から６日続落。　週末の３１日（金）は、東京都内の１日の新規感染者数が過去最多の４６３人に達したことなどが嫌気され、前日比６２９円安と大幅に下落。約１カ月ぶりに心理的な節目である２万２０００円を割り込みました。　また、日経平均株価の６日続落は１９年４月２６日から５月１４日にかけて７日続落した時以来、１年３カ月ぶりです。　３月本決算企業の第１四半期は４～６月ですから、新型コロナウイルスの影響でそれなりに厳しい結果になることは想定されたわけですが、足元の感染者数の拡大で、再び経済活動が

　今週（５月１８～２２日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で３５０円６９銭上昇し（率にして１．８％の上昇）、２万３８８円１６銭で取引を終えました。２週ぶりの上昇です。　週初から経済活動正常化の期待に加え、米国での新型コロナウイルスのワクチン開発への期待が高まり、日経平均株価は２０日（水）まで前週から４日続伸。１９日（火）には、３月６日以来、約２カ月半ぶりの高値に達しました。　しかし、週末にかけては、米中対立の再燃への懸念、２２日（金）に開幕した中国の全国人民代表大会（全人代）で、香港での国家分裂行為などを禁じる「香港版国家安全法」が議論されることになったことへの警戒感などが高まり、２１日（木）、２２日と続落して一週間の取引を終えました。　国内主要企業の決算は引き続き厳しく、約６割の企業が２０年度の業績見通しを見送っています。日経平均株価など指数の上値は重いと予想しますが、日銀によるＥＴ

　今週（５月１１～１５日）の東京株式市場は、日経平均株価が週間で１４１円６２銭下落し（率にして０．７％の下落）、２万３７円４７銭で取引を終えました。３週ぶりの下落です。　週初の１１日（月）は、前週からの流れを引き継ぎ、新型コロナウイルスの感染拡大ペースの鈍化に伴う経済活動再開への期待を背景に、日経平均株価は前週末比２１１円高と前週から３日続伸となりました。　しかし、翌１２日（火）からは、新型コロナウイルスの二次感染への懸念、米中対立の再燃への警戒、パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の発言に伴う米国景気への先行き警戒感などが浮上。日経平均株価は３日続落しました。ただ、週末の１５日（金）は、日銀による上場投資信託（ＥＴＦ）の買い入れ観測などを支えに４日ぶりに反発。前日比１２２円高で取引を終えました。　国内主要企業の決算発表が続いていますが、経済活動の人為的な停止などの影響で、総じて厳しく、

　今週（５月７～８日）の東京株式市場は、２日間の立ち会いでしたが、日経平均株価が週間で５５９円７４銭上昇し（率にして２．９％の上昇）、２万１７９円０９銭で取引を終えました。２週連続の上昇です。　連休後の７日（木）は、欧米での経済活動の再開の可能性、国内の新型コロナウイルスの新規感染者数の減少傾向などを好感した買いが優勢となり、日経平均株価は前営業日比５５円４２銭高となりました。　８日（金）も続伸し、前日比５０４円３２銭の大幅高で取引を終了しました。午前中に、米中間で貿易交渉を巡る「第１段階の合意」について電話協議がなされたとの報道があったことで、コロナの発生源などを巡る米中対立への懸念が薄れました。また、欧米の経済活動の再開に伴うペントアップ需要（抑圧されてきた潜在需要）の高まりへの期待なども支援材料となりました。　個別では、ファンケル（４９２１）など好決算、好業績見通しを発表した銘柄はす

　３月期決算の上場企業の業績集計が始まった。　企業によっては既に発表を済ませた企業もあり、今後４月後半から５月中旬に向かって発表のラッシュ時期を迎えることになる。　石材、タイル等の高付加価値建材で業績向上を続けるアドヴァン（７４６３）は４月７日に決算発表。例年通り日本で１，２位を争う速さでの発表だ。　３月末に決算を終えて１週間での発表は異色だが、いつもなら２日か３日で発表していたとの印象があるのでこれでも今回は遅いと言う印象がある。　その中身についてはこの時世にしては驚きの上方修正。　売上、営業利益、経常利益、当期利益のいずれもが前回の見通しを上回る結果となりＥＰＳは７６．１７円から１１５．３８円へと上方修正された。　この結果株価はジリ高のパターンを描いて推移している。　ただ今期の見通しについては新型コロナウイルスの影響が見えないとの理由で開示はしていない。恐らく、他社においても決算の見通

　新型肺炎のニュースが連日賑わう中で、ようやくカルロス・ゴーン元日産ＣＥＯの話題が紙面から減り始めていますが、それにしても・・・国外脱出を許すなど日本の司法や検察などの何と甘いこと。　旧態依然とした検察や司法運営に問題を抱えたまま変化もできず、それに加えて逃げられてしまうし、司法制度まで批判されるのですから情けない。もちろん、この時世になってさえ自白至上主義を貫いて無理を通してきたのですから批判されても止むを得ないとも思いますけど・・・。　とは言え国家主権を侵害・批判されているのですから、それこそ国を挙げて強い対応をしなければいけないはずなのに、法務省以外の省庁の反応はまるで他人事です。本当は前面に立たねばならない外務省も何を言いたいのか？脳死状態です。あちらこちらで腐りきった縦割りの弊害ばかりが目につきます。　省庁を問わず問題が噴出している行政の体たらくは何時まで続くのか？　それに加えて

※このコラムは、２００５年９月６日に掲載されたものです。
　当時の経済的背景に基づいていますので、ご留意の上お読み下さい。
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■ファンダメンタルズ分析で売買タイミングがわかる？★キーワードは「前期」と「今期」。そして「減益」と「増益」　企業業績では、今年の決算期のことを今期、前の年の決算期のことを前期といいます。　例をあげましょう。　過去数年、連続して業績を伸ばしている企業があるとします。これを「増益基調」型企業とし、仮に企業Ａと名づけます。　さて、増益基調とは、利益が毎年増加傾向にあることです。　一方で、前期（前決算年度）は減益（利益が減ること）になった企業があるとします。これを「前期減益」型の企業とします。この会社を企業Ｂとします。　前期減益型の企業Ｂは、今期は一転、増益となる見通しです。　さて、ＡとＢのどちらの企業の株を買うのがよいのでしょうか。　さて、増益